國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲5.6%，創(chuàng)出10年來新高，與1997年2月份的同比上漲5.6%基本持平。 我們預(yù)計(jì)央行年內(nèi)還會(huì)加息。為了防止經(jīng)濟(jì)過熱，穩(wěn)定幣值，央行自7月21日起再次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。同時(shí)，國務(wù)院決定自8月15日起，將儲(chǔ)蓄存款利息個(gè)人所得稅的適用稅率由現(xiàn)行的20%調(diào)減為5%。由此，一年期存款的實(shí)際利率已經(jīng)上升到3.16%。但是，銀行存款實(shí)際利率的增長卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上CPI的上漲速度。目前，扣除CPI上漲因素后的存款利率依然為負(fù)，而且CPI與存款實(shí)際利率的喇叭口繼續(xù)擴(kuò)大。我們預(yù)計(jì)8月份居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲將接近或超過6%。 盡管加息對(duì)于控制由食品漲價(jià)引起的通貨膨脹作用十分有限，加息對(duì)于抑制物價(jià)上漲的效果如何也很難確定，但是加息至少可以在通脹背景下提高真實(shí)利率水平，并且減弱人們對(duì)于未來的通貨膨脹預(yù)期；而且，加息還能收到穩(wěn)定儲(chǔ)蓄、控制信貸和控制固定資產(chǎn)投資的多重效果。通脹總是伴隨著一國經(jīng)濟(jì)的繁榮而生，在通脹面前，各國政府、尤其是央行除了加息還沒有更好的辦法對(duì)付它。央行在本月9日發(fā)布的《二00七年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中認(rèn)為，應(yīng)高度關(guān)注通脹，關(guān)注價(jià)格傳導(dǎo)問題，防止價(jià)格全面上漲，央行下半年的貨幣政策將保持必要的調(diào)控力度。因此，我們預(yù)計(jì)，為了對(duì)付通貨膨脹，年內(nèi)央行還會(huì)加息一到兩次。