棉花日評(6.25)：股市強勢翻紅鄭棉連續(xù)收陽

　　美盤繼續(xù)大幅下挫。中國股市暴跌拖累美股收低,黃金跌1.2%報1277.1，原油漲1.6%報95.18，原糖大漲。市場無利好消息，對中國方面的擔憂令美棉繼續(xù)大幅下挫，7月跌217點，12月跌146點收83.18，日內(nèi)美棉弱勢震蕩，暫在5月初低點止跌，小時線低位橫盤，關注前低支撐。倉單增至13萬噸，昨天為7月第一通知日，共發(fā)出1030張交割通知。
　　央行：金融市場流動性充足時點波動僅是暫時現(xiàn)象。25日，央行上?？偛苛铦硎荆鹑谑袌隽鲃有猿渥?，出現(xiàn)時點波動只是暫時現(xiàn)象，適中的流動性增長，靈活調(diào)節(jié)流動性，加強與市場機構的溝通，引導金融機構支持實體經(jīng)濟發(fā)展。
　　銀監(jiān)會：銀行整體資產(chǎn)質量穩(wěn)定風險可控。25日，銀監(jiān)會辦公廳劉宏宇表示，今年不良貸款有所反彈，但是銀行整體資產(chǎn)質量穩(wěn)定，風險可控。到一季度末，不良率是0.96%。余額并沒有出現(xiàn)大幅反彈，不良率也保持了基本穩(wěn)定。這在一定程度上的反彈主要受全球經(jīng)濟下行以及國內(nèi)經(jīng)濟周期結構性因素的影響，屬于正常現(xiàn)象，也在意料之中。隨著經(jīng)濟走勢逐步企穩(wěn)，未來不良貸款不會出現(xiàn)大幅的波動，資產(chǎn)下滑風險也是基本可控。
　　美棉苗情略差。USDA公布的數(shù)據(jù)顯示，美棉播種結束，截至6月23日，23%的棉花現(xiàn)蕾，上年同期34%，近五年平均29%；苗情略差于去年。77%的棉花生長正常，上年同期為84%。
　　6月國內(nèi)棉花生長略差于往年。中棉所：中國棉花生長指數(shù)6月為93，略差，常年為99。長江為85，常年90，黃河為96，西北為95，為常年的98。北疆去年6月中旬見花，6月下旬進入盛花期，今年現(xiàn)蕾少，遲發(fā)10天。南疆冰雹和洪澇災害發(fā)生頻率高，范圍廣。
　　池州大雨，低地棉花遭水澇。24-25日，安徽池州再次迎來長時間大雨，對棉花生長不利。部分地勢較低的棉田遭水澇，地勢較高的棉田排水順暢，只有少數(shù)棉花倒伏土。由于雨水較多，棉農(nóng)無法下地施肥、噴藥、時值梅雨期，棉農(nóng)擔心，棉花易發(fā)枯萎病，盲蟲蝽象和棉鈴蟲的混合發(fā)生。
　　拋儲成交236萬噸。24日計劃拋儲99030.9614噸，成交27733噸，成交比例28.01%，其中2011年度國產(chǎn)棉花成交12376噸，2012年度國產(chǎn)棉花成交7222噸，2011年度進口棉8134噸。當日成交儲備棉加權成交價18787元/噸，折328級成交價19207元/噸。截止6月24日，拋儲總成交236萬噸，其中進口棉成交351689.4749噸，5月6日至今累計成交進口棉239141.7247噸。
　　股市絕地反擊，強勢翻紅。周二上證綜指一度下跌5%，隨后絕地反擊，在金融股推動下，強勢翻紅，收盤小幅收低，市場恐慌情緒有所修復，短線有望技術反彈。上證綜指今日最低探至1849.65點，創(chuàng)2009年1月5日以來最低，隨后跌幅逐步收窄，收盤跌0.19%，報1959.51點；成交較昨日放大近兩成。
　　股市帶領期貨探底回升。周二，期市先抑后揚，午后多個品種觸底反彈，收盤漲多跌少。部分能源化工及農(nóng)產(chǎn)品期貨升幅居前，金屬期貨普遍走弱。橡膠、焦炭、滬銅、滬銀等商品日內(nèi)繼續(xù)創(chuàng)出階段新低。截至收盤，燃油1309漲3.38%，豆粕1401、橡膠1309、菜粕1401均漲逾1%；焦炭1401、滬銀1312均跌近1%，滬金1312小幅下挫。
　　鄭棉連續(xù)收于陽線。鄭棉連續(xù)第三天收于陽線，309減倉上行，最高觸及20400一線；401在2萬關口壓力較大。
　　1309收于20400，漲20點，1401收于20010，漲20點。當日總成交22392手，增加4118手，持倉99684，增加200手。
　　截至6月25日，鄭商所新棉倉單184張（7360噸），增加1張，有效預報19張，減少1張。
　　拋儲成交有所回落，昨日成交2.77萬噸，總成交236萬噸。全棉紗行情清淡，中間商不樂觀，下游外單不好。國內(nèi)不少棉區(qū)出現(xiàn)降雨，中棉所報告顯示苗情差于往年，關注7、8月天氣。美棉播種結束，截至6月23日，23%的棉花現(xiàn)蕾，上年同期34%，近五年平均29%；苗情略差于去年。
　　政策面慮到政府大量拋儲，且下年度收儲存在不確定性，對鄭棉持空頭思路。309保證金大幅提高，走勢取決于倉單，個人投資者不參與；股市連續(xù)大跌后短線止跌，鄭棉短線偏強，投資者以20200為止損適量介入空單；401、405中線空單持有，關注401-405套利機會。