11月26日上午市場(chǎng)傳言國(guó)家有關(guān)部門(mén)將從2013年11月28日起至2014年8月31日組織國(guó)家儲(chǔ)備棉出庫(kù)銷(xiāo)售，26日下午全國(guó)棉花交易市場(chǎng)就發(fā)出要求交易商進(jìn)行“儲(chǔ)備棉投放交易系統(tǒng)模擬測(cè)試”的通知；27日《關(guān)于組織國(guó)家儲(chǔ)備棉出庫(kù)銷(xiāo)售的公告》隨之出臺(tái)，28日拋儲(chǔ)即全面展開(kāi)，這一次拋儲(chǔ)從“傳言”到實(shí)施只用了短短三天時(shí)間，工作效率和透明度可謂大大提高。國(guó)內(nèi)棉紡織廠“千呼萬(wàn)喚”的國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)賣(mài)政策終于出臺(tái)了，受2013年度高價(jià)新棉和進(jìn)口外棉（需配額）“卡脖子”的日子終于運(yùn)去了；社會(huì)可供棉花資源逐漸豐富，“上帝”們采購(gòu)原料的可選擇范圍擴(kuò)大，而且從拋儲(chǔ)時(shí)間上來(lái)看將貫穿2013年度整個(gè)大半年，并且《公告》中未提及拋儲(chǔ)數(shù)量，言下之意應(yīng)該是“只要有需求”就是“敞開(kāi)”競(jìng)賣(mài)。滿足企業(yè)需求、虧損讓利的姿態(tài)做的也很到位。但從內(nèi)地各用棉企業(yè)的反映和拍的巴掌并不熱情來(lái)看，似乎重啟拋儲(chǔ)并沒(méi)有達(dá)到下游紡紗、織布、服裝企業(yè)的預(yù)期，原因在哪里呢？筆者歸納幾點(diǎn)與朋友們探討：
　　其一、國(guó)儲(chǔ)棉無(wú)論“328”還是“3128B”的拋儲(chǔ)底價(jià)18000元/噸顯然高了而不是低了。2013年1月份啟動(dòng)的拋儲(chǔ)“328”級(jí)競(jìng)賣(mài)底價(jià)是19000元/噸，但與拋儲(chǔ)成交量按3：1搭配的一般貿(mào)易滑準(zhǔn)關(guān)稅棉花進(jìn)口配額，根據(jù)當(dāng)時(shí)滑準(zhǔn)關(guān)稅的市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，“328”級(jí)的成交價(jià)折算下來(lái)僅17500-17600元/噸；而2012年8月份拋儲(chǔ)“328”級(jí)棉花的底價(jià)是18500元/噸。而11月下旬，1/3月船期美棉M級(jí)、印度S-6M級(jí)CIF報(bào)價(jià)分別89-90美分/磅、84-84.5美分/磅，滑準(zhǔn)關(guān)稅下的價(jià)格分別15100元/噸和14500元/噸（不計(jì)配額費(fèi)用），一旦印棉S-6報(bào)價(jià)再下跌1-1.5美分/磅，40%全額關(guān)稅下的清關(guān)價(jià)格才18000元/噸（凈重算），新棉品質(zhì)和可紡性或強(qiáng)于2011年度、2012年度地產(chǎn)棉。況且國(guó)儲(chǔ)庫(kù)里地產(chǎn)棉的品質(zhì)令棉紡廠和貿(mào)易商很不放心。
　　其二、2103年拋儲(chǔ)用棉企業(yè)由虧重引發(fā)的虧損或明顯加劇。據(jù)《公告》2013年1-7月根據(jù)原GB1103-2007國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)檢驗(yàn)的2011年度儲(chǔ)備棉不再重新檢驗(yàn)，按照原質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行銷(xiāo)售；而2013年以前的棉花重新公檢，按照GB1103.1-2012棉花鋸齒加工細(xì)絨棉國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)銷(xiāo)售，但所有國(guó)產(chǎn)棉按照入庫(kù)公證檢驗(yàn)的公定重量銷(xiāo)售，進(jìn)口棉按照進(jìn)口商檢凈重銷(xiāo)售；也就是說(shuō)2013年度以前的棉花重檢并不涉及公定重量，只檢驗(yàn)顏色級(jí)。而近兩年拋儲(chǔ)，接棉花的紗廠和中間商紛紛反映因“回潮”虧重問(wèn)題較大和棉花品級(jí)不符的現(xiàn)象較多；今年2013年以前拋儲(chǔ)的棉花虧重問(wèn)題仍將很突出。
　　其三、可拋儲(chǔ)2011年度收儲(chǔ)的外棉數(shù)量已非常有限，或?qū)⒊霈F(xiàn)“外棉瘋搶，地產(chǎn)棉流拍”的情況。因國(guó)儲(chǔ)棉先輪出2011年度收儲(chǔ)的棉花，棉花品級(jí)整體降至三級(jí)及三級(jí)以下，棉紡廠前期只能通過(guò)進(jìn)口或采購(gòu)高等級(jí)新疆棉來(lái)補(bǔ)充需求；考慮到2011年進(jìn)口外棉凈重結(jié)算且棉花品質(zhì)、內(nèi)在紡紗指標(biāo)均好于2012、2013年的地產(chǎn)棉，因此外棉拋儲(chǔ)將很受青睞。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年共收儲(chǔ)90多萬(wàn)噸美棉，但過(guò)2012、2013年1月-7月兩次大規(guī)模拋儲(chǔ)，目前實(shí)際庫(kù)存已不足10萬(wàn)噸；即使再加上2008年以后剩余的少量外棉，總量不會(huì)超過(guò)15萬(wàn)噸；
　　其四、臨近年底，各棉紡織企業(yè)的資金是“軟肋”，而國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)賣(mài)需要參與企業(yè)全部現(xiàn)款現(xiàn)貨。競(jìng)拍成交后，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)根據(jù)成交結(jié)果出具《國(guó)家儲(chǔ)備棉購(gòu)銷(xiāo)合同》，買(mǎi)方與中儲(chǔ)棉總公司分別簽字蓋章，交易市場(chǎng)見(jiàn)證，要求買(mǎi)方于成交后5個(gè)工作日內(nèi)將成交貨款匯至中儲(chǔ)棉總公司“儲(chǔ)備棉結(jié)算專戶。
　　而自10月份以來(lái)國(guó)內(nèi)棉紗、坯布銷(xiāo)售持續(xù)疲軟，一些外紗進(jìn)口企業(yè)又不得降價(jià)甩貨，造成很大一部分中小型紡織廠“去庫(kù)存化”非常困難，產(chǎn)品大量占?jí)嘿Y金，臨近年底各項(xiàng)生產(chǎn)費(fèi)用結(jié)算，職工工資及獎(jiǎng)金、銀行財(cái)務(wù)費(fèi)用清算等等使棉紡織企業(yè)現(xiàn)金流大多“提襟見(jiàn)肘”，部分企業(yè)需要甩出成品庫(kù)存、回收資金保證運(yùn)轉(zhuǎn)，因此國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)拍棉花也將以“隨用隨買(mǎi)”為主，不存在批量囤積原料的可能。
　　其五、當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)棉的品質(zhì)讓用棉企業(yè)不放心。2011、2012年度因收儲(chǔ)檢驗(yàn)偏松，一定量的低等級(jí)棉“以次充好”混入國(guó)儲(chǔ)庫(kù)，特別是地產(chǎn)棉品質(zhì)問(wèn)題更加突出，這也是2012、2013年拋儲(chǔ)以來(lái)只有進(jìn)口棉和新疆棉比較受青睞的主要原因；2013年11月底開(kāi)始的拋儲(chǔ)肯定也將延續(xù)這種格局?地產(chǎn)棉大量流拍，而進(jìn)口棉“供不應(yīng)求”，因此筆者認(rèn)為不排除后期“地產(chǎn)棉、新疆棉、進(jìn)口棉”分開(kāi)定價(jià)、統(tǒng)一拋儲(chǔ)，否則拋儲(chǔ)現(xiàn)兩極分化的概率較大。
　　其六、2013年收儲(chǔ)成交量大幅施壓，國(guó)家有關(guān)部門(mén)的資金和倉(cāng)庫(kù)庫(kù)容壓力續(xù)增，國(guó)儲(chǔ)棉輪出或被迫提速。截至11月28日，2013年度收儲(chǔ)累計(jì)成交292.14萬(wàn)噸，由于實(shí)際交儲(chǔ)量較競(jìng)拍量大5%-10%，因此入庫(kù)量將突破300萬(wàn)噸；而從公檢量和交儲(chǔ)明顯不對(duì)稱來(lái)看（公檢407.68萬(wàn)噸），2013年度新棉的收儲(chǔ)總量或?qū)⑼黄?00萬(wàn)噸。
　　從有關(guān)部門(mén)的表態(tài)看，拋儲(chǔ)的力度還會(huì)加強(qiáng)，預(yù)計(jì)規(guī)模將不低于350萬(wàn)噸。根據(jù)上面的分析，筆者判斷有關(guān)部門(mén)或?qū)?duì)拋儲(chǔ)政策做出部分調(diào)整：
　　1、2013年11月底啟動(dòng)的拋儲(chǔ)“限量”的可能性不大，至少2014年3月份前會(huì)是“敞開(kāi)”拋；
　　2、由于基準(zhǔn)價(jià)偏高，在2011年進(jìn)口消耗貽盡和不大量拋出內(nèi)地倉(cāng)庫(kù)新疆棉的情況下，后市將面臨成交清淡、大量流拍的局面，因此不排除政府采取下列措施，調(diào)低“328”“3128”基準(zhǔn)價(jià)至17500元/噸甚至更低；拋儲(chǔ)量同滑準(zhǔn)關(guān)稅棉花進(jìn)口配額按比例搭配等；
　　3、政府考慮到棉紡廠資金壓力，接拍國(guó)儲(chǔ)棉后設(shè)定1個(gè)月或幾個(gè)月帳期，使其無(wú)后顧之憂的參與競(jìng)買(mǎi)；
　　4、對(duì)國(guó)儲(chǔ)庫(kù)中的棉花分類，制定不同的價(jià)格設(shè)“競(jìng)拍專場(chǎng)”，而不是像目前的“大鍋飯”，針對(duì)棉紡企業(yè)的不同需求開(kāi)設(shè)“包廂”；5、由只允許棉紡織企業(yè)入場(chǎng)參與競(jìng)買(mǎi)調(diào)整為任何涉棉企業(yè)、投資企業(yè)甚至國(guó)際棉商都可以進(jìn)入，提高炒作、競(jìng)價(jià)意識(shí)和資金流動(dòng)性。