也許市場(chǎng)再也沒(méi)有像目前關(guān)鍵的令人窒息，關(guān)于美棉的預(yù)播面積報(bào)告，以及中國(guó)的市場(chǎng)配額發(fā)放似乎已經(jīng)成為重啟中長(zhǎng)期行情的鑰匙： 近兩日的內(nèi)外盤(pán)面對(duì)此二者的反映也可見(jiàn)一斑，外棉橫盤(pán)后連續(xù)兩個(gè)交易日出現(xiàn)上漲潮流，似乎預(yù)播面積縮減、中國(guó)進(jìn)口逐步加大力度以及中國(guó)即將發(fā)放配額的預(yù)測(cè)已經(jīng)開(kāi)啟紐期進(jìn)一步反彈的大門(mén)；從3月30日晚間公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，2007年美國(guó)棉花意向播種面積為7351萬(wàn)畝，較去年下降20%，其中陸地棉播種面積為7229萬(wàn)畝，較去年下降21%，為1989年以來(lái)的最低水平，若單產(chǎn)能夠達(dá)到近三年來(lái)平均水平的85％，那么下年度美棉產(chǎn)量可能達(dá)到349萬(wàn)噸；如果能提高到90％，總產(chǎn)量則有望增加至370萬(wàn)噸。當(dāng)日的外棉尤其是遠(yuǎn)月合約先漲后跌，后期由于谷物類暴跌，帶動(dòng)紐約棉下滑，總體而言報(bào)告對(duì)未來(lái)紐約遠(yuǎn)月合約走強(qiáng)奠定了基礎(chǔ)。 國(guó)內(nèi)相對(duì)而言，面積的炒做影響當(dāng)然有限，而關(guān)于配額的炒做似乎已經(jīng)由利空變得日益淡薄，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺期貨價(jià)格的下跌，導(dǎo)致期現(xiàn)價(jià)差的回歸，在近三個(gè)交易日已經(jīng)對(duì)盤(pán)面形成了一定的支撐。 毫無(wú)疑問(wèn)，目前在國(guó)外盤(pán)面逐漸利多的增加的同時(shí)，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)起關(guān)鍵性作用將是政策因素而非供求關(guān)系，國(guó)家調(diào)控的力量和作用是顯而易見(jiàn)的： 目前市場(chǎng)中關(guān)于配額發(fā)放較為流行的說(shuō)法是：數(shù)量發(fā)放150萬(wàn)噸，可能是首發(fā)一半與今年大包棉購(gòu)銷相互掛鉤，其余部分視后期情況則機(jī)發(fā)放；第一批發(fā)放時(shí)間則為4月上旬左右，既穩(wěn)定了種植又保證紡織企業(yè)用棉需求，第二批則會(huì)到年度后期資源出現(xiàn)緊張情況下發(fā)放。 當(dāng)然上述并未得到相關(guān)部門(mén)的確認(rèn)，但毫無(wú)疑問(wèn)，包括3月份以來(lái)的大跌均與此因素有關(guān)，如懸在市場(chǎng)上方的利劍：對(duì)于期貨市場(chǎng)而言，目前市場(chǎng)最大的希望是能夠最終確認(rèn)，在此之后，預(yù)計(jì)利空影響逐漸減弱，行情趨于明朗化；對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)而言，從年度以來(lái)的運(yùn)行狀況看，資源的實(shí)際供給狀況將會(huì)起決定作用，配額發(fā)放影響也將是短期性的。 對(duì)于技術(shù)上鄭棉是否就此筑底展開(kāi)反彈也不單單是近兩日就能決定的事情，不過(guò)利空的逐漸出盡，似乎棉價(jià)下跌空間也基本可以確定。