瑞貝卡：前日，大股東通過大宗交易減持公司股票引起股價的劇烈波動。不過我們綜合考量了大股東減持的意圖和公司經(jīng)營情況的最新進(jìn)展，認(rèn)為公司仍具投資價值。首先大股東出售上市公司股權(quán)是基于發(fā)展集團(tuán)其他產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略考慮，并非因為發(fā)制品主業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難；其次公司擬發(fā)行公司債，主要原因在于今年要加大生產(chǎn)方面的投入和償還銀行貸款。
　　我們判斷，09年公司產(chǎn)品對北美出口壓力仍然較大，預(yù)計全年對北美出口額下滑10%左右；但對非洲市場較為樂觀。訂單情況看，1月份訂單量較去年同比要差，但1、2月份的情況較去年10月份相比又有所好轉(zhuǎn)，所以我們認(rèn)為好轉(zhuǎn)的趨勢還是有的。
　　原料替代方面，此前一直在做的許昌總部3000噸化纖發(fā)絲生產(chǎn)線和撫順晴氯綸改造5000噸化纖發(fā)絲生產(chǎn)線建設(shè)正穩(wěn)步進(jìn)行，其中許昌總部已有1000噸正式投產(chǎn)。此外公司還計劃在許昌總部建設(shè)4條1000噸化纖發(fā)絲PVC生產(chǎn)線，采用發(fā)債形式籌資，預(yù)計年底建成。如果上述項目完全達(dá)產(chǎn)，將形成許昌總部7000噸、撫順5000噸化纖發(fā)絲生產(chǎn)能力，實現(xiàn)化纖原料的完全替代，前者主要供應(yīng)化纖發(fā)條和女裝假發(fā)的生產(chǎn)，后者主要供應(yīng)非洲地區(qū)大辮產(chǎn)品生產(chǎn)。我們認(rèn)為，公司選擇在經(jīng)濟(jì)低谷進(jìn)行生產(chǎn)建設(shè)的決定是具有前瞻性的。待行業(yè)回暖時，公司將在原料成本控制上更有競爭優(yōu)勢（凈值，檔案，基金吧），同時也將進(jìn)一步降低對進(jìn)口產(chǎn)品的依賴。預(yù)計2008年-2010年公司每股凈利為0.51元、0.61元和0.76元，分別對應(yīng)PE水平為20、16和13倍偉星股份：受內(nèi)外需疲弱的影響，輔料行業(yè)在09年全面面臨訂單量增速放緩、產(chǎn)品價格下降的局面，公司也不例外。但公司的品牌和渠道優(yōu)勢更為突出，加上管理層的穩(wěn)健經(jīng)營，預(yù)計其凈利潤仍然可以在09年獲得兩位數(shù)增長。預(yù)計2008年-2010年公司每股凈利為0.79元、0.92元和1.18元，分別對應(yīng)PE水平為17、14和11倍。
　　金飛達(dá)：公司去年以自有資金收購虹波風(fēng)電28%的股權(quán)，該公司是為全球市場提供高品質(zhì)風(fēng)電塔架設(shè)備及相關(guān)配套產(chǎn)品的高科技企業(yè)。據(jù)公司規(guī)劃，整體項目于2007年6月進(jìn)入基建階段，分期進(jìn)行、分期交付運(yùn)營，至2009年全面完成項目建設(shè)并實現(xiàn)滿負(fù)荷運(yùn)營。目前第一期風(fēng)電塔架項目投資總額約1.2億元，已于08年2月完工并試生產(chǎn)，整體項目滿負(fù)荷生產(chǎn)后產(chǎn)能可達(dá)到400套/年。預(yù)計2008-2010年對公司利潤貢獻(xiàn)為11萬元、336萬元和840萬元，利潤貢獻(xiàn)程度逐年提升。
　　服裝主業(yè)部分因受到美國經(jīng)濟(jì)疲弱的拖累，訂單不可避免受到影響。但政府近期不斷出臺了多項扶持政策，如出口增速保8、上調(diào)出口退稅率至15%、優(yōu)化、簡化出口手續(xù)等，對公司來說都是有利的舉措。加上匯率穩(wěn)定，經(jīng)營外部環(huán)境較08年有明顯改善。公司作為在女裝出口市場有較高地位的企業(yè)，將受益更多。預(yù)計公司2008-2010年EPS（攤薄后）分別為0.41元、0.61元和0.74元，分別對應(yīng)PE水平為23、16和13倍。
　　雅戈爾：我們采用NAV估值法判斷公司的合理價值區(qū)間在8.79元-9.7元之間。近期持續(xù)減持中信證券和海通證券的舉措有助于公司釋放投資風(fēng)險。當(dāng)前股價具備一定安全邊際。
　　魯泰A：市場一致預(yù)期下2008-2010年EPS分別為0.58元、0.64元和0.72元，分別對應(yīng)PE水平為14、13和11倍，股價具備安全邊際。