2011年5月份，國內、外棉價總體上都是在弱勢盤整中，波動下降的走勢。蓋因棉花行情后市方向不明朗，加之下游紡織服裝消費需求低迷不振所致。紗、布因壓庫滯銷而拉拽其售價連續(xù)大幅下跌，棉紡織企業(yè)的生產經營在困境中步履蹣跚，掙扎前行。

　　5月份棉價雖然是弱勢盤整的走勢，但卻也是一波三折，波動起伏，蛇形爬行。5月伊始，在“五一”國內節(jié)假期間，ICE期棉曾在大幅震蕩中短暫止跌，頗有反彈的“欲望”。但終因ICAC5月最新預測報告繼續(xù)給棉花市場帶來利空信息；歐洲央行宣布維持利率在1.25%不變，引發(fā)投資者拋售歐元買入美元；5日美勞工部宣布受汽車行業(yè)關閉工廠影響，導致首次申領失業(yè)救濟金人數意外攀升（大幅增加4.3萬人至47.4萬人，明顯高于預期，觸及八個月最高。）等歐美疲弱的經濟數據；加之USDA報告（USDA發(fā)布的5月報告稱，本年度全球棉花期末庫存925.7萬噸，相比上月調增21萬噸；2011/12年度庫存1043.5萬噸，相比本年度增加12.7%。）和美棉出口周報發(fā)布本年度陸地棉出口量仍為負值等利空消息；以及新興市場國家的貨幣緊縮政策等因素，令美國證券、原油、金屬、農產品等都大幅下挫，市場賣盤加重，ICE期棉也隨之連日下跌。期間雖然暫時受美元匯率走軟的影響，投資者因擔憂歐元區(qū)的主權債務危機，重返金屬市場，推動金屬、原油和商品市場均從低點反彈；同時，加之美國棉農預售新花同比增加10個百分點的消息，也使ICE期棉同樣獲得支持而反彈。但因反彈動力不足，ICE期棉繼續(xù)調頭下滑，直至月中。
　　受外盤的打壓，加之4、5、7三日，山東濱州某大型紡織企業(yè)又連續(xù)三次下調皮棉采購價500元/噸、1000元/噸、500元/噸后，329級皮棉到廠價下調至23500元/噸[這是該企業(yè)自3月14日至今連續(xù)第11次下調皮棉采購價，11次共累計下調幅度為6500元/噸。（其中：3月份3次，累計1500元/噸；4月份5次，累計下調3000元/噸；5月份3次，累計2000元/噸。）]的影響，國內棉市延續(xù)自3月以來的下滑走勢。且棉花市場觀望情緒愈加濃重，交易益加清淡。棉花加工企業(yè)被迫退市觀望，不敢開秤收棉，棉農也無處賣棉。棉紡織企業(yè)購棉補庫的意愿也在“買漲不買跌”的等待中暫時“束之高閣”。

　　下半月從16日始，ICE期棉受到因登記庫存大幅縮減，恐引起交割難度；德州干旱蔓延，密西西比河流域洪水致數千英畝棉田被沖毀等氣象災害持續(xù)加重，影響新棉生長，投資買盤介入的支撐；以及美聯(lián)儲宣布不急于收緊貨幣，國際大宗商品及外部谷物等普遍大幅上漲，商品市場整體走強的拉動，使ICE期棉全面上揚，主力紐約棉期1107合約還收出了四連陽的上漲走勢。而后在美國經濟數據不佳，歐洲債務危機加劇，印度政府決定增加棉花出口，美元走強及商品市場普跌，獲利了結賣盤的打壓等短期外圍多、空交織的氛圍中，行情震蕩，波動盤整，努力“探索”行情的轉機，至月底的十幾個交易日中竟然走出了累計小幅上漲的行情，例如：5月16日～31日，主力紐約棉期1107合約累計上漲了13.52美分/磅，漲幅為9.31%；國際棉花價格指數CotlookA（FE）累計上漲了4.20美分/磅，漲幅為2.62%。（參見：表一和5月份外盤棉花價格走勢圖）

　　整個5月份，外盤棉價是在弱勢盤整中，先抑后揚，蛇形波動，總體下降的走勢。這可以從外盤棉花價格走勢圖上十分清楚的看出來。5月全月，國際棉花價格指數CotlookA（FE）、中國進口棉價格指數FCIndexM、國際棉花指數ICindexM分別累計下跌了7.95美分/磅、3.88美分/磅、10.15美分/磅，下跌幅度分別為4.60%、2.13%、5.31%。唯有紐約棉期1107合約靠下半月的震蕩盤升，全月累計上漲了0.65美分/磅，漲幅為0.41%。（參見：表一和5月份外盤棉花價格走勢圖）

　　國內電子盤棉價5月份下半月基本是與外盤棉價聯(lián)動的走勢，自16日～31日的十幾個交易日中，竟也走出了累計小幅上漲的行情，例如：鄭棉期貨1107合約累計上漲了905元/噸，漲幅為3.61%；電子撮合1106合約累計上漲了716元/噸，漲幅為2.95%。（參見：表二和5月份國內棉花價格走勢圖）
　　國內現貨棉價5月份則是一路下跌的走勢，區(qū)別只不過是上半月降幅大、跌速急，下半月降幅小、降速緩而已。如中國棉花價格指數CCindex328上半月累計下降了2032元/噸，降幅為7.55%；下半月累計下降了417元/噸，降幅為1.68%。（參見：表二和5月份國內棉花價格走勢圖）
　　外盤棉價在5月份的最后三個交易日，國內電子盤鄭棉期貨和電子撮合在最后二個交易日，棉價都是堅挺上漲的走勢，紐約棉期1107合約31日竟還封于漲停板。
　　5月份，內、外盤棉價的降價幅度都比四月份有大幅度的減小。外盤棉價都減小了10個以上的百分點，如：國際棉花價格指數CotlookA（FE）減小了17.59個百分點；主力紐約棉期1107合約減小了11.12個百分點；中國進口棉價格指數FCIndexM減小了15.26個百分點。國內棉價減小的幅度要小于外盤棉價，如：鄭棉期貨1107合約減小了7.85個百分點；電子撮合1106合約減小了4.63個百分點；中國棉花價格指數CCindex328減小了1.53個百分點。（參見：表一和表二）
　　5月全月，鄭棉期貨1107合約、電子撮合1106合約、中國棉花價格指數CCindex328全月分別累計下降了330元/噸、1112元/噸、2449元/噸，降幅分別為1.26%、4.27%、9.09%。月末分別運行在25940元/噸、24954元/噸、24478元/噸的價位上。現貨指數CCindex328的價格比鄭棉期貨1107合約的價格低了1462元/噸，比電子撮合1106合約的價格低了476元/噸。（參見：表二和5月份國內棉花價格走勢圖）
　　5月份，內、外盤棉花降價幅度比上月大幅度減小的走勢，以及下半月內、外盤棉價均在波動盤整之中小幅上漲的行情，無疑給沉悶疲軟了二個多月的棉花市場增加了一點雖微小，但卻激情四射的“浪花”，也給了我們對后市棉花行情何去何從更多的想象空間。

　　5月份，在棉價繼續(xù)大幅下跌，下游紡織服裝消費需求尚未啟動的花紗布市場氛圍中，化纖原料行情仍然是疲軟下降的走勢。全月紐約原油期貨的價格共累計下降了11.23美元/桶，降幅為9.86%；上月累計上漲了7.21美元/桶，漲幅為6.76%。國內聚酯切片的價格下降了1100元/噸，降幅為8.51%；上月累計下降了575元/噸，降幅為4.26%。疲軟的市場加上生產原料價格的下降，迫使滌綸短纖的價格也大幅下降，降幅還比上月有所加大，全月累計下降1000元/噸，降幅為7.41%，月末運行在12500元/噸的價位上；上月累計下降了900元/噸，降幅為6.25%。粘膠短纖本月價格仍大幅度的下降，但降幅比上月有所減小，累計下降了2350元/噸，降幅為10.11%，月末運行在20900元/噸的價位上；而上月累計下降了3550元/噸，降幅為13.25%。（參見：表三）

　　紗、布連續(xù)三個月的降價促銷，甩庫釋資，已讓棉紡織企業(yè)苦不堪言，生產經營在舉步維艱的維持著。5月份純棉紗、布不但仍然大幅度的降價促銷，且降幅比上月有大幅度的增加，但銷售形勢卻仍不理想。滌棉混紡與純滌紡紗、布的行情也不樂觀，價格仍大幅下調，但下調幅度比上月有所減小。
　　5月份紗線代表品種C32SD、JC40SD、T/C65/3545SD、OEC10SD，分別累計降價3350元/噸、3020元/噸、1400元/噸、1150元/噸；降幅分別為9.64%、7.07%、4.82%、4.57%；月末分別運行在32050元/噸、39700元/噸、27650元/噸、24000元/噸的價位上。（參見：表四）

　　5月份坯布代表品種C32S×32S130×7047"斜紋、JC40S×40S133×7267"府綢、R30S×30S68×6863"細布、T/C45S×45S110×7663"滌細，分別累計降價0.57元/米、0.43元/米、0.14元/米、0.30元/米；降幅分別為7.20%、3.83%、2.11%、4.41%；月末分別運行在7.35元/米、10.80元/米、6.48元/米、6.50元/米的價位上。（參見：表五）
　　從5月份棉花行情的態(tài)勢來看，雖對后市走向還存在著分歧，但棉價的降幅在減小，降速在減緩，棉價已正在逐步回歸到現實可以接受的理想價位，確是不爭的事實?，F在棉市上的觀望情緒已正在逐漸松動，棉花加工企業(yè)收棉和售棉的熱情有所提升（當然也有還貸壓力的推動），并已有部分企業(yè)開始付諸于市場行動；棉紡織企業(yè)購棉補庫的意愿也有所表露，到棉市上詢、購高等級棉的采購人員也日漸增多。但還是那句話，“一切決定于市場”，棉市能否實現真正的理性回歸，仍需跟蹤觀察。
　　當前，國際經濟雖仍保持著增長的態(tài)勢，但全面復蘇的前景仍不樂觀，政治、經濟、金融、戰(zhàn)爭、消費、氣候等諸多利空因素錯綜復雜的交織在一起，特別是目前美國經濟數據不佳，以及對歐洲債務危機的擔憂，直接困擾著國際經濟復蘇的進程。
　　另外，近期會對棉花行情走勢形成制約的因素，主要就是印度棉花政策的動向、美國氣象災害的發(fā)展、我國棉紡織品的生產與銷售狀況及棉花生產形勢。
　　印度政府關于棉花出口政策如何變化，以及印度國內花紗布市場的運行態(tài)勢，都將會對國際棉花后市的走向起到導向的作用。因為印度短期內國內棉價跌幅已經高達30%，棉花與棉紡織品市場受到嚴重的挫傷，嚴峻的市場形勢已給印度政府增加出口造成巨大的壓力。
　　美國棉產區(qū)的氣象災害頻頻發(fā)生，例如德州的持續(xù)干旱和密西西比河流域洪水致數千英畝棉田被沖毀等災害。就拿近期股市上頻頻炒作的德州持續(xù)干旱來說吧，這個占美國棉花總產量三分之一的產棉區(qū)，其棉花的種植、生長和收獲狀況，肯定會左右紐約期棉價格走向的起伏變化。
　　而我國棉紡織品的生產與銷售狀況，例如紡織產品庫存的改善狀況，紗、布價格能否止跌并走向穩(wěn)定，都關乎國內和國際棉花行情的走勢。作為世界第一用棉大國的棉花消費狀況和第一產棉大國的棉花生產形勢，每一微小的變動，無疑都將會即刻改變國際棉市的走向。
　　任一上述敏感因素的變動，都會導致棉價作出較大的調整，甚而改變后市棉花行情的走向。這就需要我們密切關注市場上的細微變化，進而適時的調整生產和經營策略。
　　當然了，依“上漲看供給，下跌看消費”的經驗之談。撬動花紗布市場良性運轉的關鍵“支點”，仍是下游紡織服裝消費需求的啟動。也就是說，下游紡織服裝消費需求的“東風”刮起之時，才是棉市的理性走向真正明朗之日。

錦橋紡織網
2011年06月01日