鄭棉主力1505合約圍繞13000元/噸上下震蕩行情已持續(xù)2個(gè)多月，近期有突破13250元/噸壓力位趨勢(shì)。目前我國(guó)紡織業(yè)仍延續(xù)低速運(yùn)行之勢(shì)，復(fù)蘇過(guò)程較緩慢，奠定棉價(jià)弱勢(shì)。不過(guò)春節(jié)前后，受部分紡企補(bǔ)庫(kù)需求拉動(dòng)及新疆兵團(tuán)棉花銷(xiāo)售挺價(jià)的支撐下，預(yù)計(jì)鄭棉將弱勢(shì)上揚(yáng)。

　　棉花消費(fèi)低速運(yùn)行。據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年12月規(guī)模以上紡織業(yè)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.4%，較11月調(diào)減0.1個(gè)百分點(diǎn)。再看2014年紡織業(yè)工業(yè)增加值同比走勢(shì)，從年初開(kāi)始一直維持低位震蕩，但從近幾個(gè)月工業(yè)增加值看有復(fù)蘇反彈之勢(shì)。據(jù)中國(guó)海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年12月我國(guó)紡織品服裝出口額256.74億美元，環(huán)比增長(zhǎng)5.46%，同比下降1.24%。2014年1-12月我國(guó)紡織品服裝(指以上兩類(lèi))出口額累計(jì)2984.26億美元，同比增加144.36億美元，同比增長(zhǎng)5.08%?？梢?jiàn)目前我國(guó)棉花下游的紡織消費(fèi)仍處于低速運(yùn)轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，受消費(fèi)制約，棉價(jià)大漲基調(diào)難成。

　　疆棉報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，棉企看好后市。據(jù)新疆兵團(tuán)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年兵團(tuán)棉花種植面積1115萬(wàn)畝，預(yù)計(jì)總產(chǎn)176萬(wàn)噸。截至2月10日本年度兵團(tuán)累計(jì)加工皮棉168萬(wàn)噸，占預(yù)計(jì)總產(chǎn)量的95%；但簽約銷(xiāo)售量卻僅占預(yù)計(jì)總產(chǎn)量的30%左右。從目前情況看，兵團(tuán)銷(xiāo)售非常不樂(lè)觀(guān)。1個(gè)重要原因是自去年10月新棉集中上市以來(lái)，在現(xiàn)貨低迷、國(guó)內(nèi)外棉價(jià)持續(xù)下行的情況下，兵團(tuán)一直沒(méi)有下調(diào)售價(jià)，目前兵團(tuán)手摘棉仍在14500元/噸。雖兵團(tuán)挺價(jià)銷(xiāo)售壓力較大，但目前看兵團(tuán)仍在繼續(xù)挺價(jià)，沒(méi)有下調(diào)意思。由于今年新疆棉花產(chǎn)量約占全國(guó)總產(chǎn)的70%，兵團(tuán)又占全疆總產(chǎn)的近40%，因此兵團(tuán)挺價(jià)對(duì)現(xiàn)貨有較大影響，對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨持穩(wěn)起到重要作用。在疆棉挺價(jià)下，鄭棉價(jià)格預(yù)計(jì)也將弱勢(shì)上揚(yáng)。

　　對(duì)于春節(jié)后棉市行情，多數(shù)棉企持樂(lè)觀(guān)態(tài)度。一是成本支撐論。目前多數(shù)棉企皮棉銷(xiāo)售工作并無(wú)大的利潤(rùn)空間，新疆兵團(tuán)持棉待售一定程度上支撐棉花行情；二是疆棉減產(chǎn)論。多數(shù)棉企普遍認(rèn)為雖今年疆棉收購(gòu)總量無(wú)大幅度減產(chǎn)，但高質(zhì)量疆棉肯定是減少，隨著消耗進(jìn)行，預(yù)計(jì)節(jié)后質(zhì)量好的疆棉行情有提漲空間；三是配額限制論。國(guó)家已明確表示不會(huì)增發(fā)配額，紡企若想獲取一般貿(mào)易配額，只能以企業(yè)購(gòu)買(mǎi)疆棉數(shù)量進(jìn)行配比，進(jìn)口棉數(shù)量減少，疆棉行情將獲取支撐。

　　美棉出口數(shù)據(jù)利好支撐棉價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月29日美國(guó)累計(jì)凈簽約出口2014/15年度棉花217.6萬(wàn)噸，累計(jì)裝運(yùn)棉花80.7萬(wàn)噸，裝運(yùn)率37.10%。其中，中國(guó)累計(jì)簽約進(jìn)口2014/2015年度美棉53.3萬(wàn)噸，占美棉已出口量的24.48%；累計(jì)裝運(yùn)美棉18.6萬(wàn)噸，占美棉總裝運(yùn)量的23%，占中國(guó)已簽約量的34.86%。本年度因中國(guó)棉花進(jìn)口配額限制使得美棉出口量有所下調(diào)，較上一年度的229.3萬(wàn)噸下調(diào)11.6萬(wàn)噸。但從目前美棉出口簽約速度來(lái)看，今年銷(xiāo)售進(jìn)度明顯高于近5年平均水平，僅低于2010年度。通過(guò)數(shù)據(jù)可見(jiàn)本年度前半年，美國(guó)就完成年度美國(guó)出口總量的102%，后面半年時(shí)間內(nèi)，銷(xiāo)售壓力非常小，這也將給美棉以支撐。

　　同時(shí)隨著內(nèi)外棉價(jià)差回歸，在外棉堅(jiān)挺下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)也將在內(nèi)外棉套利空間收窄拉動(dòng)下呈現(xiàn)上揚(yáng)之勢(shì)。