為滿足紡織企業(yè)需要，國(guó)家決定將于近日將向市場(chǎng)投放部分2011年度臨時(shí)收儲(chǔ)的棉花。以2011年度臨時(shí)收儲(chǔ)的新疆棉為主，按照當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格18500元/噸（標(biāo)準(zhǔn)級(jí)）為底價(jià)，通過(guò)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)交易平臺(tái)以競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行。拋儲(chǔ)傳言終于塵埃落定，拋儲(chǔ)公告陸續(xù)出臺(tái)，進(jìn)入九月，棉花收儲(chǔ)即將進(jìn)行。拋儲(chǔ)與收儲(chǔ)并行，看似矛盾的政策其實(shí)更利于棉價(jià)的穩(wěn)定。

　　拋儲(chǔ)就像前文分析的一樣，一般有兩點(diǎn)原因：一是市場(chǎng)棉花供應(yīng)量減少需要拋儲(chǔ)滿足需求，二是棉花價(jià)格過(guò)高需要拋儲(chǔ)來(lái)平抑價(jià)格。
　　雖然7月份棉花進(jìn)口40.6萬(wàn)噸，1-7月則進(jìn)口棉花同比增長(zhǎng)133%至345.9萬(wàn)噸，港口棉花庫(kù)存仍然積壓嚴(yán)重。雖然近日的40萬(wàn)噸加工貿(mào)易配額也能稍緩壓力，廉價(jià)進(jìn)口棉大量進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)也是障礙重重。雖然7月份棉花商業(yè)庫(kù)存147萬(wàn)噸，高于去年同期135萬(wàn)噸，但是2011年度的棉花收儲(chǔ)致使300多萬(wàn)噸好棉花進(jìn)入國(guó)儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)，市場(chǎng)上的優(yōu)質(zhì)棉花減少。盡管好棉花有所減少，但市場(chǎng)并沒(méi)有表現(xiàn)出對(duì)好棉花的過(guò)熱追求，棉花現(xiàn)貨價(jià)格一直持穩(wěn)，8月31日的229棉花價(jià)格指數(shù)也只有19494，與去年的收儲(chǔ)價(jià)還差300元/噸.
　　新年度的收儲(chǔ)價(jià)20400元/噸是不會(huì)改變的，這個(gè)政策價(jià)會(huì)一直持續(xù)到2013年度收儲(chǔ)結(jié)束。雖然3級(jí)內(nèi)地棉市場(chǎng)價(jià)目前18100-18700元/噸，新疆好棉價(jià)格維持19500元/噸附近，但是短期內(nèi)達(dá)到20400元噸可能性不大。新年度的棉花收儲(chǔ)，棉企交儲(chǔ)積極性依舊高漲，好棉花絕大部分依舊會(huì)交到國(guó)儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)，那么市場(chǎng)上流通的好棉將少之又少，紡企本身面臨很大的成本壓力，面對(duì)本不該上漲的棉價(jià)卻又無(wú)能為力。

　　國(guó)家正是考慮到這一點(diǎn)，所以按照當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格18500元/噸（標(biāo)準(zhǔn)級(jí)）為底價(jià)競(jìng)賣年度國(guó)儲(chǔ)棉。國(guó)儲(chǔ)棉儲(chǔ)備充足，紡企基本上收儲(chǔ)期間面臨的成本壓力大大緩解。18500元/噸的底價(jià)相對(duì)于19800元/噸的收儲(chǔ)價(jià)，國(guó)家此次拋儲(chǔ)確實(shí)有所虧損，國(guó)家基本上承擔(dān)了部分紡企成本，政策性意圖明顯。此次拋儲(chǔ)名義上是為了滿足紡企需求，也是為了為龐大國(guó)儲(chǔ)棉尋求出路，實(shí)際上是為了更好的調(diào)節(jié)市場(chǎng)，更利于棉價(jià)的穩(wěn)定。
　　拋儲(chǔ)傳言期間，16000元/噸的價(jià)格確實(shí)令市場(chǎng)擔(dān)憂，如今確定的收儲(chǔ)價(jià)格也給市場(chǎng)吃了一顆定心丸。18500元/噸的競(jìng)賣底價(jià)說(shuō)明了市場(chǎng)棉價(jià)最起碼會(huì)維持在18500元/噸之上，期棉維持在19000-20400算是正常的價(jià)格區(qū)間。考慮到目前市場(chǎng)棉價(jià)，國(guó)儲(chǔ)拍賣成交價(jià)格因品質(zhì)差異維持在18500-19500元/噸可能性較大，并不會(huì)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)多大的影響。
　　最新的官方制造業(yè)指數(shù)PMI指數(shù)回落至9月來(lái)新低49.2%，經(jīng)濟(jì)放緩跡象明顯，國(guó)內(nèi)中小紡企融資壓力較大，訂單不足，生產(chǎn)壓力較大，國(guó)家的參與將對(duì)紡企產(chǎn)業(yè)鏈有所改善。拋儲(chǔ)政策的效果仍需檢驗(yàn)，當(dāng)前對(duì)國(guó)儲(chǔ)拍賣影響最大的還是國(guó)際環(huán)境和外棉價(jià)格。
　　如果歐債問(wèn)題問(wèn)題繼續(xù)深化，國(guó)際棉價(jià)繼續(xù)下跌，國(guó)儲(chǔ)拍賣將會(huì)顯的相當(dāng)尷尬，國(guó)家拋儲(chǔ)政策就會(huì)適時(shí)調(diào)整。當(dāng)然，依目前經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)看，國(guó)家對(duì)國(guó)際棉價(jià)還是比較有信心的。
　　拋儲(chǔ)儲(chǔ)備棉雖然利空棉市，但是結(jié)合當(dāng)前特殊棉花行情，看似矛盾的棉花政策，其實(shí)更利于棉價(jià)穩(wěn)定。18500元/噸的底價(jià)基本上是現(xiàn)階段棉花價(jià)格的底部，期棉短期內(nèi)重新回到18500元/噸的可能性不大，預(yù)計(jì)棉花繼續(xù)維持19000-19700震蕩區(qū)間的可能性較大，考慮到新年度棉花收儲(chǔ)馬上開(kāi)始，拋儲(chǔ)靴子也已落地，棉價(jià)穩(wěn)中有升的概率較大，操作上逢低多單為宜。