周三聚酯鏈全線飄綠,受累于近期國際油價回調(diào)及國內(nèi)商品空頭氛圍,PTA收盤報5802元,下滑0.31%。進入7月,PTA交易主題為消化自身供應的回歸和下游聚酯淡季降負的預期。
PTA供應方面,寧波臺化150萬噸PTA裝置于2024年3月完成投產(chǎn),儀征化纖300萬噸PTA裝置在2024年4月成功出料,上半年新增PTA產(chǎn)能共計450萬噸,總產(chǎn)能達到8517.5萬噸/年。下半年PTA供應壓力較大,集中檢修裝置不多,因多數(shù)大型PTA裝置在上半年已完成年內(nèi)檢修。
此外今年3號臺風生成,由于臺風天氣,致使港口及主流下游工廠缺貨,造成現(xiàn)貨階段性的緊張,從而推漲基差,拉升盤面期貨價格。因此臺風的這一“利多因素”需要持續(xù)密切的跟蹤。
從聚酯端看,主流廠商集中度較高,同時大部分均有上游原料的配套,綜合成本相對較低,比較優(yōu)勢明顯。另外由于下半年有新增產(chǎn)能的釋放預期,即使在同樣開工負荷下,聚酯產(chǎn)量將保持相對高位,因此對PTA需求依然有支撐。
從聚酯下游的加彈及織造端看,上半年平均開工均高于去年同期,另外據(jù)市場反饋,加彈機增速明顯高于上游,其交付周期已排至2025年年初。隨著淡季結束和旺季到來,聚酯及下游需求仍保持樂觀的預期。
恒力期貨認為,下游即將由淡轉旺,利空出盡后,下游前期的降負將為后續(xù)旺季打開提負的空間,當前聚酯產(chǎn)業(yè)鏈相對健康,PTA整體庫存偏低,臺風的到來或將燃起PTA的旺季行情。
正信期貨認為,下半年PX供需格局將持續(xù)改善,PX供需差持續(xù)去庫帶來的低接機會,關注市場回調(diào)時的買入機會。同時關注PX-石腦油價差擴張的機會,尤其是在供需格局持續(xù)改善的背景下。
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