作為全球最大的棉花生產(chǎn)國和消費(fèi)國，中國延續(xù)三年的棉花敞開式收儲(chǔ)政策有望迎來重大調(diào)整。

　　雖然市場(chǎng)對(duì)沿用收儲(chǔ)還是采取直接補(bǔ)貼的做法爭(zhēng)論頗多，但一個(gè)根本性問題是：如何調(diào)整政府在棉花產(chǎn)業(yè)中的定位，發(fā)揮保障市場(chǎng)公平的作用，而不是繼續(xù)以天量的收儲(chǔ)托市，充當(dāng)“棉市的最大莊家”。

　　中國政府正在考慮調(diào)整目前的棉花敞開式收儲(chǔ)政策，針對(duì)棉農(nóng)和用棉企業(yè)的調(diào)研也已開始，新政策或從明年起實(shí)行。

　　中國棉花協(xié)會(huì)的一位負(fù)責(zé)人對(duì)路透表示：“由于今年國家棉花收儲(chǔ)方案已經(jīng)公布，再改的可能性不大，如果有政策變動(dòng)將會(huì)是針對(duì)以后年度的。”

　　盡管官方還未正式宣布任何調(diào)整收儲(chǔ)政策的決定，但棉花產(chǎn)業(yè)有關(guān)改革收儲(chǔ)制度的呼聲越來越高，主流意見是以“直補(bǔ)”代替目前的敞開收儲(chǔ)政策。而從多位政府官員和行業(yè)協(xié)會(huì)的正面回應(yīng)看，棉花收儲(chǔ)政策近期作出重大調(diào)整的可能性正在增加。

　　在本月稍早舉行的中國國際棉花會(huì)議上，國家發(fā)改委經(jīng)貿(mào)司副司長(zhǎng)劉小南指出，“棉花目前的政策體系確確實(shí)實(shí)有改進(jìn)和完善的空間，國務(wù)院有關(guān)部門也是在積極探索這些事情。”

　　中國棉花協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周聲濤也表示，在肯定棉業(yè)政策在穩(wěn)定棉市等方面的積極作用的同時(shí)，對(duì)這些措施給產(chǎn)業(yè)鏈帶來的不利影響也不應(yīng)忽視。要研究如何健全機(jī)制，設(shè)計(jì)出一個(gè)長(zhǎng)期的、前瞻性的制度。

　　中國從2011年開始對(duì)國產(chǎn)棉花實(shí)行固定價(jià)格的敞開收儲(chǔ)制度，2013年度的收儲(chǔ)價(jià)為每噸20,400元人民幣。同時(shí)為保證用棉企業(yè)需求，政府還從年初開始，以底價(jià)競(jìng)拍的方式持續(xù)進(jìn)行儲(chǔ)備棉投放。

　　但延續(xù)三年的收儲(chǔ)政策在起到穩(wěn)定棉價(jià)等效用的同時(shí)，也產(chǎn)生了種種扭曲和弊端。其中尤以收儲(chǔ)造成國內(nèi)外價(jià)差過大，產(chǎn)業(yè)鏈下游受損，以及封閉的收儲(chǔ)體系與市場(chǎng)的脫節(jié)遭人詬病。市場(chǎng)分析人士指出，這些問題的背后，都是以過度行政干預(yù)代替經(jīng)濟(jì)規(guī)律所造成的市場(chǎng)扭曲。

　　“現(xiàn)在國家手里掌握了絕大部分的棉花資源，既當(dāng)買家又當(dāng)賣家，本來應(yīng)該由市場(chǎng)去做的事情全都被代勞了，這很不正常。”上海中期首席棉花分析師見驚雷對(duì)路透表示。

　　而這種異常的行政干預(yù)在導(dǎo)致超高庫存的同時(shí)，也造成了期貨市場(chǎng)無棉可交割的尷尬，收儲(chǔ)價(jià)和市場(chǎng)價(jià)的脫節(jié)和期貨交割渠道的受限，也給金融市場(chǎng)埋下了風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告中本年度末中國棉花的庫存規(guī)模高達(dá)1,089萬噸，這不僅超過了中國國內(nèi)一整年的消費(fèi)量，也占到全球庫存總量的近60%。

　　在國家發(fā)改委等多個(gè)部門制定的2013年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案中，“穩(wěn)定棉花生產(chǎn)、經(jīng)營者和用棉企業(yè)市場(chǎng)預(yù)期，保護(hù)棉農(nóng)利益，保證市場(chǎng)供應(yīng)”被寫在了第一條。但分析人士指出，在現(xiàn)有的收儲(chǔ)框架內(nèi)，上述目標(biāo)實(shí)際上很難做到兼顧。

　　分析人士指出，當(dāng)前的收儲(chǔ)政策和收儲(chǔ)價(jià)格的制定，明顯偏向于扶持產(chǎn)業(yè)鏈上游，體現(xiàn)了國家穩(wěn)定棉花產(chǎn)量的意圖，但讓人無奈的是，棉農(nóng)的種植意愿卻并沒有因遠(yuǎn)高于外棉的收儲(chǔ)價(jià)而提升。

　　據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，2013年中國棉花種植面積仍處于下降趨勢(shì)，而且料降至近十年來的最低水平，首次跌破7,000萬畝。

　　“目前的收儲(chǔ)價(jià)格對(duì)農(nóng)民保護(hù)程度雖然起到基本保護(hù)作用，但不足以調(diào)動(dòng)農(nóng)民增加生產(chǎn)面積的積極性。”中國棉花協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)高芳表示。

　　分析師稱，由于采棉等成本的不斷升高，加之與其他作物收益的比較優(yōu)勢(shì)不足，當(dāng)前棉花收儲(chǔ)價(jià)對(duì)農(nóng)戶仍沒有太大吸引力，國內(nèi)除新疆外的種植面積下降尤為明顯。

　　“政府的本意也不是為了操縱市場(chǎng)，管理部門已經(jīng)意識(shí)到了收儲(chǔ)帶來的弊端，但又希望能夠保住棉花這個(gè)產(chǎn)業(yè)不至于淪落至和大豆一樣的地步，希望加以保護(hù)，能讓一部分棉農(nóng)繼續(xù)種植。”方正期貨的蔡平霞表示。

　　事實(shí)上，在堅(jiān)持收儲(chǔ)政策的同時(shí)，管理部門已開始更多考慮下游企業(yè)的實(shí)際需求，例如在釋儲(chǔ)中加大了對(duì)于高品級(jí)棉的投放，以及對(duì)參與儲(chǔ)備棉競(jìng)拍的企業(yè)提供部分進(jìn)口配額等。

　　“棉花種植和下游用棉企業(yè)有不同的部門在管，現(xiàn)在的處理方法是，需要強(qiáng)調(diào)上游時(shí)，政策天平向棉農(nóng)傾斜一點(diǎn)，需要顧及紡織產(chǎn)業(yè)時(shí)，又要求政策往另一頭傾斜，一碗水很難端平。”上海中期的見驚雷表示。

　　他并稱，今后棉花調(diào)控政策是沿用目前的收儲(chǔ)還是改用補(bǔ)貼，都有待操作層面具體考量，兩者各自都有利弊，但重要的是棉市管理方必須將主要精力放在確保市場(chǎng)公平和誠信運(yùn)作上，“有些靠行政手段辦不了的事情，應(yīng)該更多地交給市場(chǎng)。”

　　市場(chǎng)人士指出，即便采取直補(bǔ)政策也有很多棘手問題有待解決，例如如何準(zhǔn)確核定種植面積，避免補(bǔ)貼濫用，以及如何處理目前國儲(chǔ)手中的幾百萬噸儲(chǔ)備棉，這些都需要進(jìn)行統(tǒng)籌考慮。

　　在收儲(chǔ)制度使國儲(chǔ)棉庫存升至歷史高位的同時(shí)，國內(nèi)市場(chǎng)的另一端卻面臨著嚴(yán)重“吃不飽”的窘境。

　　由于本年度棉花收儲(chǔ)價(jià)較棉花現(xiàn)貨和和期貨價(jià)格偏高，使得之前收獲的國產(chǎn)棉花大部分都流入了儲(chǔ)備庫，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)上流通的棉花、尤其是高等級(jí)棉十分有限。而另一方面，國家投放的儲(chǔ)備棉和進(jìn)口棉均無法進(jìn)入期貨市場(chǎng)交割，造成國內(nèi)期市棉花倉單的源頭直接被扼住，市場(chǎng)呈現(xiàn)無棉可交的尷尬。

　　實(shí)際上，受倉單稀少的影響，已經(jīng)退市的鄭州商品交易所棉花1305期貨合約曾在進(jìn)入交割月前后演繹過一場(chǎng)節(jié)節(jié)攀升的逼倉行情，短短兩周時(shí)間內(nèi)上漲近7%，最高觸及每噸21,855元，把20,400元的收儲(chǔ)價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低甩在了后面。

　　為防范類似風(fēng)險(xiǎn)蔓延至其后的合約，鄭商所多次上調(diào)了棉花1309合約的保證金，截至6月6日，該合約的交易所保證金已被上調(diào)至18%，這對(duì)于一個(gè)離交割尚有時(shí)日、且未出現(xiàn)極端走勢(shì)的合約十分罕見，也凸顯了在棉花倉單難覓的背景下，交易所對(duì)棉花期貨投機(jī)的警惕。

　　“現(xiàn)在期貨倉單還是很難增加，理論上9月合約也存在逼倉的可能，至于是否會(huì)出現(xiàn)逼倉要取決于資金是否關(guān)注，但如果當(dāng)前的收儲(chǔ)和流通制度不改變，棉花期貨的倉單問題就始終難以解決，期貨市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)等功能也就無從發(fā)揮。”見驚雷表示。