美盤繼續(xù)震蕩。美棉高開(kāi)震蕩，出口不佳令價(jià)格跳水，尾盤震蕩加劇，上試5日線受阻，日線繼續(xù)弱勢(shì)整理。市場(chǎng)預(yù)期USDA28日公布的實(shí)播面積報(bào)告利好。

　　倉(cāng)單增至13.5萬(wàn)噸，截至27日共發(fā)出1426張交割通知，市場(chǎng)預(yù)期7月交割后倉(cāng)單會(huì)大幅下降，而由于新棉可能推遲上市，因此美國(guó)庫(kù)存將降至近年來(lái)低位，12-3價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大。

　　中國(guó)進(jìn)口下年度美棉增加。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA），截至6月20日一周，美國(guó)凈出口2012/13年度陸地棉12927噸，較前一周減18%，較近四周平均值減52%，裝運(yùn)29597噸，較前一周減31%。當(dāng)周中國(guó)凈簽約本年度陸地棉5557噸，裝運(yùn)9435噸；凈簽約下年度陸地棉10977噸。

　　印度新年度籽棉最低收購(gòu)價(jià)提高幅度低于預(yù)期。28日，印度經(jīng)濟(jì)事務(wù)委員會(huì)(CCEA)確認(rèn)了新年度的籽棉最低收購(gòu)價(jià)（MSP），其中中絨棉（長(zhǎng)度24.5-25.5；馬克隆值4.3-5.1）從3600盧比/公擔(dān)上調(diào)到3700盧比/公擔(dān)，漲幅2.8%；中長(zhǎng)絨棉（長(zhǎng)度29.5-30.5；馬克隆值3.5-4.3）從3900盧比/公擔(dān)上漲到4000盧比/公擔(dān)，漲幅2.6%。中絨棉MSP折價(jià)3.8元/公斤（以6月份人民幣對(duì)美元匯率6.2070計(jì)算）；中長(zhǎng)絨棉MSP為4.2元/公斤。

　　貿(mào)易商看好澳棉。5月份開(kāi)始陸續(xù)有澳棉新花到港，7、8月份將迎來(lái)到港高峰。貿(mào)易商指出，如果順利，澳棉裝運(yùn)量預(yù)計(jì)能達(dá)到30萬(wàn)噸左右。本年度以來(lái)，澳棉新棉較低成交價(jià)在93-95美分/磅，較高在103-105美分/磅。近期ICE期棉下跌，澳棉成交價(jià)回落到100美分附近。由于國(guó)內(nèi)對(duì)高等級(jí)棉有需求，貿(mào)易商對(duì)后市的澳棉比較看好，并表示，澳棉跌落至97美分附近將考慮增加采購(gòu)。

　　南疆棉花進(jìn)入快速生長(zhǎng)期。南疆阿克蘇沙雅、庫(kù)車、巴楚等地棉株高度普遍達(dá)到40-55厘米。隨6月中旬以來(lái)氣溫大幅上升，間歇性降雨，棉花進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。阿克蘇一些軋花廠表示，如果7、8月份強(qiáng)降雨、冰雹等天災(zāi)較少，棉田積溫較高，9月上中旬后籽棉就將上市，軋花廠的開(kāi)秤大多會(huì)集中在9月中旬前后，同前幾年一致。阿克蘇纖檢所人員認(rèn)為，即使按新標(biāo)準(zhǔn)，阿克蘇至少有95%以上會(huì)符合交儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)。

　　安徽降雨量大，現(xiàn)貨平穩(wěn)。安徽23日至27日，安徽池州持續(xù)降雨，部分地勢(shì)矮的棉田積水較多。目前，地勢(shì)矮的棉珠高度15cm左右，真葉在6片左右，無(wú)果枝無(wú)蕾鈴，地勢(shì)較高的棉花棉珠高度在50cm左右，每株果枝有2-臺(tái)，果枝上蕾鈴也有1-2個(gè)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)平靜，6級(jí)大包棉報(bào)價(jià)在12700元/噸（帶票、提貨、現(xiàn)金）。

　　全棉紗散單較多，成交清淡。全棉紗銷量偏低，中低紗供大于求，精梳紗銷售一般，局部實(shí)際下調(diào)，紡紗廠家資金乏力，中小規(guī)模紡企經(jīng)營(yíng)困難，規(guī)模紡企訂單也較為零散，盡量維持生產(chǎn)，棉紗商清淡經(jīng)營(yíng)。濰坊潤(rùn)豐達(dá)紡織全棉紗出貨遲緩，環(huán)紡高配32S報(bào)28000元/噸，40S報(bào)29000元/噸，精梳21S報(bào)30000元/噸。

　　拋儲(chǔ)成交236萬(wàn)噸。24日計(jì)劃拋儲(chǔ)99030.9614噸，成交27733噸，成交比例28.01%，其中2011年度國(guó)產(chǎn)棉花成交12376噸，2012年度國(guó)產(chǎn)棉花成交7222噸，2011年度進(jìn)口棉8134噸。當(dāng)日成交儲(chǔ)備棉加權(quán)成交價(jià)18787元/噸，折328級(jí)成交價(jià)19207元/噸。截止6月24日，拋儲(chǔ)總成交236萬(wàn)噸，其中進(jìn)口棉成交351689.4749噸，5月6日至今累計(jì)成交進(jìn)口棉239141.7247噸。

　　鄭棉低開(kāi)回升。28日鄭棉401合約低開(kāi)回升，將前幾個(gè)交易日漲幅吞沒(méi)，中線仍然維持震蕩格局。

　　1309收于20390，跌55點(diǎn)，1401收于19950，跌95點(diǎn)。當(dāng)日總成交2.5萬(wàn)手，增加1.32萬(wàn)手，持倉(cāng)9.88萬(wàn)手，增加1262手。

　　截至6月28日，鄭商所新棉倉(cāng)單184張（7360噸），不變，有效預(yù)報(bào)22張，增加3張。

　　本周鄭棉震蕩偏強(qiáng)，309合約減倉(cāng)上行，價(jià)格上探至幾個(gè)月以來(lái)的高位；在近月帶動(dòng)下，401合約重心略上移。整體上鄭棉不受資金關(guān)注，成交極為低迷。

　　外盤本周初下探83美分一線獲得支撐，隨后橫盤整理，區(qū)間83-85；7月進(jìn)入交割，實(shí)盤壓力較大，目前倉(cāng)單13.5萬(wàn)噸。

　　基本面上無(wú)大變化。拋儲(chǔ)成交穩(wěn)定，總成交246萬(wàn)噸，企業(yè)將配額留到新年度后使用，港口外棉庫(kù)存仍然較高。USDA數(shù)據(jù)顯示，隨著期貨下跌，近期紡企采購(gòu)減緩，美棉進(jìn)口減少。下游進(jìn)入淡季，棉紗銷售平淡，個(gè)別品種價(jià)格下調(diào)，紗布廠家開(kāi)機(jī)率不高。

　　2013/14年度收儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)和等級(jí)差價(jià)仍未公布。市場(chǎng)關(guān)于收儲(chǔ)調(diào)整的傳言較多，但政策未明前內(nèi)外盤料維持震蕩。309缺少倉(cāng)單，存在逼倉(cāng)可能，個(gè)人投資者不參與；國(guó)內(nèi)庫(kù)存龐大，拋儲(chǔ)持續(xù)，下年度收儲(chǔ)不確定，對(duì)遠(yuǎn)月持空頭思路。401合約短線在19800-20100間滾動(dòng)做空，止損20250；405逢高加空，中線持有。

　　棉花及紗線、坯布價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢：銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936