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月內聚酯鏈兩度探底前低后開啟反彈，今尾盤PTA、短纖漲勢加速，分別上漲2.09%、1.82%。當前宏觀情緒有所好轉，隨著管控進一步放開，終端需求有所改善，支撐聚酯產(chǎn)業(yè)鏈走高。

隔夜美聯(lián)儲宣布加息50基點后，市場風險資產(chǎn)整體回落，油價也有短暫回調，但隨后也是再次刷新日內高點，顯示當前市場信心逐漸恢復。最近幾天歐美成品油反彈幅度明顯大于原油，中國市場需求恢復進展更是成為市場關注重點，如果油市疲弱需求出現(xiàn)改善成為油價持續(xù)反彈驅動。

PTA存量裝置集中檢修，新產(chǎn)能釋放滯后，供應端整體收縮，下游現(xiàn)實需求持穩(wěn)，但政策預期提振信心，部分投機需求釋放，聚酯庫存高位回落，短期供需邊際改善，關注去庫持續(xù)性。供給端PTA裝置方面，揚子60萬噸停車，恒力石化2號線220萬噸PTA裝置、浙江逸盛石化3號線200萬噸PTA裝置、逸盛大化1號線225萬噸裝置1月繼續(xù)停車。需求方面受防疫優(yōu)化政策影響，局部市場解封及絕對價格低位帶動部分貿易商適度補貨，長絲工廠產(chǎn)銷良好，且去庫較為明顯；且周內江浙多地相繼發(fā)布組團出海搶訂單消息刺激，聚酯及原料品種止跌反彈。

近期短纖部分裝置停車降負，供應縮減，疊加下游階段性補庫，主力持續(xù)反彈。防疫政策優(yōu)化背景下，部分市場采購商在封控結束后適量備貨，紗廠、織造廠原料備貨有所增加。同時短纖下游純滌紗行業(yè)周均庫存累庫速度放緩，終端織造成品(長纖布)庫存平均水平環(huán)比下滑。但由于紡紗、織造廠庫存基數(shù)較大，且訂單好轉可持續(xù)性仍待觀察。因紗線、坯布成品庫存依舊高企；海外訂單在歐美通脹背景下好轉有限，內銷方面又處臨近年底淡季時期，市場去庫進程預計較慢，部分終端企業(yè)將于下旬開始逐步停車放假，或對未來需求端形成拖累。

中泰期貨認為，隨著價格上漲及下游采購意愿下降，聚酯各品種價格依然只是反彈沒有反轉且后面很難持續(xù)大漲，可考慮逐步試空或繼續(xù)逢高做空短纖與PTA價差。