2010年棉花期貨從不足17000元/噸火速拉升到33000元/噸以上，站上10年來(lái)高位。2011年棉價(jià)還會(huì)延續(xù)牛市格局嗎？分析師們認(rèn)為，2011年棉價(jià)將在高位震蕩運(yùn)行，一方面棉花種植面積有限；另一方面市場(chǎng)需求迅猛增加，所以棉價(jià)有望創(chuàng)出新高。

　　產(chǎn)量恢復(fù)或有限

　　“2011年棉市供需缺口會(huì)有所減小。”金石期貨分析師楊國(guó)琦指出，“2010年受全球棉價(jià)上漲影響，籽棉收購(gòu)價(jià)大幅上升，這是農(nóng)民們不敢想象的。如果說(shuō)往年棉價(jià)上漲受益更多的是用棉企業(yè)的話，那么2010年真正賺到錢的則是農(nóng)民。”

　　2010年較高的種植比價(jià)效益激起棉農(nóng)種植積極性，2011年國(guó)內(nèi)棉農(nóng)棉花種植意向增強(qiáng)。2010年11月中國(guó)棉花協(xié)會(huì)棉農(nóng)合作分會(huì)對(duì)內(nèi)地12個(gè)省市263個(gè)縣、1700多個(gè)定點(diǎn)農(nóng)戶進(jìn)行2011年植棉意向情況調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示：按照被調(diào)查棉農(nóng)數(shù)據(jù)加權(quán)平均計(jì)算，2011年長(zhǎng)江流域植棉面積繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)增幅達(dá)11.7%；黃河流域棉農(nóng)積極性不高，預(yù)計(jì)增幅為4.9%。

　　另外根據(jù)農(nóng)業(yè)部此前召開的全國(guó)種植業(yè)工作會(huì)議，2011年將重點(diǎn)挖掘西北內(nèi)陸棉區(qū)生產(chǎn)潛力，力爭(zhēng)2011年棉花種植面積恢復(fù)到8000萬(wàn)畝。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)調(diào)查顯示，2010年我國(guó)棉花種植面積7700萬(wàn)畝。

　　楊國(guó)琦表示：“2011年受到種植比價(jià)效益向好，農(nóng)民種植棉花意愿是增加的，不過(guò)種植面積恢復(fù)并不是朝夕之事，需要1年甚至更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)恢復(fù)。此外棉花生長(zhǎng)階段還存在天氣這個(gè)最大的不確定因素，如果種植期間，天氣沒有異常，那么2011棉花年度國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量將有限增加，預(yù)計(jì)增加幅度在4%左右。”

　　上海中期分析師認(rèn)為，根據(jù)目前政策看，2011年國(guó)內(nèi)種植面積大幅提升難度仍然很大。

　　國(guó)際棉價(jià)仍然燙手

　　既然國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量增長(zhǎng)有限，那么國(guó)際棉市供應(yīng)能否彌補(bǔ)呢？分析師認(rèn)為，這恐怕也有很大不確定性。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，2010棉花年度全球棉花期末庫(kù)存和庫(kù)存消費(fèi)比都處于10年來(lái)的最低水平，分別是4339.3萬(wàn)包和37.33%，這意味著2011棉花年度全球棉花期初庫(kù)存并不寬裕，棉花供求緊張格局依然延續(xù)。

　　美國(guó)獨(dú)立棉花分析師Mike Stevens表示，2011年棉價(jià)仍然將處于歷史高位，“除非經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重放緩，否則估計(jì)沒有什么因素能夠改變這種狀況。”另有分析師預(yù)計(jì)，在2011年秋季美國(guó)新棉收獲前，全球棉市供應(yīng)緊張狀況不大可能出現(xiàn)緩解。

　　楊國(guó)琦指出：“當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)棉花供給還不能確定，但是棉花需求肯定連年上漲。”

　　印度政府高層官員稱，印度政府及行業(yè)官員組成的1個(gè)小組將于1月6日舉行會(huì)議，對(duì)該國(guó)本市場(chǎng)年度棉花產(chǎn)量重新評(píng)估。美國(guó)棉花委員會(huì)將在2011年2月公布棉花播種預(yù)估調(diào)查。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在2011年3月31日公布其棉花種植面積預(yù)估數(shù)據(jù)。

　　目前不少國(guó)家紡織業(yè)正面臨升級(jí)，巴基斯坦紡織工業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)張并且升級(jí)，中國(guó)紡織業(yè)也正逢結(jié)構(gòu)調(diào)整，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，在中國(guó)國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)旺盛情況下，國(guó)內(nèi)供需矛盾只能夠依靠進(jìn)口來(lái)解決，進(jìn)口依存度正在增大。

　　棉價(jià)在高位運(yùn)行

　　申銀萬(wàn)國(guó)期貨分析師王穎樑指出：“全年來(lái)看，由于存在下游需求的強(qiáng)勁支撐，棉價(jià)將在2011年繼續(xù)高位運(yùn)行。”

　　王穎樑指出，2011年國(guó)內(nèi)棉市面臨政策壓力，中央農(nóng)村工作會(huì)議將保障主要農(nóng)產(chǎn)品有效供給，努力保持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格合理水平已經(jīng)列入2011年農(nóng)業(yè)農(nóng)村工作重點(diǎn)任務(wù)當(dāng)中，彰顯中央政府對(duì)于加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格調(diào)控的重視。

　　楊國(guó)琦認(rèn)為，2011年度在棉花上市之前，供應(yīng)偏緊格局可能維持。

　　“我們預(yù)計(jì)3月左右，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)新1輪通貨膨脹，鄭棉將在3月左右隨著這波物價(jià)上漲而上行，主力合約可能創(chuàng)出新高，不過(guò)一旦棉價(jià)大幅上漲，會(huì)引起監(jiān)管層高度重視，或有嚴(yán)厲的政策出臺(tái)抑制物價(jià)。”楊國(guó)琦說(shuō)。

　　“總體來(lái)說(shuō)，2011年棉價(jià)受影響因素較多，價(jià)格將跌宕起伏。”楊國(guó)琦指出，“棉花期貨價(jià)格最高將達(dá)每噸32000元，最低在每噸23400元。”

　　上海中期預(yù)期，在宏觀調(diào)控壓力下，棉花期貨價(jià)格在2011年難以延續(xù)2010年強(qiáng)勁牛市，上漲到30000元/噸以上的可能性較小。因?yàn)槠滟Y源有限性，需求較剛性，又難以下跌到22000元/噸以下，因此維持高位震蕩概率較大。

　　此外也有分析師提醒，2011年下半年全球可能面臨流動(dòng)性收緊，那么棉花牛市行情將在2011年下半年完全終結(jié)。