今年5-8 月我國棉花供應偏緊，供應缺口催生棉價繼續(xù)上揚。 本年度我國預計消費量為1088-1100 萬噸左右，我們大致可以算一下，本年度總共的供應量：產量673 萬噸，年初關稅內配額89.4 萬噸，4 月中旬增發(fā)滑準關稅配額150 萬噸，加上上年度結轉庫存大約230 萬噸，共計約為1142 萬噸；其中截至6 月，本年度累計進口量為179 萬噸，尚有60 萬噸可進口。 本年度可計算出來的用于紡織消費掉的棉花量為：2006 年9 月至今年6 月，累計紡紗量達1565.13 萬噸，按60%紡紗用棉比(一般計算用的是64%,便于計算取整)，紡紗用棉已經用去了940 萬噸，加上年初國家儲備了30 萬噸新疆棉，所以截至7 月初共計消費量至少970 萬噸。 那么按此計算剩下的供應量不足170 萬噸(其中還包括了還未實際進口消耗的60 萬噸量)，即使考慮到會有60 萬噸進口棉補充。但從7 月份的我國進口美棉周裝運量看，隨著美棉快速上揚，進口價格也水漲船高，紡織企業(yè)更傾向于購買國棉，選擇這個時候用配額并不劃算；同時也看到，美國、印度棉簽約到港的時間絕大部分是定在今年的11、12 月份，因此相對7、8、9 月的棉花年度尾期，進口棉補充市場緩解供應壓力是非常有限的。除去這待進口的數量，總共實際可供應的數量僅僅為110 萬噸左右，而這樣一來，按去年5-8 月份紡紗用棉平均每月70.85 萬噸估算，剩下的7、8 月份每月至少需棉花70 萬噸，才基本能與去年紡紗產量平衡，然而顯然今年以來的棉紗產量均是創(chuàng)近幾年新高，保持相對平衡的用量已算是比較保守，那么，這個產需缺口就可能達到30 萬噸之多，這也說明了一個問題，國家儲備棉近期的拋儲正是出于對缺口做出的調控手段之一，后面還要細談儲備棉拋售對棉花價格的影響，在這里，筆者給投資者指出關注的就是棉花目前供需情況存在較大且明顯的缺口，根據以上粗略的計算來看，國家每年都還需一定戰(zhàn)略儲備，即使新花上市后，想必國家也會視供需緊張與否的情況，一定程度上放緩收儲步伐。 依靠國棉實現(xiàn)供求平衡已經成為歷史。任何人都不能忽視的事實，進口棉已經在過去的幾　年里達到國內總需求35%以上的份額。這是國內市場的基本大局，在棉紡生產持續(xù)高速增長的客觀現(xiàn)實情況下，這個大局短期內很難改變。少量拋售國家老商品棉和儲備棉既不會，也不可能改變這個基本的供求格局。 國家及時出臺相關政策的初衷是要借市場回升之機，解決儲存時間過長的老棉花庫存，同時給上漲過快的市場降降溫，也以此提醒市場上一些借機炒作的經營者注意規(guī)避市場風險。而并不是要打擊市場，甚至重擊市場。雖競拍過程中，期貨價格應聲而落，但政策引起的市場震動并不是基本面發(fā)生了改變，而是心理因素起了主導作用。 雖然國儲棉拍賣在如火如荼的展開，但也有部分紡織企業(yè)僅是關注而已，根本無心參與，原因是此次拋售棉花等級偏低，不適合一些企業(yè)生產需要。國家的棉花儲備主要目的和作用就是調節(jié)平衡國內棉花市場,以達到穩(wěn)定國內棉價和保護平衡國內棉花產業(yè)鏈各方利益。 國際方面，雖然本年度美國棉花期末庫存超過了1000 萬包(210 萬噸)但美棉庫存是隨著我國的需求和采購的步伐而變化的。本年度以來，我國的棉花進口一直很少，最新的海關數據顯示，今年6 月份我國棉花進口量為25.25 萬噸，大大低于此前的市場預期。按照USDA 的預測，本年度我國進口量為255.8 萬噸，而本年度(國際棉花年度)的前11個月里，我國進口量只有207.72 萬噸。如果按我國棉花年度算，去年9 月至今年6 月總計進口約180 萬噸，距離USDA 的目標還有70 多萬噸。6 月份國際棉價大漲后的成交尚且如此，7 月份的進口量肯定比6 月份還要少。如果國際棉價繼續(xù)保持在目前的水平上，后兩個月的進口不可能大幅增多。對此，美國農業(yè)部負責人已經明確表示將繼續(xù)調減中國棉花進口量。 但現(xiàn)在我國國內庫存已經開始下降(2006/07 為328.5 萬噸，比上一年度減少63.5 萬噸，預計下年度期末庫存還將減少到316.5 萬噸)。此外，美國佐治亞州和得克薩斯州干旱，實際播種面積可能減少了20%。中國的進口需求和天氣因素都可能導致棉價上漲。