棉花日評(píng)(1.31)：鄭棉低開震蕩關(guān)注出口報(bào)告

　　美棉高位震蕩。隔夜美盤繼續(xù)上漲，震蕩加劇，日內(nèi)受5日線支撐，3月合約收于82.96美分，漲57點(diǎn)。投資者關(guān)注美棉出口報(bào)告，驗(yàn)證價(jià)格上漲后是否抑制下游需求。美國(guó)股市周三走低，標(biāo)普500和道瓊斯均自5年高點(diǎn)回落。
　　美國(guó)四季度GDP萎縮0.1%。美國(guó)第四季度GDP萎縮0.1%，顯著低于市場(chǎng)預(yù)期，一度造成避險(xiǎn)情緒上升，并推升黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。不過(guò)由于GDP是滯后數(shù)據(jù)，近期房地產(chǎn)、就業(yè)和私營(yíng)部門數(shù)據(jù)較好，預(yù)計(jì)市場(chǎng)仍會(huì)認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇過(guò)程中。
　　經(jīng)濟(jì)放緩因臨時(shí)性因素，維持高度寬松政策不變。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議聲明稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)近期增長(zhǎng)停滯是受到了氣候和其他臨時(shí)因素干擾，全球金融市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。維持每月850億美元購(gòu)債規(guī)模，并將至少在失業(yè)率跌至6.5%之前，通脹率不超過(guò)2.5%及長(zhǎng)期通脹預(yù)期穩(wěn)定的情況下維持超低利率政策。是短期擾動(dòng)而非衰退起點(diǎn)，極大緩解了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。
　　調(diào)查預(yù)期2013年植棉面積減少4.5%。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)調(diào)查顯示，由于國(guó)家實(shí)行收儲(chǔ)政策，價(jià)格基本穩(wěn)定，棉農(nóng)基本收益得到保障，全國(guó)植棉意向小幅下降。分區(qū)域看，新疆天氣較好，單產(chǎn)提高，畝利潤(rùn)提高幅度較大，棉農(nóng)植棉意向較高。內(nèi)地局部地區(qū)受災(zāi)、成本上升，棉農(nóng)意向不高，特別是黃河流域，植棉面積減幅較大。按照被調(diào)查棉農(nóng)植棉意向面積加權(quán)平均計(jì)算，全國(guó)棉農(nóng)平均種植意向減少4.5%。以協(xié)會(huì)2012年面積為基數(shù)，預(yù)計(jì)2013年全國(guó)植棉面積近7000萬(wàn)畝。
　　新疆零成交，收儲(chǔ)過(guò)600萬(wàn)噸。30日計(jì)劃收儲(chǔ)163320噸，成交10230噸，成交比例6.3%。疆內(nèi)計(jì)劃收儲(chǔ)63000噸，成交0噸；內(nèi)地計(jì)劃收儲(chǔ)100320噸，成交10230噸，成交比例10.2%。收儲(chǔ)累計(jì)成交6001260噸，新疆累計(jì)成交2514320噸，內(nèi)地累計(jì)成交1926870噸，骨干企業(yè)共累計(jì)成交1560070噸。
　　拋儲(chǔ)總成交35萬(wàn)噸。30日計(jì)劃拋儲(chǔ)80254.15噸，實(shí)際成交21889.18噸，成交比例27.27%；當(dāng)日加權(quán)成交價(jià)18962元/噸，折328級(jí)成交價(jià)為19267元/噸（公重），比當(dāng)日CCIndex328價(jià)格比低1元/噸；較當(dāng)日撮合近月價(jià)格低157元/噸。截止1月30日，拋儲(chǔ)累計(jì)成交350449.62噸，成交比例36.58%。當(dāng)日成交資源中，國(guó)產(chǎn)棉占到20553.09噸，進(jìn)口棉占到1336.08噸。
　　鄭棉下試回升，收于陰線。31日鄭棉低開，盤初小跳水后迅速反抽，午盤震蕩，成交縮量，09合約繼續(xù)增倉(cāng)。撮合維持漲勢(shì)。
　　鄭棉1305收于20320，跌40點(diǎn)，1309合約收于20275，跌50點(diǎn)。當(dāng)日總成交19萬(wàn)手，較前一交易日減少20.4萬(wàn)手；持倉(cāng)33.8萬(wàn)手，增加3996手。
　　31日，09和05合約價(jià)差為-45元/噸，30日為5元/噸。
　　31日，期貨撮合近月價(jià)差擴(kuò)大至562元/噸，30日在631元/噸。
　　截至1月31日，鄭棉倉(cāng)單數(shù)量為339張（合13560噸），減少1張；有效預(yù)報(bào)為39張，減少11。新棉倉(cāng)單和新棉有效預(yù)報(bào)共128張（5120噸），減少11張。
　　總結(jié)建議
　　拋儲(chǔ)常態(tài)化，首批準(zhǔn)備拋出300萬(wàn)噸棉花，加之搭售配額，使拋儲(chǔ)成為紡企購(gòu)棉平臺(tái)。由于政府表示儲(chǔ)備充足，企業(yè)不必?fù)屌模虼思徠箅S用隨買。此外，外棉大量到港，整體上紡企買棉不難。另一方面，收儲(chǔ)成交超過(guò)600萬(wàn)噸，大量高等級(jí)棉入儲(chǔ)，導(dǎo)致可用于期貨交割的棉花不足，因此逼倉(cāng)存在理論依據(jù)。目前期貨價(jià)格水平也不足以吸引套?？諉巍?br /> 　　鄭棉前日大漲釋放做多動(dòng)能，近日持續(xù)調(diào)整，今日未破昨日高點(diǎn)，重心下移，小時(shí)線下破5線。關(guān)注USDA出口報(bào)告，若數(shù)據(jù)不理想，可能繼續(xù)調(diào)整。