人民幣貶值 PTA行業(yè)間接受益

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時(shí)間:2015-08-17]  [期貨日?qǐng)?bào)]

　　近幾日人民幣的大幅貶值令長期承受成本壓力的紡織服裝企業(yè)得到了一絲喘息。
　　“紡織服裝行業(yè)屬于出口導(dǎo)向型行業(yè)。人民幣貶值，將會(huì)增強(qiáng)企業(yè)在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，提高企業(yè)的出口利潤。”申銀萬國期貨分析師宮慶彬表示。
　　雖然近幾日訂單還沒有明顯增加，但江蘇某童裝企業(yè)的負(fù)責(zé)人依然十分欣喜，因?yàn)槿嗣駧刨H值讓他突然小賺了一筆。“我們采用的是美元結(jié)算，今年秋冬的服裝訂單，客戶已提前將部分貨款打了過來，從賬面上看，比我們預(yù)期的盈利有一定的提升。”該負(fù)責(zé)人稱。
　　市場(chǎng)人士表示，作為紡織行業(yè)上游的PTA行業(yè)也會(huì)間接受益。PTA行業(yè)目前利潤狀況不佳，成本向下傳導(dǎo)壓力較大，下游市場(chǎng)狀況改善將促進(jìn)成本的傳導(dǎo)。
　　在東吳期貨分析師王廣前看來，人民幣貶值提升了我國紡織服裝出口市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，帶來出口訂單的增加，進(jìn)而直接帶動(dòng)上游滌絲市場(chǎng)的需求，對(duì)PTA市場(chǎng)形成需求端利好。
　　從成本端來看，用來生產(chǎn)PTA的原料PX對(duì)外依存度較高，人民幣貶值將提高其進(jìn)口成本，亦將支撐PTA價(jià)格。“人民幣每貶值1000個(gè)基點(diǎn)，PTA生產(chǎn)原料PX成本每噸增加60多元。”一德期貨分析師鄭郵飛告訴記者，以此計(jì)算，近幾日，PTA原料成本預(yù)計(jì)抬升180元/噸左右。“對(duì)于PTA企業(yè)來講，下游需求的向上傳導(dǎo)將擴(kuò)大自身需求，同時(shí)加上成本端的支撐，PTA價(jià)格短期將得到提振。”
　　值得一提的是，由于我國PTA產(chǎn)能相對(duì)集中，且單套規(guī)模較大，相較于亞洲其他國家更有成本優(yōu)勢(shì)。2015年上半年我國PTA出口量同比大幅增長42.4%，我國PTA市場(chǎng)格局正由凈進(jìn)口向凈出口轉(zhuǎn)變。“人民幣貶值有利于我國PTA出口競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)一步增加，對(duì)緩解我國PTA產(chǎn)能過剩局面有積極作用。”王廣前稱。
　　記者留意到，PTA期貨確實(shí)已連續(xù)三日出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期的“紅包”行情。截至昨日收盤，PTA期貨主力合約1601報(bào)收4820元/噸，較8月11日上漲了140元/噸。
　　“短期來看，人民幣貶值屬于市場(chǎng)行為，其持續(xù)性需要謹(jǐn)慎對(duì)待。”宮慶彬認(rèn)為，考慮到目前我國貿(mào)易順差依然較大，且人民幣貶值會(huì)推動(dòng)資本外流，人民幣持續(xù)大幅貶值的可能性不大。
　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，大宗商品經(jīng)過近期劇烈波動(dòng)后，后續(xù)價(jià)格走勢(shì)將會(huì)再度回歸基本面。隨著需求旺季的來臨，出口訂單增加將會(huì)在近期對(duì)PTA市場(chǎng)有所提振。
　　“不過，終端紡織服裝出口到滌綸的消費(fèi)傳導(dǎo)周期較長，預(yù)計(jì)提振力度相對(duì)有限，PTA價(jià)格上行速度也會(huì)有所趨緩。”分析師夏婷說。