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美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)并暗示9月可能降息，疊加國(guó)際油價(jià)大漲，今聚酯鏈跟隨成本走強(qiáng)，收盤PTA5800報(bào)元，上漲1.22%，乙二醇領(lǐng)漲1.82%。

前段時(shí)間中東?；鹫勁屑昂暧^經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂給油價(jià)帶來繼續(xù)下行壓力，但昨地緣突然升溫疊加美國(guó)原油庫(kù)存大降，支撐原油走高，PTA成本及心態(tài)受到支撐。近期PX自身無明顯指引邏輯出現(xiàn)，價(jià)格波動(dòng)主要受到成本影響。

近期原料PX價(jià)格下跌與成本端原油相關(guān)，利潤(rùn)壓縮主要是由于供應(yīng)回升至高位，而需求相對(duì)偏弱。具體看，PX自5月起結(jié)束集中檢修，國(guó)內(nèi)開工率從71%回升至86%左右。

目前PTA開工78.91%(產(chǎn)能基數(shù)調(diào)整為8517.5萬噸)，7月以來逸盛海南1#200萬噸提滿負(fù)荷、獨(dú)山能源2#檢修后重啟，恒力4按計(jì)劃重啟、三房1重啟、蓬威石化重啟后再度停車、逸盛大連600萬噸短暫跳停，嘉通1#按計(jì)劃?rùn)z修，月均開工79%附近，略高于年均78.3%的水平，未來開工預(yù)期高于年均。

乙二醇利好支撐來自供應(yīng)端。衛(wèi)星化學(xué)90萬噸2#生產(chǎn)線已經(jīng)重啟出料，然近期合成氣制乙二醇裝置停車增多，山西、安徽裝置因故臨時(shí)短停，國(guó)能榆林、山西美錦8月都有檢修計(jì)劃，湖北三寧8月轉(zhuǎn)產(chǎn)合成氨，整體來看國(guó)內(nèi)乙二醇裝置仍有一定縮量預(yù)期，平衡表依然處去庫(kù)狀態(tài)。

從聚酯端看，聚酯負(fù)荷84.2%(國(guó)內(nèi)聚酯產(chǎn)能基數(shù)8381萬噸/年)，近日聚酯負(fù)荷整體穩(wěn)定，7月聚酯負(fù)荷的下滑主要是瓶片老裝置停車及部分長(zhǎng)絲裝置，未來繼續(xù)關(guān)注瓶片新裝置投產(chǎn)變化；7-8月供需維持累庫(kù)但絕對(duì)壓力暫時(shí)依然不大。

終端訂單不溫不火，且夏季整體開工積極性不高，面對(duì)不斷高企的成品庫(kù)存，聚酯負(fù)荷持續(xù)下降，但效果并不明顯。上周聚酯企業(yè)集中降價(jià)促銷，長(zhǎng)絲整體庫(kù)存下降10天左右，庫(kù)存得到有效緩解。8月秋冬打樣逐步展開，并逐步進(jìn)入旺季，聚酯企業(yè)降負(fù)的概率較低。

目前PTA供需現(xiàn)實(shí)逐漸趨弱，預(yù)期對(duì)需求旺季有所期待；地緣突然升溫支撐原油走高，前期PTA跌幅較大，部分獲利盤平倉(cāng)，多方因素，PTA價(jià)格或仍跟隨成本被動(dòng)反彈，關(guān)注地緣進(jìn)展。