棉花日評(píng)(4.1)：政策仍未公布維持偏空思路

　　外盤(pán)休市。上周五為耶穌受難日，外盤(pán)休市一天。日內(nèi)外盤(pán)延續(xù)反彈，5月合約突破89美分。
　　塞浦路斯大儲(chǔ)戶(hù)損失存款。塞浦路斯最大的銀行塞浦路斯銀行的大儲(chǔ)戶(hù)在該行全面重組后將失去將近40%的存款，未來(lái)數(shù)月這些大儲(chǔ)戶(hù)還有可能面臨更大損失。塞浦路斯央行周六發(fā)布公告稱(chēng)，作為資本重組計(jì)劃的一部分，在塞浦路斯銀行存款額超過(guò)100,000歐元的存款帳戶(hù)中，有37.5%的存款將立即轉(zhuǎn)為該行特殊級(jí)別的股票。上述計(jì)劃生效后，儲(chǔ)戶(hù)帳戶(hù)里的這部分現(xiàn)金將立即消失，其余22.5%的現(xiàn)金將被凍結(jié)至不計(jì)息帳戶(hù)中，直到重組計(jì)劃完成后方可解凍，這一過(guò)程預(yù)計(jì)需要幾個(gè)月的時(shí)間。根據(jù)獨(dú)立審計(jì)團(tuán)隊(duì)的評(píng)估，這些額外資金也可能會(huì)被用于幫助該行實(shí)現(xiàn)資本目標(biāo)。
　　3月制造業(yè)PMI升至50.9。官方數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月官方采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從2月份的50.1上升至50.9，是去年4月以來(lái)的最高水平，表明制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張步伐有所加快。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)經(jīng)濟(jì)前景仍然謹(jǐn)慎，稱(chēng)制造業(yè)活動(dòng)加速擴(kuò)張主要是季節(jié)性因素所致，而相比以往年度，今年3月份數(shù)據(jù)的上升幅度也不大。法國(guó)巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭墾表示，經(jīng)濟(jì)上行勢(shì)頭仍在持續(xù)，但企業(yè)補(bǔ)充庫(kù)存、增加供應(yīng)的熱情并不太高。此外，新訂單指數(shù)從50.1上升至52.3；新出口訂單從47.3上升至50.9，投入價(jià)格指數(shù)從55.5降至50.6，表明通脹壓力依然不大。
　　美棉75萬(wàn)噸棉花尚未裝運(yùn)。截至3月21日，美國(guó)累計(jì)凈簽約出口本年度棉花259.9萬(wàn)噸；累計(jì)裝運(yùn)棉花178.1萬(wàn)噸。已累計(jì)簽約出口2013/14年度棉花27.6萬(wàn)噸、2014/15年度棉花0.3萬(wàn)噸。中國(guó)累計(jì)簽約進(jìn)口本年度美棉101.2萬(wàn)噸，占美棉總出口量的38.9％；累計(jì)裝運(yùn)美棉77.8萬(wàn)噸，占美棉總裝運(yùn)量的43.7%。
　　南疆氣溫不定，棉企減緩播種進(jìn)度。據(jù)了解，由于3月25-30日南疆庫(kù)爾勒、阿克蘇等棉區(qū)中午氣溫普遍上升至25-28度，夜間最低氣溫升至9-10度，且各棉區(qū)墑情比較好，棉農(nóng)提前開(kāi)播，至3月底阿克蘇地區(qū)棉花播種比例預(yù)計(jì)達(dá)到5%左右。但隨31日、1日南疆出現(xiàn)刮風(fēng)降溫，一些棉植大戶(hù)和棉農(nóng)不得不減緩播種進(jìn)度。棉農(nóng)大多認(rèn)為收儲(chǔ)價(jià)偏低，因?yàn)橥恋爻邪鼉r(jià)、人工成本以及其它物化成本都在上升，新疆紅棗及其它水果產(chǎn)業(yè)收益較好，棉農(nóng)“棄棉種糧、棄棉種棗”的熱情恢復(fù)。有企業(yè)認(rèn)為，2013年阿克蘇地區(qū)植棉面積下滑不可避免，但減少幅度能否到5%還需觀(guān)察。
　　長(zhǎng)絨棉價(jià)格上漲。隨著高支紗訂單較多，銷(xiāo)售較好，長(zhǎng)絨棉價(jià)格連續(xù)出現(xiàn)上漲。國(guó)內(nèi)兵團(tuán)長(zhǎng)絨棉報(bào)價(jià)已到29000-30000元/噸，而且不好買(mǎi)到。某貿(mào)易商稱(chēng)，長(zhǎng)絨棉在這一個(gè)月上漲的比較快，目前國(guó)內(nèi)紡企有配額的多是選擇買(mǎi)進(jìn)口皮馬棉的較多，上周美國(guó)皮棉馬報(bào)價(jià)150美分/磅（1%關(guān)稅下折人民幣23903元/噸，滑準(zhǔn)稅折人民幣24313元/噸，40%關(guān)稅下折33056元/噸），本周報(bào)價(jià)已漲到156美分/磅（1%關(guān)稅下折人民幣24852元/噸，滑準(zhǔn)稅下折人民幣25252元/噸，40%關(guān)稅下折34371元/噸）。而且港口沒(méi)有現(xiàn)貨，都是訂貨。
　　收儲(chǔ)結(jié)束，成交651萬(wàn)噸。29日計(jì)劃收儲(chǔ)97070噸，成交9450噸。其中新疆成交0噸，內(nèi)地庫(kù)成交9450噸。2012年度收儲(chǔ)結(jié)束，累計(jì)成交650.6萬(wàn)噸，新疆累計(jì)成交255萬(wàn)噸，內(nèi)地成交223萬(wàn)噸，骨干企業(yè)成交172.7萬(wàn)噸。
　　拋儲(chǔ)成交92萬(wàn)噸。29日儲(chǔ)拋儲(chǔ)成交30728.8388噸，比例43.77%；加權(quán)成交價(jià)18821元/噸，折328級(jí)成交價(jià)19259元/噸。當(dāng)日最高成交價(jià)20180元/噸，品級(jí)為3級(jí)，共計(jì)131.0266噸；最低成交價(jià)17760元/噸，品級(jí)5級(jí)，共計(jì)108.6462噸。截止3月29日，累計(jì)成交總量1008416.274噸，比例30.03%。29日儲(chǔ)拋儲(chǔ)成交30728噸，為1月17日以來(lái)最高水平，加權(quán)成交價(jià)18821元/噸，折328級(jí)成交價(jià)19259元/噸。拋儲(chǔ)總成交100.8萬(wàn)噸。
　　棉紗量?jī)r(jià)平穩(wěn)。周末全棉紗量?jī)r(jià)平穩(wěn)，部分緊密紡、賽絡(luò)紡和高支高密紗生產(chǎn)廠(chǎng)家出貨較好，低配普梳紗出貨不易，氣流紡較為遲滯。銷(xiāo)售批量保持前期水平，質(zhì)優(yōu)價(jià)低紗線(xiàn)銷(xiāo)售批量尚可，高配紗銷(xiāo)售穩(wěn)定。因紗線(xiàn)展外商報(bào)價(jià)較高，進(jìn)口全棉紗價(jià)格報(bào)漲，浙江寧波某貿(mào)易商現(xiàn)A級(jí)印度紗21S價(jià)23500元/噸，32S價(jià)26000元/噸左右，出貨尚可。南通市場(chǎng)全棉紗量?jī)r(jià)平穩(wěn)，緊密紡較為走俏，山東一廠(chǎng)緊密紡60不含長(zhǎng)絨棉價(jià)39000元/噸左右，高配40噴氣用價(jià)27800元/噸左右。
　　鄭棉低位震蕩，收于陰線(xiàn)。29日，鄭棉低開(kāi)下滑，全天維持低位窄幅震蕩，尾盤(pán)反抽，撮合小幅下跌。
　　1305合約收于20345，跌5點(diǎn)，1309收于20280，跌25點(diǎn)。當(dāng)日總成交9.35萬(wàn)，減少6.4萬(wàn)手，總持倉(cāng)19.6萬(wàn)，增加312手。
　　鄭棉09/05合約價(jià)差為-60元/噸；期貨撮合價(jià)差295元/噸，保持穩(wěn)定
　　鄭棉陳棉倉(cāng)單全部注銷(xiāo)，截至4月1日，新棉倉(cāng)單51張（2040噸），不變，有效預(yù)報(bào)32張，增加1張。
　　紡企通過(guò)競(jìng)拍儲(chǔ)備補(bǔ)庫(kù)或爭(zhēng)取配額，現(xiàn)貨幾無(wú)成交。據(jù)悉下年度收儲(chǔ)政策已經(jīng)會(huì)簽完畢，但仍未公布，預(yù)期價(jià)格仍在20400元/噸。上周發(fā)改委官員表示將繼續(xù)敞開(kāi)收儲(chǔ)，但在本年度收儲(chǔ)規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄后，目前各方對(duì)收儲(chǔ)爭(zhēng)議較大，今年能否延續(xù)如此大規(guī)模的收儲(chǔ)存在不確定性。
　　鄭棉期貨價(jià)格遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨和拋儲(chǔ)價(jià)，且收儲(chǔ)價(jià)僅20400，因此期貨上行缺乏支撐。市場(chǎng)屢次在20400-20500一線(xiàn)沖高跳水，上方風(fēng)險(xiǎn)較大?？紤]到供應(yīng)充足，期價(jià)偏高，對(duì)鄭棉維持偏空思路。