經歷了2012年的產能擴張，2013年PTA行業(yè)的重點是如何有效平衡市場的供需矛盾。上半年，PTA供應商在上下游的夾擊中艱難地探尋利潤點。故而上半年整體走勢基本跟隨PX或聚酯價格波動，同時與2012年上半年也有一定的相似性，都是在春節(jié)過后呈現(xiàn)一路振蕩下行的態(tài)勢。
　　以PTA價格來看，上半年內盤均價為8105.6元/噸，較去年上半年均價下跌389元/噸；進口均價為1097美元/噸，較去年上半年均價下跌22美元/噸。內盤高點出現(xiàn)在1月上旬的8980元/噸，低點在6月底的7580元/噸；外盤高點同樣在1月初的1212美元/噸，低點出現(xiàn)在4月下旬的1012美元/噸附近。內外盤的高低價差的幅度均在16%附近。
　　運行：下行止于保價
　　一季度初期，PTA價格在迅速沖擊了上半年的高點后，隨著春節(jié)前聚酯工廠減停潮逐步擴大、PX價格因為韓國HCP新裝置開車而出現(xiàn)回落等因素影響下，拉響了上半年聚酯大盤下行的序幕。其后由于過年前后積累的聚酯庫存持續(xù)無法下傾，再加上意大利大選等政治因素造成外圍疲弱，同時3月PXACP的流產也誘發(fā)了當月底PX價格的暴跌，綜合這幾點因素，再結合去年下半年開始持續(xù)處在高位的PTA供應量導致的高庫存狀態(tài)，PTA價格逐步下挫。至3月底，PTA臺、韓產船貨累積跌至1050美元/噸附近。人民幣重心下跌至7700元/噸～7750元/噸。
　　進入二季度，PTA工廠于一季度后期開展的限產保價行動開始收效，再加上5月外圍暖風頻吹致使聚酯產銷逐步提升，二季度中期聚酯產品庫存已降至相對低位，同時聚酯開工率能夠持續(xù)保持在85%以上的相對高位。供需天平的轉移再加上下游逢低建倉的有意操作，PTA二季度的底部價格落在了外盤1050美元/噸附近，內盤7600元/噸～7700元/噸上下。
　　但是，另一方面，由于價格走穩(wěn)仍然是建立在開工負荷降低的前提下，故而一旦出現(xiàn)開工率提升的跡象，PTA上行空間也即刻受阻。確切來說，PTA二季度整體走勢是處在寬幅振蕩的通道中。
　　生產：增速明顯放緩
　　由于2012年PTA產能大幅擴張，造成行業(yè)供需嚴重失衡，故而2013年PTA投產速度明顯減慢。上半年僅在3月份的時候，臺化寧波裝置進行了一次去瓶頸改造，改造后產能擴張至120萬噸。此外，在接近6月底的時候，海倫石化120萬噸裝置也開始進行去瓶頸項目，改造后同樣能夠增能20萬噸/年。
　　截止至今年6月底，國內PTA產能3297萬噸/年，上半年累計產量為1212.4萬噸左右，較去年增加243萬噸左右，增幅達25%。而下半年有將近600萬噸新增產能將要投放，預計到今年年底，PTA國內產能將升至3907萬噸左右，產能增速較去年已有所放緩。
　　今年上半年雖然PTA產量較去年同期明顯擴大，但平均負荷較去年同期出現(xiàn)大幅下降至74.1%附近，其中2月～4月期間均有將近10套以上的PTA裝置輪流檢修，當月累計PTA損失量在85萬噸～95萬噸。
　　進口：整體較低
　　今年1月～5月的PTA總進口量為135.08萬噸，較去年同期下降130.58萬噸，降幅為49.15%，平均進口報關均價為1127美元/噸，較去年同期下跌25美元/噸。其中除1月進口量為33.2萬噸左右，其余4個月進口量均為25萬噸上下。目前PTA國內供應量已基本能滿足聚合體生產需求，進口量主要用于來料加工生產。此外，由于上半年整體進口量較低，也使得二季度起，外盤價格持續(xù)處于平勢整理的狀態(tài)。
　　而在1月～5月的PTA主要進口來源地中，韓國及中國臺灣仍然是兩大進口的主力，但由于這兩個地區(qū)自去年下半年起便進行大面積的減產行為，至今臺灣仍有1/3以上裝置處于長期停車狀態(tài)中，故而今年來自韓國及臺灣的進口量明顯縮減，尤其以臺灣為甚。此外，由于按照2004年11月中國與東盟自由區(qū)簽署的《貨物貿易協(xié)議》，中國和東盟六國間（東盟老成員：文萊、印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡和泰國）的協(xié)定關稅將逐年內降低，最終在2012年1月1日降為零。受東盟零關稅的影響，去年來自馬來西亞、印度尼西亞等國的進口量逐步提升，今年馬來西亞的進口量仍能位列進口來源國第五的位置。
　　利潤：明顯改善
　　承如上文所言，今年一季度初期聚酯產品的庫存仍然保持在高位，再加上春節(jié)因素，聚酯企業(yè)開工率相對處在較低水平，其中2月聚酯產量明顯偏低。進入二季度，隨著幾小波市場采購氣氛的帶動，聚酯庫存得到轉移，再加上現(xiàn)金流相對比較寬裕，故而行業(yè)開工率始終保持在82～85%的高位，PTA月需求量也能保持在230萬噸附近的位置。PTA產量過剩的情況在3～4月間出現(xiàn)明顯改善。
　　上半年，亞洲PTA工廠在ACP的議價上由一季度的被動狀態(tài)，通過持續(xù)的限產，逐步奪回了一定的主動權，因此從動態(tài)利潤上也可以看出，二季度PTA的利潤情況有所改善。上半年平均盈利最終為6.4元/噸。雖然該理論算法只作參考評價，實際采購時廠家不可能永遠固定前推一個月的船期備現(xiàn)貨；同樣900元/噸的加工工繳并不適用于所有廠家。二季度PTA的利潤情況已經明顯改善。同時，相較去年同期，今年上半年PTA廠家的控盤力度也有所加強。
　　期貨：期現(xiàn)基本一致
　　2013年，PTA期價基本走勢等同于PTA現(xiàn)貨價格，同樣是振蕩下行的態(tài)勢，僅在一季度初期出現(xiàn)小小的背離，期貨價格在春節(jié)前的上升幅度要遠大于現(xiàn)貨價格，TA1309合約一度觸及9000元/噸的點位。春節(jié)過后，期現(xiàn)走勢基本一致，4月下旬受石化類產品一度暴跌影響，TA1309一度觸及7400元/噸關口，但其后隨著PTA現(xiàn)貨價格的走穩(wěn)，TA1309價格基本處于7500元/噸～7900元/噸區(qū)間內波動震蕩。
　　上半年PTA期現(xiàn)價格的貼合度相當高。1～6月期貨主力合約價格與PTA現(xiàn)貨價格的相關系數(shù)高達0.961。同時去年下半年期貨大幅貼水的格局逐步改善，6月中上旬起已經出現(xiàn)了一段期貨持續(xù)升水期的情況。從PTA期貨合約的跨月價差分布來看，除了春節(jié)前后TA05-09價差出現(xiàn)短暫的遠月升水格局外，上半年大部分時間PTA跨月價差均表現(xiàn)為遠月貼水的逆向市場格局。
　　此外，下游產品走勢也基本與PTA期現(xiàn)貨走勢一致，但相對而言，與PTA現(xiàn)貨的相關性結合地更為緊密。
　　上游：PX利潤逐步下降
　　2013年上半年，PX同樣經歷振蕩向下的走勢，雖然贏利空間相對PTA而言仍然較為可觀，但隨著二季度后期原油價格堅挺；同時受到今年幾套新裝置不斷延期投產，使得市場由新產能帶來的價格偏空預期始終存在；再加上MX持貨商秉持看漲心態(tài)一味支撐MX現(xiàn)貨價格高挺；以及上文反復描述的PTA行業(yè)減產力度較大等因素綜合影響下，PX利潤逐步下降。
　　對于PX的生產廠商而言，PX與MX的價差在180美元/噸～200美元/噸才算合理，在此差價之上，PX生產商才會贏利，而PX與石腦油之間的價差一般在350美元/噸左右。由此可見，上半年PX-MX的平均盈利水平在83美元/噸左右，較去年同期下降約20美元/噸；PX-石腦油的平均贏利空間在280美元/噸左右。其中二季度PX-MX的平均盈利水平下降至50美元/噸左右。
　　從PX與PTA供需情況對比中不難看出，PX的庫存量正在逐步上升，1～6月的庫存增量預計在48.9萬噸左右，遠超于去年。這一方面說明了PTA工廠的減產得到一定成效，同時另一方面也表明聚酯產業(yè)鏈的供需平衡更趨向于導向PX-聚合體部分。在PX和聚合體供需面不出現(xiàn)太大矛盾的情況下，PX即使與PTA之間存在短時的供應沖突，也未必會致使PTA價格出現(xiàn)大幅波動。