美棉下跌，等待月報(bào)。隔夜美棉低開低走，日內(nèi)未破前日高點(diǎn)，七連陽后收跌，5月合約結(jié)算價(jià)86.50美分，跌74點(diǎn)。市場(chǎng)對(duì)等待3月平衡表，認(rèn)為報(bào)告會(huì)釋放利好信號(hào)。

　　中國(guó)取消簽約，美棉裝運(yùn)創(chuàng)新高。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告，截至2月28日一周美國(guó)凈簽約出口本年度陸地棉34065噸，相比前一周減少2%；裝運(yùn)116233噸，創(chuàng)年度新高；中國(guó)當(dāng)周凈簽約出口本年度陸地棉-5285噸（新簽約14991噸、取消前期訂單20276噸）、裝運(yùn)56200噸。當(dāng)周大買家有：土耳其（16239噸）、越南（8301噸）、韓國(guó)（3561噸）、印度（1633噸）和泰國(guó)（1383噸）。

　　在中國(guó)進(jìn)口下滑的情況下，土耳其等其他紡織國(guó)進(jìn)口仍保持良好，表明其他紡織國(guó)用棉需求有了明顯改善；中國(guó)則因國(guó)內(nèi)庫(kù)存居高，加之美棉上漲或配額不足取消簽約，但裝運(yùn)量預(yù)示著2、3月外棉到港量仍然很大。

　　長(zhǎng)絨棉價(jià)格上漲。自上周長(zhǎng)絨棉價(jià)格上漲以來，本周報(bào)價(jià)維穩(wěn)，內(nèi)地長(zhǎng)絨棉137報(bào)價(jià)26500元/噸，實(shí)際成交價(jià)在26000-26200元/噸左右；新疆兵團(tuán)報(bào)價(jià)在27000元/噸。紡織企業(yè)反映，長(zhǎng)絨棉價(jià)格低迷時(shí)，報(bào)價(jià)是毛重結(jié)算,價(jià)格方面也是可以商量的；現(xiàn)在價(jià)格上漲，成交基本上是按照原單公定結(jié)算，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。外棉市場(chǎng)，美國(guó)皮馬棉報(bào)價(jià)也較之前有所上漲，PIMA2級(jí)1-7/16報(bào)價(jià)145美分/磅，滑準(zhǔn)稅價(jià)格23531元/噸，加上配額，價(jià)格與國(guó)內(nèi)持平略高。紡企表示，目前高支紗訂單相對(duì)較好，但單筆訂單數(shù)量都不多，還是屬于小量走貨。雖然本周長(zhǎng)絨棉價(jià)格以及下游高支紗價(jià)格均有所上漲，但是企業(yè)對(duì)于下游消費(fèi)還是看淡，企業(yè)擔(dān)心這種行情是否只是“曇花一現(xiàn)”。

　　印度棉花已裝運(yùn)76萬噸。印度官方人士透露，截至2月中旬，印度棉花出口登記數(shù)量已超過119萬噸，到3月初可能會(huì)增至136萬噸以上，已經(jīng)達(dá)到印度棉花咨詢委員會(huì)1月份預(yù)測(cè)的136萬噸的全年出口預(yù)期。印度貿(mào)易商表示，最近一個(gè)月，印度國(guó)內(nèi)棉價(jià)上漲近10%，S-6的價(jià)格從79美分漲到86美分以上。截至目前，印度棉花實(shí)際裝運(yùn)量超過76.5萬噸，所有已登記出口的棉花將順利出運(yùn)。印度新棉累計(jì)上市442萬噸，總產(chǎn)預(yù)測(cè)為561萬噸。近日印度國(guó)內(nèi)紡織廠采購(gòu)開始減慢，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)不會(huì)緊張。

　　印度棉紗出口大增，預(yù)期用棉量提升。根據(jù)印度官方數(shù)據(jù)，今年1月份印度棉紗登記出口數(shù)量達(dá)到11.7萬噸，同比增長(zhǎng)48%，連續(xù)第九個(gè)月保持兩位數(shù)以上增幅，預(yù)示著2013年印度棉紗產(chǎn)量將繼續(xù)擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)用棉量也可能會(huì)高于市場(chǎng)預(yù)期。

　　烏茲別克植棉面積將保持穩(wěn)定。烏茲別克總統(tǒng)日前簽訂的法案中表示，2013/14年度烏茲別克棉花種植棉花和棉花產(chǎn)量將保持在本年度的一致水平上。預(yù)計(jì)面積將達(dá)到128.55萬公頃，籽棉產(chǎn)量335萬噸。根據(jù)計(jì)劃，55％以上棉花種植區(qū)域?qū)⒉シN早熟品種；約有46.5萬公頃地區(qū)將種植中度成熟進(jìn)度品種，約占37％。

　　中國(guó)收儲(chǔ)抬高澳棉價(jià)格。澳大利亞國(guó)家銀行的最新報(bào)告稱，2012/13年度澳大利亞棉花出口量將創(chuàng)新高，達(dá)到110萬噸。報(bào)告認(rèn)為，國(guó)際棉價(jià)從2012年底開始上漲，且中國(guó)大量收儲(chǔ)，推動(dòng)澳棉出口價(jià)格不斷上漲，每包出口價(jià)從390澳元漲至445澳元。同時(shí)，2013年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也將使棉花消費(fèi)增長(zhǎng)4%，為三年來的首次增長(zhǎng)，棉花占纖維消費(fèi)的比重也有望提高。

　　收儲(chǔ)成交631萬噸。8日，計(jì)劃收儲(chǔ)91020噸，成交10480噸，成交比例11.5%，較前一天增加1340噸。疆內(nèi)計(jì)劃收儲(chǔ)18600噸，成交1600噸；內(nèi)地庫(kù)計(jì)劃收儲(chǔ)72420噸，成交8880噸。收儲(chǔ)累計(jì)成交6315680噸，新疆累計(jì)成交2531720噸，內(nèi)地累計(jì)成交2057010噸，骨干企業(yè)共累計(jì)成交1726950噸。

　　拋儲(chǔ)成交68萬噸。8日儲(chǔ)備棉投放數(shù)量為71138.5687噸，實(shí)際成交13651.9232噸，成交比例19.19%；當(dāng)日成交儲(chǔ)備棉加權(quán)成交價(jià)18764元/噸，折328級(jí)成交價(jià)19154元/噸（公重）。當(dāng)日最高成交價(jià)19710元/噸，品級(jí)為3級(jí)，共計(jì)387.4噸。最低成交價(jià)17770元/噸，品級(jí)5級(jí)，共計(jì)163.5噸。國(guó)產(chǎn)棉成交12719噸，進(jìn)口棉成交933噸，成交比例100%。截止3月8日拋儲(chǔ)總成交680751噸，成交比例29.5%。

　　鄭棉低開回升。8日受外盤下跌影響，鄭棉低開，盤初下探日內(nèi)低點(diǎn)后快速回抽，11點(diǎn)左右小幅拉升，午盤維持窄幅震蕩，尾盤收漲。撮合維持漲勢(shì)，3、4月大幅上漲。

　　1305合約收于20295，漲65點(diǎn)，1309合約收于20250，漲115點(diǎn)?？偝山?3萬，增加1.28萬張，持倉(cāng)20.6萬，增加7820手。

　　鄭棉1309和1305合約負(fù)價(jià)差為-90元/噸；由于撮合大幅上漲，期貨撮合價(jià)差縮小至256元/噸。

　　截至3月8日，鄭棉倉(cāng)單145張（5800噸），較前一交易日減少30張，有效預(yù)報(bào)30張，不變。其中新棉倉(cāng)單62張（2480噸），不變；新棉倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)共92張（3680噸），不變。

　　由于美棉保持強(qiáng)勢(shì)，持續(xù)創(chuàng)新高，本周鄭棉在外盤帶動(dòng)下上漲，但到高位再次出現(xiàn)快速回落的局面，表明短線投機(jī)較為活躍，但價(jià)格漲至20400-20500一帶，投資者仍較為顧慮。目前期價(jià)高位震蕩。此外，本周撮合走勢(shì)強(qiáng)于期貨，持續(xù)小幅上漲，近月接近20200。撮合同樣存在倉(cāng)單不足的問題，也面臨逼倉(cāng)可能。

　　本周發(fā)改委確認(rèn)拋儲(chǔ)7月底結(jié)束，總量450萬噸。紡企通過競(jìng)拍儲(chǔ)備補(bǔ)庫(kù)，拋儲(chǔ)成交近67萬噸；傳言搭售的配額4月發(fā)放。由于拋儲(chǔ)總量較大，且搭售配額，能保證紡企用棉。但大量收儲(chǔ)后，現(xiàn)貨資源也較為緊缺，因此現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，但成交清淡。由于拋儲(chǔ)持續(xù)，而外棉價(jià)格上漲，近期中國(guó)方面再次出現(xiàn)取消外棉訂單的現(xiàn)象。

　　基本面上不支撐棉價(jià)上漲，但從期貨角度看，由于新棉倉(cāng)單不足，存在逼倉(cāng)預(yù)期，易于短線炒作；此外，下年度收儲(chǔ)政策遲遲未出，投機(jī)資金或利用這一情況短線炒作。目前鄭棉在20000上方震蕩，區(qū)間進(jìn)一步收窄，自5日再次上沖高點(diǎn)后，近4個(gè)交易日高點(diǎn)不斷下沉，向上阻力較大；8日，市場(chǎng)預(yù)期今晚的出口報(bào)告良好，尾盤向上。整體上看棉花缺少趨勢(shì)行情，以大震蕩思路對(duì)待，短線區(qū)間20050-20280,19950-20450。

　　棉花及紗線、坯布價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢：銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936