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　　【錦橋紡織網(wǎng)專稿】2014年5月，是花紗布市場進(jìn)入“后收儲時(shí)代”新階段，執(zhí)行新的國儲棉拋售競賣新政的第2個(gè)月，同時(shí)也是傳統(tǒng)紡織旺季的“紅5月”?？煞堑?月旺季的紗、布銷售未能“旺”起來，就連棉花行情也是疲軟不振，整個(gè)5月的花紗布市場行情可謂是“疲弱不堪，頹勢難振”。
　　自4月1日執(zhí)行調(diào)低的17250元/噸的國儲棉拋售競賣底價(jià)后，棉花市場即時(shí)作出二大反應(yīng)，一是國儲棉拋售競賣熱度突漲，國儲棉計(jì)劃銷售(投入)數(shù)量和成交數(shù)量均創(chuàng)歷史新高；二是棉花價(jià)格立馬下調(diào)，不論是現(xiàn)貨棉價(jià)，還是期貨棉價(jià)，都在向國儲棉拋售競賣成交價(jià)格“靠攏”。同時(shí)，棉花價(jià)格下調(diào)的漣漪迅速向下游棉紗、布傳遞，致使棉紗、布售價(jià)也一降再降，只得無奈的保本微利甚或是虧損銷售，更加重棉紡織企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的壓力。進(jìn)入5月后，棉花市場第一大反應(yīng)——“國儲棉拋售競賣熱度突漲”，未能得到延續(xù)，反而卻是熱度逐步冷卻，表現(xiàn)為國儲棉競拍成交數(shù)量的大幅下降；而第二大反應(yīng)——“棉花價(jià)格立馬下調(diào)”和“棉花價(jià)格下調(diào)的漣漪迅速向下游棉紗、布傳遞”，卻延續(xù)下來，并成5月花紗布市場運(yùn)行的“主旋律”——弱勢盤整，銷滯價(jià)降。
　　總體上看，“后收儲時(shí)代”新階段的第2個(gè)月5月，國內(nèi)棉花市場仍是由國儲棉拋售競賣“壟斷”的“政策棉市”的運(yùn)行態(tài)勢。這個(gè)一元價(jià)格體系中的國儲棉拋售競賣成交價(jià)格，則是現(xiàn)、期貨棉花價(jià)格在盤整運(yùn)行中“靠攏”的“標(biāo)尺”，也即是由國儲棉拋售競賣成交價(jià)格這把“標(biāo)尺”，明白無誤的“限定”棉花市場的價(jià)格。棉紡織企業(yè)的購棉主渠道也仍是只有從國儲棉拋售競賣中競拍國儲棉這一條“路”，輔以用少量進(jìn)口棉配額采購部分適用的高等級外棉或疆棉，以補(bǔ)充高等級適用棉花的需求，從現(xiàn)貨市場采購的意愿極低。棉花加工企業(yè)庫存的現(xiàn)貨皮棉多為未達(dá)到交儲標(biāo)準(zhǔn)的散批、混批棉和低等級棉，銷售困難，幾乎無人問津，即便一再降價(jià)讓利也難換來銷售量，僅有少量高等級國產(chǎn)棉和進(jìn)口棉銷售相比較好。
　　本月行情的具體表現(xiàn)為：現(xiàn)貨棉價(jià)在國儲棉拋售競賣成交價(jià)格下調(diào)的壓力下，仍逐步下降并向其“靠攏”，且交易清淡，有價(jià)無市，全月累計(jì)小幅收幅續(xù)降。電子盤市場亦是倉單缺乏，交易清淡，棉價(jià)弱勢盤整運(yùn)行的態(tài)勢，其中鄭棉期貨維持近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的分化走勢，近月合約仍是在技術(shù)性盤整運(yùn)行中，全月累計(jì)小幅收幅續(xù)降的弱行走勢；電子撮合延續(xù)成交和訂貨重心在遠(yuǎn)月，近月訂貨清冷的疲弱走勢，近月MA1406合約價(jià)格亦是在震蕩運(yùn)行中全月累計(jì)超大幅止?jié)q回落的弱行走勢，下行向國儲棉拋售競賣成交價(jià)格“看齊”，但月末仍高于國儲棉拋售競賣成交價(jià)格，尚有較大的下調(diào)空間。而紐約期棉價(jià)格“先穩(wěn)后抑”，在盤整中弱勢運(yùn)行，全月累計(jì)超大幅止?jié)q回落，且在下半月跌落至90美分/磅整數(shù)價(jià)位之下運(yùn)行。國際現(xiàn)貨棉價(jià)則是“先漲后抑”，在盤整中弱勢運(yùn)行，全月累計(jì)大幅擴(kuò)幅續(xù)降的下行走勢。棉型短纖價(jià)格持續(xù)弱勢運(yùn)行，銷勢清淡，其中滌綸短纖價(jià)格先抑后揚(yáng)，弱勢盤整，全月累計(jì)小幅止跌反彈；粘膠短纖價(jià)格頹勢難止，弱勢盤整運(yùn)行中維穩(wěn)困難，全月累計(jì)小幅止?jié)q回落。紗布市場旺季不旺，疲軟難振，延續(xù)上月交易清淡不振、沒有熱銷品種，售價(jià)維穩(wěn)困難、繼續(xù)全面下降，全月累計(jì)收幅續(xù)降的頹弱走勢。棉紡織企業(yè)平均開工率較去年同期下降，去庫存步履維艱，資金周轉(zhuǎn)不暢，效益大幅下滑，規(guī)模企業(yè)亦感到運(yùn)轉(zhuǎn)困難，限、停、關(guān)、轉(zhuǎn)的企業(yè)數(shù)增加。下月即將進(jìn)入傳統(tǒng)的銷售淡季，后期生產(chǎn)經(jīng)營的壓力逐漸顯現(xiàn)，市場看淡心態(tài)濃重，信心愈加低落。(參見：表一、2014年5月外棉價(jià)格走勢圖和2014年5月國內(nèi)棉花價(jià)格走勢圖)

　　5月洲際交易所(ICE)期棉價(jià)格是在“先穩(wěn)后抑”的震蕩走勢中，弱勢運(yùn)行，一路下滑，全月累計(jì)超大幅止?jié)q回落的下行走勢。主力ICE期棉1407合約是圍繞著90美分/磅整數(shù)價(jià)位震蕩運(yùn)行，上半月在90美分/磅整數(shù)價(jià)位之上運(yùn)行，下半月在90美分/磅整數(shù)價(jià)位之下運(yùn)行。月初的1-5日，由94.20美分/磅平穩(wěn)的盤漲至本月的最高價(jià)位94.75美分/磅，微幅上漲0.46美分/磅，漲幅0.49%，創(chuàng)26個(gè)月來新高；自6日始，便進(jìn)入下滑的通道，16日跌破90美分/磅整數(shù)價(jià)位，收于89.82美分/磅后，便在90美分/磅整數(shù)價(jià)位之下繼續(xù)盤降，直至28日收于本月的最低價(jià)位84.87美分/磅；后連續(xù)二日小幅反彈，30日月末收于86.27美分/磅的低價(jià)位上。主力紐約棉期1407合約全月累計(jì)超大幅下降8.02美分/磅，降幅8.51%。
　　主力ICE期棉1407合約月初1-5日平穩(wěn)盤漲的走勢，主要利好因素：一是美國德州西部棉區(qū)持續(xù)干燥，東南棉區(qū)降雨不斷，播種面積減少，新花播種推遲等影響棉花產(chǎn)量的氣候炒作；二是外部商品市場全面走高(如5日玉米、小麥等商品價(jià)格上漲。)的支持；三是市場傳言本年度中國棉花播種面積縮減量將超預(yù)期的12%，達(dá)到12.6%等消息的助推。
　　主力ICE期棉1407合約在6日后進(jìn)入下滑通道的頹弱走勢，主要是市場基本面在9日發(fā)布的美國農(nóng)業(yè)部(USDA)5月供需報(bào)告預(yù)測本年度美棉出口量降低，期末庫存增加的影響所致的利空氛圍中，又受到諸如雖預(yù)期中國滑準(zhǔn)稅配額下發(fā)，但進(jìn)口增加幅度卻有限；美棉出口周報(bào)數(shù)據(jù)不佳[據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)發(fā)布的報(bào)告，5月2-8日一周，美國凈簽約出口本年度陸地棉7711噸(相比前一周減少47%，較近4周平均減少55%)，裝運(yùn)本年度陸地棉47831噸(較前一周增加1%，較近4周平均減少9%)。5月16-22日一周，美國凈簽約出口本年度陸地棉13835噸(較前一周減83%，較近4周平均值減50%.)，裝運(yùn)49124噸(較前一周增14%，較近4周平均值增5%)。]；23日美國德州的持續(xù)利好降雨及新花播種率上升(據(jù)USDA，美棉播種率已達(dá)62%，較前一周增16個(gè)百分點(diǎn)，僅落后于5年均值2個(gè)百分點(diǎn)，同比明顯加快。投資者看好下年度產(chǎn)量，對棉價(jià)構(gòu)成下行壓力。)；外部商品市場金屬、大豆和玉米、谷物等期貨整體下跌；在美棉出口的利好兌現(xiàn)后，投機(jī)賣盤多頭獲利平倉等利空因素的打壓和拖拽所致。
　　另23日美國德州的持續(xù)利好降雨及新花播種率上升等利空因素，對ICE期棉遠(yuǎn)期棉價(jià)形成壓力，遠(yuǎn)期ICE期棉1412合約29日下跌至3個(gè)月來的低點(diǎn)77.38美分/磅。
　　截至28日，ICE期棉登記庫存達(dá)到42.07萬包，這將繼續(xù)對期價(jià)構(gòu)成壓力。ICE期棉仍處于偏空跌勢中，下月需關(guān)注主力ICE期棉1407合約在87美分/磅附近的支撐。
　　國際棉花價(jià)格指數(shù)CotlookA(FE)則是“先漲后抑”，在盤整中弱勢運(yùn)行，全月累計(jì)大幅擴(kuò)幅續(xù)降的下行走勢。其在月初的1-6日，由95.30美分/磅平穩(wěn)的盤漲至本月的最高價(jià)位95.80美分/磅后，便也進(jìn)入下滑的通道，期間于28日跌破90美分/磅整數(shù)價(jià)位，收于89.50美分/磅后，第二日又降至89.40美分/磅的本月最低價(jià)位，30日小幅反彈收于90.70美分/磅的價(jià)位上。
　　中國進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM受ICE期棉和CotlookA(FE)走勢的影響，亦是在“先漲后抑”的弱勢盤整運(yùn)行中，一路下滑，全月累計(jì)超大幅擴(kuò)幅續(xù)降的下行走勢，僅只是步伐落后ICE期棉一日而已。其于6日盤漲至本月的最高價(jià)位98.80美分/磅后，便也進(jìn)入下滑的通道，只不過一直運(yùn)行在90美分/磅整數(shù)價(jià)位之上，于29日下降至90.58美分/磅的本月最低價(jià)位，月末一日又反彈運(yùn)行在90.99美分/磅的價(jià)位上。全月累計(jì)超大幅下降7.40美分/磅，降幅7.52%。
　　本月主力ICE期棉1407合約、國際棉花價(jià)格指數(shù)CotlookA(FE)、中國進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM的運(yùn)行軌跡竟然驚人的相似，只有價(jià)格起止點(diǎn)的不同而已。(參見：2014年5月外棉價(jià)格走勢圖)

　　5月全月統(tǒng)計(jì)：主力紐約棉期1407合約累計(jì)超大幅下降8.02美分/磅，降幅8.51%，月末運(yùn)行在86.27美分/磅價(jià)位上，跌落至90美分/磅整數(shù)價(jià)位之下運(yùn)行。國際棉花價(jià)格指數(shù)CotlookA(FE)累計(jì)超大幅下降4.40美分/磅，降幅4.63%，月末運(yùn)行在90.70美分/磅價(jià)位上。中國進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM累計(jì)超大幅下降7.40美分/磅，降幅7.52%，月末運(yùn)行在90.99美分/磅價(jià)位上。5月末，中國進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM分別高于主力ICE期棉1407合約和國際棉花價(jià)格指數(shù)CotlookA(FE)4.72美分/磅、0.29美分/磅。(參見：表一和2014年5月外棉價(jià)格走勢圖)
　　5月是國內(nèi)棉花市場進(jìn)入“后收儲時(shí)代”新階段的第2個(gè)月，且也是國儲棉拋售競賣新政策實(shí)施的第2個(gè)月?？傮w上看，“后收儲時(shí)代”的5月，國內(nèi)棉花市場仍是由國儲棉拋售競賣“壟斷”的“政策棉市”的運(yùn)行態(tài)勢，行情的運(yùn)行內(nèi)涵是由現(xiàn)在國儲棉拋售競賣成交價(jià)格這一元價(jià)格體系的“標(biāo)尺”來“限定”棉花市場的價(jià)格。棉紡織企業(yè)采購棉花的唯一主“渠道”仍是國儲棉拋售競賣，輔以用少量進(jìn)口棉配額采購港口的進(jìn)口外棉以補(bǔ)充高等級適用棉花的需求。而棉花加工企業(yè)庫中未能達(dá)到交儲標(biāo)準(zhǔn)的散批、混批棉和低等級皮棉則處于雖一再降價(jià)推銷，卻仍無人問津的窘境。
　　5月高等級皮棉資源缺乏的現(xiàn)貨棉花市場在國儲棉拋售競賣成交價(jià)格下調(diào)的壓力下，交易清淡，有價(jià)無市的窘?jīng)r難以改變，價(jià)格也繼續(xù)在盤整中逐步下降并向國儲棉拋售競賣成交價(jià)“靠攏”，但降幅在明顯縮小，全月累計(jì)小幅收幅續(xù)降。倉單缺乏的電子盤棉花市場亦是交易清淡，棉價(jià)在弱勢盤整運(yùn)行中向國儲棉拋售競賣成交價(jià)格“靠攏”的態(tài)勢，其中鄭棉期貨市場弱字當(dāng)頭，行情跌多漲少，等待后續(xù)新政策的意味愈加濃厚，維持近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的分化走勢，近月合約仍是在技術(shù)性盤整運(yùn)行中，全月累計(jì)小幅收幅續(xù)降的弱行走勢；電子撮合市場在國儲棉拋售競賣“壟斷”棉市的大環(huán)境中，表現(xiàn)依舊乏善可陳，難有作為，延續(xù)成交和訂貨重心在遠(yuǎn)月，近月訂貨清冷的疲弱走勢，成交重心仍集中在7、8、9三個(gè)月，近月MA1406合約價(jià)格亦是在震蕩運(yùn)行中全月累計(jì)超大幅止?jié)q回落的弱行走勢，下行向國儲棉拋售競賣成交價(jià)格“看齊”。月末，中國棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B微高于17300元/噸的國儲棉拋售競賣實(shí)際成交價(jià)格，鄭棉期貨近月CF1407合約價(jià)格略低于17300元/噸的國儲棉拋售競賣實(shí)際成交價(jià)格，唯有電子撮合棉價(jià)仍大幅高于國儲棉拋售競賣實(shí)際成交價(jià)格，尚有較大的下調(diào)空間。(參見：表一和2014年5月國內(nèi)棉花價(jià)格走勢圖)
　　整體上看，5月我國棉花市場相對國際棉花市場更顯“平穩(wěn)”，但疲軟態(tài)勢卻是有過之而無不及，市場基本面的不給力和后續(xù)政策的懸而未決，讓市場各界眾說紛紜，莫衷一是，但唯一認(rèn)同的卻是棉花行情一路跌勢這一不爭的事實(shí)。
　　本月國內(nèi)棉花市場最大的看點(diǎn)就是國儲棉拋售競賣雖仍按部就班的平穩(wěn)運(yùn)行，但相比4月，特別是4月上半月熱情高漲的境況，5月熱度逐步冷卻，已明顯的冷清不少，表現(xiàn)為國儲棉競拍成交數(shù)量的大幅下降。這從最受棉紡織企業(yè)青睞的進(jìn)口棉競拍在新疆亦且熱度下滑便可略窺一二。自4月下旬以來，雖有國儲進(jìn)口棉按3：1的比例搭配，北疆棉紡織企業(yè)參與國儲棉競賣的熱情卻不斷下滑。據(jù)新疆石河子幾家棉紡織企業(yè)反映，一是國儲棉“三絲”嚴(yán)重，無法代替美棉、澳棉紡高支紗；二是國儲棉一致性比較差，且馬值達(dá)到C2的比例較高，紡高支紗風(fēng)險(xiǎn)較大；三是競拍國儲棉需要100%全款，棉紡織企業(yè)資金壓力大，籌款困難；四是雖搭配國儲棉進(jìn)口外棉，但運(yùn)輸回疆內(nèi)沒有運(yùn)輸補(bǔ)貼，成本太高，只能同內(nèi)地棉紡織企業(yè)低價(jià)調(diào)劑；五是因國儲棉的輪出庫要同時(shí)承擔(dān)2013年皮棉入庫、運(yùn)輸?shù)裙ぷ?，競拍到棉花容易但出庫時(shí)間卻較長；六是個(gè)別批次的國儲棉虧重比較大，有的甚至達(dá)到3-5%；另外棉花纖維偏短也是影響棉紡織企業(yè)參與競拍的1個(gè)原因。
　　目前，棉紡織企業(yè)的棉花庫存大多維持在20-25天的用量，少有1個(gè)月以上存量的。因?qū)笫忻藁ㄕ吆托星榘盐詹粶?zhǔn)，加之產(chǎn)品銷售遲滯的制約，棉紡織企業(yè)不敢大量庫存原料，每次購棉一般以二批左右數(shù)量為多，以防再次降價(jià)給企業(yè)造成不必要的損失。仍秉持理性參與，“隨用隨購(拍)”的策略，持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)的企業(yè)要占大多數(shù)。

　　5月是國儲棉拋售競賣執(zhí)行競拍底價(jià)由18000元/噸調(diào)整為17250元/噸新政策的第2個(gè)月。與上月相比，棉紡織企業(yè)參與競拍的高漲熱情大幅滑落，計(jì)劃銷售(投入)數(shù)量和成交數(shù)量均大幅度的減少。月計(jì)劃銷售(投入)累計(jì)2004599.06噸，比上月減少1038532.92噸；月實(shí)際成交數(shù)量累計(jì)394898.68噸，比上月減少267312.47噸；月成交比例19.70%。本月的日均成交數(shù)量18804.70噸，比上月的31533.86噸減少12729.16噸。截止05月30日，2013/14棉花年度已累計(jì)成交1775241.1噸。本月新國標(biāo)國產(chǎn)棉成交量占據(jù)大多數(shù)，國儲棉成交比例和實(shí)際成交量均有所減少，低于上月，也低于自儲備棉投放以來總體28.20%的成交比例，維持低位。棉紡織企業(yè)參與國儲棉拋售競賣的熱情持續(xù)減弱，“隨用隨買(拍)”已成常態(tài)。(參見：國儲棉拋售競賣月統(tǒng)計(jì)表)
　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，由于紡織市場即將進(jìn)入傳統(tǒng)銷售淡季，未來1個(gè)月內(nèi)國儲棉拋售競賣將會繼續(xù)維持清淡局面。而國儲棉拋售競賣是到8月底結(jié)束，棉紡織企業(yè)又需在新棉上市前儲備一定數(shù)量的棉花，故而下半年7月始，國儲棉拋售競賣的成交量將會開始回升。
　　發(fā)改委經(jīng)貿(mào)司相關(guān)人員表示，現(xiàn)行的國儲棉投放價(jià)格將運(yùn)行到9月，2014/2015棉季新棉上市前，將不作調(diào)整。中國儲備棉管理總公司總經(jīng)理姚明燁表示，國儲棉投放政策需要保持穩(wěn)定，如果投放政策每2-3個(gè)月就調(diào)整，市場預(yù)期價(jià)格會下調(diào)，下游將難以開展相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　由于現(xiàn)貨皮棉銷售疲軟和紗、布產(chǎn)品銷售不景氣，棉紡織企業(yè)采購長絨棉的意愿依然不高，導(dǎo)致長絨棉銷售更加疲滯，鮮有企業(yè)詢價(jià)，售價(jià)繼續(xù)下跌，長絨棉加工企業(yè)的流動(dòng)資金愈加緊張。月末，新疆阿克蘇等地，地方產(chǎn)137級長絨棉報(bào)價(jià)30000-30200元/噸左右，山東提貨價(jià)30800元/噸，且跌價(jià)后收效甚微，銷售仍舊不佳。而兵團(tuán)長絨棉仍要較地方企業(yè)的高出1000元/噸以上。棉紡織企業(yè)手中現(xiàn)有的生產(chǎn)訂單量多在20天以下，普遍看空后市行情，故而采購長絨棉也異常謹(jǐn)慎。5月不同品級的長絨棉價(jià)格累計(jì)下降700-1000元/噸。據(jù)了解，當(dāng)前棉紡織企業(yè)長絨棉庫存量逐步減少，部分企業(yè)庫存已降至需補(bǔ)庫紅線，預(yù)計(jì)下月中上、旬會有部分采購，屆時(shí)可能會對長絨棉有所支撐。但從花紗布市場行情的走勢預(yù)期看，后市長絨棉銷滯價(jià)降的疲軟走勢尚難即止。
　　本月中旬，雖紐約期棉大幅下跌，但外棉現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)的下調(diào)幅度卻不大，外商對高等級棉花惜售心理加重，采取“保護(hù)性”的上調(diào)部分棉花基差。隨著國內(nèi)一般貿(mào)易配額陸續(xù)到位，國內(nèi)棉紡織企業(yè)和貿(mào)易商對澳棉的關(guān)注熱度不減，但由于不合時(shí)宜降雨的影響，澳棉新花質(zhì)量受創(chuàng)，澳棉SM級棉花供應(yīng)偏緊。而ICE期棉的進(jìn)一步下跌，卻導(dǎo)致棉紡織企業(yè)的觀望心理加重，外棉市場成交清淡。買方主要關(guān)注即期裝運(yùn)和已裝運(yùn)的船貨，賣方則急于處理手中現(xiàn)有的貨源。中國和印度是當(dāng)前現(xiàn)貨市場的主要買家，即期裝運(yùn)西非棉是主要成交對象，越南和孟加拉也采購少量的西非棉和烏茲別克棉花。在15日福建廈門舉辦的2014’中國棉業(yè)高峰論壇上，各方發(fā)表的觀點(diǎn)認(rèn)為，近期ICE期棉價(jià)格持續(xù)下跌，銷售情況仍舊不佳，企業(yè)覺得外棉仍有下跌空間，都在謹(jǐn)慎等待合適價(jià)位。
　　下半月，港口的清關(guān)外棉資源在配額下發(fā)后有所增加，主要為美棉、印棉、澳棉、西非棉等資源。不過美棉價(jià)格相對分歧，SM級較高在18700元/噸左右，較低張家港地區(qū)在18300元/噸左右，高價(jià)位雖品質(zhì)較好，但出貨卻依然較困難。4月進(jìn)口棉配額的下發(fā)賦予許多棉紡織企業(yè)采購進(jìn)口棉補(bǔ)充儲備棉的機(jī)會，特別是無“三絲”的高品質(zhì)外棉更是倍受青睞，當(dāng)前已拿到配額的棉紡織企業(yè)更傾向于詢價(jià)、采購高品質(zhì)的進(jìn)口棉，以滿足生產(chǎn)配棉的需要，但也有部分棉紡織企業(yè)表示配額數(shù)量太少，且產(chǎn)品銷售不暢，待拿到5月的配額后再考慮采購進(jìn)口棉。港口質(zhì)量較好的外棉成交相對較好，質(zhì)量一般的需求較差，整體上詢盤有增，但實(shí)際成交一般。而美棉價(jià)格的大幅下跌，增加逢低買入的采購量，美國農(nóng)業(yè)部22日公布的銷售報(bào)告顯示，截至5月15日當(dāng)周，中國棉紡織企業(yè)和棉花經(jīng)銷商買入的陸地棉269300包，占美棉周度出口銷售量的2/3以上，創(chuàng)2年來中國單周最大陸地棉購買量。這不但影響國儲棉的去庫存進(jìn)度，也壓抑現(xiàn)貨皮棉的銷售。另據(jù)了解，進(jìn)口棉價(jià)格的下滑，使得進(jìn)口棉配額的價(jià)格上漲，市場上尋求進(jìn)口棉配額的棉紡織企業(yè)不斷增加，28日，市場上一般貿(mào)易配額在1700元/噸成交，這也反映出國內(nèi)棉市適用的高等級皮棉依然較缺乏的現(xiàn)狀。
　　目前，市場普遍預(yù)期中國年消費(fèi)棉花在600萬噸左右，而2014/15棉花年度中國棉花產(chǎn)量有望達(dá)到600萬噸以上，同時(shí)還有進(jìn)口棉與國儲棉供應(yīng)市場，故而失去政府政策“支撐”的國產(chǎn)棉將面臨極大的銷售壓力。而前三年新棉臨時(shí)收儲導(dǎo)致國產(chǎn)棉在質(zhì)量、銷售渠道、貿(mào)易方式等方面均處于劣勢。另外，與棉花相關(guān)聯(lián)的滌綸短纖、粘短纖膠價(jià)格又大幅低于棉價(jià)，而下游棉紗與坯布庫存居高不下，價(jià)格持續(xù)下跌，紡織消費(fèi)需求難有實(shí)質(zhì)性的利好出現(xiàn)。因此，整體上新年度棉花市場并不被看好。如：截至5月7日，ICE期棉1412合約報(bào)收于83.91美分/磅，以此為基準(zhǔn)進(jìn)口棉成本達(dá)到16063元/噸，依然高于鄭棉CF1501合約16020元/噸的價(jià)格，雖國際棉價(jià)的相對強(qiáng)勢對鄭棉期貨市場會有所支撐，但卻無法改變國內(nèi)棉價(jià)長期弱勢運(yùn)行的總體格局。
　　5月全月統(tǒng)計(jì)：中國棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B累計(jì)小幅下降126元/噸，降幅0.72%，月末運(yùn)行在17392元/噸價(jià)位上；電子撮合1406合約累計(jì)超大幅下降2108元/噸，降幅10.69%，月末運(yùn)行在18205元/噸價(jià)位上；鄭棉期貨1407合約累計(jì)小幅下降100元/噸，降幅0.58%，月末運(yùn)行在17030元/噸價(jià)位上。月末，現(xiàn)貨CCindex3128B價(jià)格比電子撮合1406合約低813元/噸、比鄭棉期貨1407合約高362元/噸。(參見：表一和2014年5月國內(nèi)棉花價(jià)格走勢圖)
　　2014年5月，棉型短纖市場仍延續(xù)著今年以來整體銷勢清淡疲弱、交投不足，下游采購隨用隨買、剛需小單補(bǔ)貨，價(jià)格持續(xù)弱勢運(yùn)行、維穩(wěn)困難的運(yùn)行走勢。其中滌綸短纖價(jià)格先抑后揚(yáng)，弱勢盤整，全月累計(jì)小幅止跌反彈；粘膠短纖價(jià)格頹勢難止，弱勢平穩(wěn)盤整運(yùn)行中維穩(wěn)困難，全月累計(jì)小幅止?jié)q回落。
　　5月滌綸短纖價(jià)格先抑后揚(yáng)，弱勢盤漲。上旬因聚酯原料弱勢下調(diào)，拉動(dòng)力不足而“六連陰”連續(xù)下滑，4日-9日，累計(jì)下調(diào)110元/噸至8640元/噸(接近3月25日的年度低位8630元/噸)，降幅1.26%。中、下旬在上游原料PX、PTA、MEG、聚酯切片等止跌反彈，特別是下旬在聚酯大盤持續(xù)走強(qiáng)的拉動(dòng)下，滌綸短纖價(jià)格穩(wěn)中盤漲，12-30日，累計(jì)盤整上漲160元/噸至8800元/噸，漲幅1.85%。全月累計(jì)小幅上漲50元/噸，漲幅0.57%。當(dāng)然，在下游純滌或混紡紗、布銷滯價(jià)降(T32S紗全月累計(jì)下降120元/噸，T65/C35 45S混紡紗全月累計(jì)下降135元/噸。)，用戶企業(yè)消耗庫存，剛需小單補(bǔ)貨，對滌綸短纖支持不足，也拖拽滌綸短纖價(jià)格上行的步伐。本月滌綸短纖生產(chǎn)企業(yè)開工率維持在75-80%，產(chǎn)銷主流在70-80%。月末大部分企業(yè)的庫存量在6-10天水平，聚酯大盤整體心態(tài)仍難完全舒緩。5月末滌綸短纖行業(yè)庫存雖有所下降，但現(xiàn)金流虧損的現(xiàn)狀卻并未改善，加之6月紗布市場將逐步進(jìn)入銷售淡季，需求減弱的拖拽，預(yù)計(jì)后市滌綸短纖整體價(jià)格維持穩(wěn)中有升的走勢會受到壓抑。
　　5月粘膠短纖價(jià)格是穩(wěn)中弱勢盤降，維穩(wěn)困難的下行走勢。粘膠短纖雖因4月下旬(21日、29日)連續(xù)2次召開的粘膠短纖行業(yè)會議人為單邊拉漲售價(jià)的“支撐”，而維持著5月上旬的平穩(wěn)走勢，且又有本月13日的粘膠短纖行業(yè)會議的再次助力“支撐”，但仍頹勢難止，弱勢盤整運(yùn)行中維穩(wěn)困難。上旬的4-9日，粘膠短纖價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行在12150元/噸的價(jià)位上；中旬的12日、13日分別下降50元/噸、100元/噸，多虧有13日召開的粘膠短纖行業(yè)會議如“及時(shí)雨”般的遏制住跌勢，并穩(wěn)定住粘膠短纖售價(jià)在12000元/噸價(jià)位上；14-30日，又平穩(wěn)的盤整運(yùn)行在12000-12050元/噸價(jià)位上，全月累計(jì)小幅止?jié)q回落150元/噸。但由于下游用戶企業(yè)的產(chǎn)成品銷售情況未有改善，用戶企業(yè)對單邊提漲后的高價(jià)原料抵觸心態(tài)強(qiáng)烈，采購原料意愿低迷，故而膠短纖價(jià)格在當(dāng)前運(yùn)行“平穩(wěn)”的表象下，維穩(wěn)的阻力依然不小，困難重重。本月粘膠短纖生產(chǎn)企業(yè)整體產(chǎn)銷率維持在60-70%低水平上，產(chǎn)銷難以達(dá)到平衡且回款困難，庫存、資金壓力仍未得到緩解。月末，粘膠短纖生產(chǎn)企業(yè)迫于扭虧的壓力，已然考慮在淡季采取停機(jī)檢修等措施來限產(chǎn)挺價(jià)，如澳洋，翔盛，唐山三友，成都麗雅等主流生產(chǎn)企業(yè)均已制定停機(jī)檢修計(jì)劃。但在下游銷售沒有提升且進(jìn)入傳統(tǒng)紡織銷售淡季的大環(huán)境中，停機(jī)檢修、限產(chǎn)挺價(jià)的成效能有幾何？尚有待觀察。
　　5月全月統(tǒng)計(jì)：滌綸短纖價(jià)格累計(jì)小幅上漲50元/噸，漲幅0.57%，月末運(yùn)行在8800元/噸價(jià)位上。粘膠短纖價(jià)格全月累計(jì)小幅下降150元/噸，降幅1.23%，月末運(yùn)行在12000元/噸價(jià)位上。月末，滌綸短纖價(jià)格低于中國棉花價(jià)格指數(shù)CCindex328(現(xiàn)貨價(jià)格)8592元/噸，價(jià)差比上月小幅收縮；粘膠短纖價(jià)格低于中國棉花價(jià)格指數(shù)CCindex328(現(xiàn)貨價(jià)格)5392元/噸，價(jià)差比上月微幅擴(kuò)展。(參見：表一)

　　5月的紗布市場旺季不旺，行情疲軟難振，延續(xù)上月交易清淡不振、沒有熱銷品種，售價(jià)維穩(wěn)困難、繼續(xù)全面下降，全月累計(jì)收幅續(xù)降的頹弱走勢。自4月1日國儲棉拋售競賣底價(jià)下調(diào)的壓力仍在繼續(xù)向紗布傳導(dǎo)，棉紡織企業(yè)無奈的“順應(yīng)”行情走勢，紗線價(jià)格也隨著棉價(jià)的一路下滑而一降再降，但相比上月主流純棉紗產(chǎn)品價(jià)格下降500-1000元/噸不等來看，降幅已在逐步收縮。純棉紗價(jià)格收幅續(xù)降得益于國儲棉拋售競賣價(jià)格的穩(wěn)定，棉紡織企業(yè)降價(jià)出貨的意愿亦隨之而有所減弱?？墒窃?月旺季未旺的市場環(huán)境中，市場行情卻愈加疲弱，紗線銷售利潤仍極微薄甚或虧損。棉紡織企業(yè)平均開工率較去年同期下降，去庫存步履維艱，資金周轉(zhuǎn)不暢，效益大幅下滑，規(guī)模企業(yè)亦感到運(yùn)轉(zhuǎn)困難，限、停、關(guān)、轉(zhuǎn)的企業(yè)數(shù)增加。下月即將進(jìn)入傳統(tǒng)的銷售淡季，后期生產(chǎn)經(jīng)營的壓力逐漸顯現(xiàn)，市場看淡心態(tài)濃重，信心愈加低落。
　　進(jìn)入5月后，棉紡織企業(yè)仍只能通過下調(diào)紗、布售價(jià)的促銷方式來提升走貨量，雖微見成效，但并未使經(jīng)銷形勢明顯好轉(zhuǎn)。不但生產(chǎn)量繼續(xù)減少，而且差異化的紗、布產(chǎn)品越來越多。當(dāng)前，國內(nèi)棉紡織企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況繼續(xù)惡化，純棉紗產(chǎn)品在混紡紗和進(jìn)口紗的兩面“夾擊”之下，艱難的尋求“生存”的空間。新單交易不多，老客戶零星小單成交。特別是常規(guī)普梳中、低支純棉紗線的“生存”空間越來越窄，只要生產(chǎn)就壓庫，只要銷售就虧損。整體上常規(guī)環(huán)錠紡普梳紗成交維持，但須降價(jià)促銷，中低價(jià)位氣流紡紗交易稍好；而精梳、高配、高支(細(xì)支)紗基本是訂單成交，實(shí)單交易優(yōu)惠讓利空間加大，且自5月下旬以來，售價(jià)也較上旬有所下調(diào)，平均降價(jià)幅度在200-300元/噸。進(jìn)口純棉紗因價(jià)格優(yōu)勢進(jìn)一步縮小，出貨亦顯不暢。
　　月末純棉紗價(jià)格：錢清普梳C32S價(jià)23800-24200元/噸，精梳JC40S價(jià)28000-27800元/噸；西樵普梳C40S價(jià)25500-26000元/噸，精梳JC40S價(jià)27900-28000元/噸；昌邑普梳C40S價(jià)25600-25900元/噸，精梳JC40S價(jià)27800-28200元/噸；南通普梳C32S價(jià)23700-24000元/噸，高配C40S價(jià)25300-26200元/噸。
　　純滌紗、滌棉紗本月行情仍舊偏弱，市場散量走貨，售價(jià)小幅下降。純滌紗以T32S、T45S交易量較大，但售價(jià)弱勢下降(如T32S售價(jià)全月累計(jì)下降120元/噸。)，而滌棉紗交易量有所下降，售價(jià)亦弱勢下降(如T65/C3545S售價(jià)全月累計(jì)下降125元/噸。)。人棉紗雖因進(jìn)入傳統(tǒng)銷售旺季而銷勢略好，R10S、R30S銷售稍好，但其它品種的交易量尚未見起色，而整體售價(jià)在原料價(jià)弱的壓力下弱勢微幅盤降(如R30S售價(jià)全月累計(jì)下降120元/噸。)。滌粘紗交易量有降，售價(jià)亦下調(diào)，相比T/R40S/2交易量稍好。
　　進(jìn)入5月，進(jìn)口純棉紗成交量和價(jià)格基本穩(wěn)定，“入少出多”。因前期商家訂貨減少，主港進(jìn)口紗庫存小幅下降，導(dǎo)致個(gè)別品種供貨偏緊，價(jià)格略顯堅(jiān)挺，印巴A級紗C32S主流價(jià)24000-24400元/噸。時(shí)下，進(jìn)口紗在局部地區(qū)尚有一定的需求，加之貿(mào)易商手中的存貨偏少，導(dǎo)致5月下旬以來個(gè)別貿(mào)易商的進(jìn)口紗價(jià)格有100-300元/噸的上浮，但整體走貨還是一般。進(jìn)口紗與國產(chǎn)紗在普梳環(huán)錠紡品種上的價(jià)差在繼續(xù)縮小，國產(chǎn)C32S紗較進(jìn)口紗高800-1000元/噸，兩者價(jià)格差距較5月上旬縮小300-400元/噸，相比進(jìn)口紗價(jià)格優(yōu)勢依然明顯。據(jù)市場反應(yīng)，下游織造、復(fù)制、針織生產(chǎn)企業(yè)的棉紗需求較穩(wěn)定，而進(jìn)口紗與國產(chǎn)紗的質(zhì)量差距并不大，價(jià)格差距也在由大變小，激烈的競爭導(dǎo)致國產(chǎn)棉紗成交價(jià)格仍在小幅下調(diào)。月末，港口進(jìn)口棉紗庫存仍在6萬噸以上，本地低價(jià)紗供應(yīng)充足，進(jìn)口紗出貨批量降低。棉紗商生意難做，部分商家資金壓力增加，依賴賒銷維持運(yùn)作。A級印度C21S價(jià)22500元/噸，C32S價(jià)24500元/噸。
　　坯布市場本月上旬尚延續(xù)著上月春夏季服裝(襯衫、茄克衫、休閑服等)坯布面料，特別是童裝面料銷勢仍好，同時(shí)人棉布交易量也有所上升的態(tài)勢，但中下旬純棉布在整體行情平穩(wěn)運(yùn)行中，已有個(gè)別品種的銷勢減弱，出現(xiàn)成交量下滑、售價(jià)盤抑走弱，人棉布走貨量保持、售價(jià)小幅下調(diào)的弱行走勢，顯現(xiàn)出坯布市場已處于夏季服飾面料將逐步退出市場，秋季服飾面料尚未進(jìn)入市場的“過渡”期的種種跡象，預(yù)示著傳統(tǒng)銷售淡季的即將來臨。
　　從中下旬市場品種走勢看，宜做休閑服飾、童裝等的純棉紗卡銷路尚可，如C 21x21 108x58 47" 紗卡，售價(jià)在6.80元/米左右。純棉帆布走貨量有增，尤以細(xì)帆布更看好，市場報(bào)價(jià)穩(wěn)而堅(jiān)挺。色織格子面料走貨量較好，而尤以宜做襯衫、裙子等的滌棉色織格子面料出貨更好，如T80/C20 45x45 90x70 44"批發(fā)價(jià)4.60元/米左右。棉氨彈力布的不同品種銷勢暢、滯有別，除宜做襯衫的純棉彈力府綢、宜做女士襯衫、短套裝、泳裝等的色織彈力格子布頗動(dòng)銷外，還有一款宜做時(shí)令套裝、裙裝、褲裝、襯衫等的JC32x(C32+氨綸絲40D)精梳純棉彈力緞紋布在織里坯布市場走暢，但其它品種的棉氨彈力布則出貨遲滯。滌棉混紡坯布呈“量持平、價(jià)微降”的走勢，而彈力卡其、玉米粒、竹節(jié)雙面卡等特殊規(guī)格的坯布仍受到客戶的歡迎。人棉坯布雖銷量保持，但售價(jià)偏弱，小幅下調(diào)。滌粘坯布維持“量持平、價(jià)弱穩(wěn)”的走勢，而以宜做夏、秋裝褲子的T80/R20 16x16 102x54 63" 華達(dá)呢的出貨較順，且售價(jià)平穩(wěn)，在7.20元/米左右。
　　棉紡織企業(yè)壓價(jià)走貨，但普遍反映回款困難，一般一單交易的回款時(shí)間至少在半個(gè)月。而用工難仍是困擾棉紡織企業(yè)的突出問題，40-50歲的大齡工人難以適應(yīng)紡織運(yùn)轉(zhuǎn)工的勞動(dòng)強(qiáng)度，逐漸退出，而90后的年輕人又不愿意干紡織業(yè)這行。有的企業(yè)都把工資提到4500元/月以上，仍難以招足所需的員工。目前，多數(shù)棉紡織企業(yè)維持低負(fù)荷、低庫存運(yùn)轉(zhuǎn)，開工率平均在50-60%。
　　5月全月統(tǒng)計(jì)：紗線代表品種C32S、JC40S、T65/C35 45S、R30S的售價(jià)都是下降的運(yùn)行走勢，銷售價(jià)分別下降260元/噸、140元/噸、135元/噸、120元/噸；降幅分別1.04%、0.47%、0.66%、0.73%；月末分別運(yùn)行在24700元/噸、29750元/噸、20210元/噸、16360元/噸的價(jià)位上。(參見：表二)
　　5月全月統(tǒng)計(jì)：坯布代表品種C 32x32 130x70 47" 斜紋、JC 40x40 133x72 63" 府綢、R 30x30 68x68 63" 細(xì)布、T65/C35 45x45 110x76 63" 細(xì)布的售價(jià)都是下降的運(yùn)行走勢，銷售價(jià)分別下降0.07元/米、0.03元/米、0.05元/米、0.02元/米；降幅分別1.11%、0.34%、1.10%、0.41%；月末分別運(yùn)行在6.25元/米、8.81元/米、4.48元/米、4.87元/米的價(jià)位上。(參見：表二)
　　目前，棉紡織企業(yè)大多是依據(jù)訂單來安排生產(chǎn)，一旦訂單不理想，生產(chǎn)經(jīng)營就會陷入困境。上游棉花原料價(jià)格和下游棉紗訂單的不確定性，加大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)?，F(xiàn)在許多人士都在期待棉紗期貨盡快上市，因通過棉花期貨和棉紗期貨相結(jié)合的套利操作，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)就會大大降低。棉紡織企業(yè)是棉花原料的購買者和棉紗、坯布產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售者，利用基差操作可以將風(fēng)險(xiǎn)減到最低，并且能夠提前鎖定利潤。