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　　棉花價格走勢當(dāng)前必須取決于以下幾個因素：

　　(1)是貿(mào)易摩擦處理結(jié)果。如果貿(mào)易糾紛得以圓滿解決，則紡織行業(yè)將會繼續(xù)延續(xù)去年至中美貿(mào)易戰(zhàn)前的局面。但這次判斷是談判很艱難，難以取得較好結(jié)果。帶來的困擾將是紡織出口加工貿(mào)易難以再持續(xù)下去，內(nèi)需的話光是國內(nèi)棉花產(chǎn)量已足夠，紡織產(chǎn)能再現(xiàn)過剩。帶來國內(nèi)原料漲價，紡織品服裝難以出口，上下游通道淤阻。產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營陷入僵局，造成行業(yè)“滯漲”，3年適應(yīng)期的苦日子將會再度出現(xiàn)。影響棉花長期生產(chǎn)經(jīng)營銷售。

　　(2)是儲備去庫存后的市場局面。本年度儲備棉輪出后，行業(yè)內(nèi)大多在關(guān)注剩余安全庫存數(shù)量，從而賭后庫存時期的棉花價格走勢。認(rèn)為這還是一種囤貨待沽的陳舊思路。儲備去庫存，并不代表市場就缺棉花，從而認(rèn)為去炒作棉花。當(dāng)年棉花大幅上漲到3.4萬，也并非是全球市場有多么大的缺口，一個決定因素是國內(nèi)大幅的貨幣寬松政策，兩年之后資金在股災(zāi)、房地產(chǎn)限購政策下，唯一可以大筆投入獲得風(fēng)險收益的就是期貨，所以造成那波行情，包括2016年春節(jié)儲備棉邊輪出單邊上漲的行情。資金的投機(jī)氛圍濃烈，甚至顛覆傳統(tǒng)的產(chǎn)供需理念，造成有避險需求而進(jìn)入期貨市場的實體企業(yè)大幅虧損。但現(xiàn)在在去杠桿、金融監(jiān)管政策下，這種損害靠資金拉動造成虛假供需缺口的前提已不存在，因此并不認(rèn)為會有大幅單邊上漲行情出現(xiàn)。貨幣資金面將逐漸回歸正常平穩(wěn)的年份，產(chǎn)供需數(shù)據(jù)邏輯將會再度起到一定作用。但必須考慮貿(mào)易摩擦的長期破壞作用，綜合起來，依舊是一個不死不活的局面。

　　(3)是經(jīng)濟(jì)政策基調(diào)。特別是貨幣政策，決定各種投機(jī)市場的投機(jī)力度和流動性(成交量和持倉量)。

　　如果因貿(mào)易摩擦導(dǎo)致行業(yè)不景氣，貨幣政策寬松再度大幅釋放資金到市場，那么終將會給行業(yè)和市場帶來更為長久的傷害。(標(biāo)題：如何看待棉價？)