2013年開(kāi)年至今，MEG的走勢(shì)基本處于一路振蕩下探的過(guò)程。進(jìn)入4月，行情依然呈現(xiàn)振蕩整理的態(tài)勢(shì)，人民幣現(xiàn)貨價(jià)格始終在7300元/噸～7500元/噸徘徊，美元價(jià)格在1000美元/噸上下整理。

　　相比PTA而言，MEG走勢(shì)與去年同期的相似性要更為顯著一些。部分市場(chǎng)人士在擔(dān)心，在極其相似的走勢(shì)特征下，會(huì)不會(huì)迎來(lái)下個(gè)月的暴跌行情？

　　在分析這個(gè)可能性之前，筆者首先想引用一位多年從事MEG現(xiàn)貨貿(mào)易人士的話來(lái)概括今年MEG現(xiàn)貨市場(chǎng)的狀態(tài)。他說(shuō)，“可能近幾年來(lái)，我們?cè)僖舱也坏揭粋€(gè)像MEG那么優(yōu)秀的化工貿(mào)易商品了。”

　　優(yōu)秀，一個(gè)進(jìn)口依存度高達(dá)70%以上、主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)多達(dá)10個(gè)以上，需求表現(xiàn)穩(wěn)定且國(guó)內(nèi)近兩年擴(kuò)能緩慢的化工貿(mào)易品，的確稱得上“優(yōu)秀”這個(gè)詞。于是在PTA大幅擴(kuò)能而成為一個(gè)“雞肋”商品后，MEG貿(mào)易參與力度明顯提升，現(xiàn)貨市場(chǎng)的活躍性大幅增加。

　　從PTA與MEG的走勢(shì)對(duì)比中可以看出，無(wú)論是內(nèi)盤還是外盤，就波動(dòng)頻率而言，MEG都要大過(guò)PTA。再加上目前市場(chǎng)上已經(jīng)有華西村、渤商所兩大電子盤，而鄭交所也在籌備MEG期貨盤的推出，MEG的金融屬性也在今年有所提升，且遠(yuǎn)期期貨的交投力度較從前大幅上升。

　　進(jìn)入3月，華東主要罐區(qū)庫(kù)存便上升至了90萬(wàn)噸以上，近兩周一直在90萬(wàn)噸～92萬(wàn)噸上下徘徊，倘若沒(méi)有裝置突發(fā)性減產(chǎn)等因素，指望各罐區(qū)提貨量增加來(lái)減少庫(kù)存，短時(shí)間內(nèi)絕對(duì)是件可望而不可及的事情。而去年三季度初期出現(xiàn)亞洲MEG裝置大規(guī)模檢修的情況，在今年也沒(méi)有重演的可能。畢竟去年意外檢修集中性爆發(fā)是建立在前兩年多數(shù)裝置未進(jìn)行常規(guī)年檢的基礎(chǔ)上，而今年很難寄期望于這些去年剛檢修過(guò)的裝置再發(fā)生一次集中性意外停車。

　　另外，下半年國(guó)內(nèi)仍有接近83萬(wàn)噸的MEG新增產(chǎn)能將投放入市場(chǎng)，其中兩套傳統(tǒng)石油制裝置的介入可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)有較為明顯的沖擊。

　　綜上所述，目前聚酯產(chǎn)品無(wú)論從利潤(rùn)、庫(kù)存還是開(kāi)工率情況來(lái)看，都對(duì)MEG的行情上漲存在一定支撐，但罐區(qū)庫(kù)存仍然是影響MEG大幅反彈的主要阻力。再結(jié)合MEG目前市場(chǎng)參與度較高的背景來(lái)看，由于今年下半年新裝置待投產(chǎn)較多，整體環(huán)境未必會(huì)比去年好，故而市場(chǎng)期待一個(gè)稍大幅度的反彈機(jī)會(huì)來(lái)活躍行情。

　　因此，倘若PTA有反彈跡象產(chǎn)生，MEG也有極大可能反轉(zhuǎn)；反之則將繼續(xù)等待時(shí)機(jī)的到來(lái)。就目前而言，入手遠(yuǎn)期貨的風(fēng)險(xiǎn)性已大幅減小。