【錦橋紡織網專稿】花紗布市場是帶著“金九銀十”旺季未旺的失落與惆悵，邁進2013年11月份的。淡季氛圍的11月份，是2013/14棉花年度的第3個月，也是連續(xù)第3個新棉臨時收儲季開始的第3個月，還是國儲棉拋售“千呼萬喚”始出來的啟動月?？墒卿N疲價弱的花紗布市場行情伴著初冬的寒風和淡季的清冷全面低迷：皮棉供大于求的壓力山大，棉型短纖銷遲價降的勉力維持，紗布需求不振的壓庫滯銷，資金周轉不靈的捉襟見肘，產能運轉率低的萬般無奈，新棉收儲遲緩的欲進不能，國儲棉花拋售的望眼欲穿……凡此種種，讓涉棉產業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)上的企業(yè)都一籌莫展，觀望徘徊。
　　具體表現(xiàn)為：紐約期棉行情疲弱，全月在74-79美分/磅的低價位間震蕩盤整，累計小幅止跌回升。國內棉市在唯有“新棉交儲一條路”的“政策棉市”的運行態(tài)勢下，加之國儲棉低價拋售傳言的影響，行情仍延續(xù)著價格區(qū)間震蕩、弱勢盤整，交易清淡的運行走勢?，F(xiàn)貨皮棉銷滯價降，有價無市，清淡觀望，全月累計價格小幅下降；電子盤棉花交易清淡，價格震蕩盤整，其中電子撮合棉價全月累計超大幅止?jié)q回落；鄭棉期貨棉價全月累計小幅收幅續(xù)降。棉型短纖銷勢平淡，價格弱勢盤整，維穩(wěn)困難，其中滌綸短纖價格全月累計小幅收幅續(xù)降；粘膠短纖價格全月累計止跌持平。紗、布交易總體呈現(xiàn)銷量回落、售價下調，圍繞冬裝應季面料產品，以小批量零散走貨為主的清淡走勢。棉紡織企業(yè)產品庫存不減還增，貨款回籠遲緩，資金周轉困難，開機比率偏低的局面難有改觀。新棉收儲進度雖比上月有升提升，但仍顯遲緩。而自28日國儲棉拋售啟動后，國內棉花市場便進入獨具特色的新棉交儲價格和國儲棉拋售價格兩套價格體系的“雙軌制”運行態(tài)勢。(參見：表一、2013年11月份外棉價格走勢圖和2013年11月份國內棉花價格走勢圖)

　　11月份洲際交易所(ICE)期棉行情是在基本面偏空，即ICAC調增全球棉花產量預期，北半球新棉大量上市，全球庫存持續(xù)上升(全球期末庫存超過2000萬噸)；需求增長緩慢，缺乏跟進買盤支持；中國10月份進口量同比大減38.8%對市場形成壓力；及中國拋儲預期增強的潛在壓力(28日拋儲已啟動)，且2014年中國可能減少配額發(fā)放并改收儲政策為直補政策，中國棉紡織企業(yè)看淡后市減少對進口棉的需求(中國棉花儲備占據世界的60%以上)等利空因素的打壓下，低位盤整，累計小幅止跌回升的弱行走勢。
　　從11月份ICE期棉價格走勢圖上可以看出，其基本是一條相對平緩的蛇行曲線。月初的1-5日延續(xù)上月跌勢，“五連陰”跌124點；在一漲一跌后，又是8-13日的“四連陽”漲121點；14-21日盤降318點；22-29日，在外部谷物商品市場普遍走高的帶動，及受美國產棉區(qū)新花采摘因低溫天氣暫時受阻等利好消息，及受中國拋儲重新啟動，價格18000元/噸的打壓和在感恩節(jié)假期前投資者鎖定獲利等利空消息的共同作用下，ICE期棉又盤漲335點。(參見：2013年11月份外棉價格走勢圖)。
　　本月ICE期棉持續(xù)在74-79美分/磅的低價位之間震蕩運行。中國本年度棉花產量預計下降(受中國主產區(qū)新疆和長江流域的不利天氣影響，2013年中國棉花總產量料667.8萬噸，較上一年度減少12.3%。之前美國農業(yè)部發(fā)布的月度供需報告也將2013/14年度中國棉花產量下調50萬包，至3250萬包，折合708萬噸。)，雖中國減產并不能改變全球的棉花供應格局，但中國國儲棉拋售與北半球新棉上市使供應充足，中國2014年減少配額發(fā)放，對進口棉的需求可能減弱，來自中國的政策調整壓力等因素，將繼續(xù)對國際棉價構成壓力。在中國的棉花政策沒有明朗前，消費買盤難以被觸發(fā)，近2100萬噸的全球期末庫存將持續(xù)對國際棉價構成壓力。
　　經濟面上，美聯(lián)儲20日公布的10月會議紀要顯示，多位委員認為經濟下行風險消退，如果經濟成長狀況允許，可能在未來幾次會議中的某一次決定開始縮減購債；截至27日ICE可交割的2號期棉合約庫存升至237285包，前一交易日236006包，而10月初尚不足2萬包，為7月以來最大升幅。庫存持續(xù)攀升，供應壓力增加，而需求前景卻不樂觀。經濟面的利空亦增加對國際棉價的壓力。

　　11月份全月統(tǒng)計：紐約棉期1312合約累計小幅上漲0.96美分/磅，漲幅1.24%，月末運行在78.14美分/磅價位上，仍在80美分/磅整數(shù)價位之下運行。國際棉花價格指數(shù)CotlookA(FE)累計小幅下降0.50美分/磅，降幅0.59%，月末運行在84.90美分/磅價位上。中國進口棉價格指數(shù)FCIndexM累計小幅下降1.39美分/磅，降幅1.54%，月末運行在88.85美分/磅價位上。11月末，中國進口棉價格指數(shù)FCIndexM分別高于近期ICE期棉1312合約和國際棉花價格指數(shù)CotlookA(FE)10.71美分/磅、3.95美分/磅。(參見：表一和2013年11月份外棉價格走勢圖)
　　11月份的國內棉花市場在唯有“新棉交儲一條路”的“政策棉市”的運行態(tài)勢下，由于新棉以交儲為主，市場流通的新棉以不符合國儲標準的新棉為主，而此類棉花又不受下游棉紡織企業(yè)的青睞，加之持續(xù)受到國儲棉將低價拋售傳言的影響，故而總體行情仍延續(xù)著價格在新棉收儲價和上一棉花年度的國儲棉拋售價格之間的區(qū)間震蕩盤整，市場交易清淡，新棉交儲仍是“交易”主渠道的弱勢運行走勢。新棉交儲雖日漸擴量、且比上月有較大的提升，但總體仍顯遲滯。千呼萬喚難露面的國儲棉拋售競賣，終于在月末的28日啟動，拋售競賣的是2011年度國儲棉，起拍價3128B標準級18000元/噸(比上一年度的19000元/噸下調1000元/噸)，并且不再搭配進口滑準稅配額。國儲棉拋售競買的啟動，標志著國內棉花市場自此進入獨具特色的新棉交儲價格和國儲棉拋售競賣價格兩套價格體系的“雙軌制”運行態(tài)勢。
　　本月現(xiàn)貨棉價是上半月日日微幅緩升，下半月日日微幅緩降的盤整走勢。1-13日，在新棉收儲價20400元噸的拉動和棉紡織企業(yè)補庫需求日顯緊迫的情況下，現(xiàn)貨棉市一改往日近乎“零成交”的局面，詢價、看貨增多，且終現(xiàn)少量成交(主要是達不到收儲標準而流入市場的棉花)，其中新疆棉成交狀況好于地產棉，而報價與收儲價相當或略低?，F(xiàn)貨棉價也開始日日微幅上調，期間中國棉花價格指數(shù)CCindex3128B盤升84元/噸，漲幅0.43%。市場關注國儲棉拋售政策，且對低價拋儲預期較強烈，因而看空后市。
　　14-29日，受國儲棉拋售預期增強及月末國儲棉拋售塵埃落定的影響，現(xiàn)貨棉花行情走弱，觀望情緒上升，但不符合交儲條件的皮棉現(xiàn)貨成交卻略有增加，主要一是內地一些短期有補庫需求的棉紡織企業(yè)赴新疆詢價、采購不符合交儲條件的疆棉(一般不超過1個批次40噸)，二是部分中小棉紡織企業(yè)則購買流入當?shù)噩F(xiàn)貨市場的不符合交儲條件的皮棉。雖此類棉花普遍質量不佳，但也只能先小量采購以補充庫存或接濟生產(采購量多為10-15天的需求量)，等待國儲棉拋售(內地一些棉紡織企業(yè)為減少棉花消費量，甚至無奈的通過降低開機率，加大化纖用量、提高紗支等被動措施，等待政府國儲棉拋售的啟動。)。也正是由于此類即買即用的臨時采購，才打破現(xiàn)貨市場的沉悶氣氛，有所交易?，F(xiàn)貨棉價也開始日日微幅下調，期間中國棉花價格指數(shù)CCindex3128B盤降132元/噸，降幅0.67%。
　　全月累計，中國棉花價格指數(shù)CCindex3128B小幅盤降48元/噸，降幅0.24%。
　　400型棉花加工企業(yè)出售交儲不合格的大包棉，基本虧損在500元/噸以上，純屬無奈之舉。因市場盛傳國家即將開始新一輪拋儲，此時不處理掉交儲不合格的大包棉，再加上財務費用，年度后期將面臨更大的銷售壓力。好在這種大包棉為數(shù)不多，現(xiàn)時還能夠消化掉產生的虧損。而小包棉則屬于微利銷售，因200型棉花加工企業(yè)不能向國家交儲，本身的籽棉收購價格就低。新疆棉，白棉2129B級內地成交價20600-20800元/噸，白棉3128級20200-20300元/噸。新疆到河北衡水的汽運成本700元/噸，而且國家有500元/噸的運費補貼。除非急需，棉紡織企業(yè)還是樂意在新疆自采。河北衡水當?shù)匾蝰R克隆值、回潮率、單包包重、異性纖維等超標不能交儲的大包棉，白棉4128B的成交價19200元/噸(提貨價、毛重結算、帶票，下同)，淡點污棉2227B為18100元/噸；小包棉的成交價格較大包棉低200元/噸左右。
　　28日啟動的國儲棉拋售競賣，雖使市場觀望情緒得到緩和，但棉紡織企業(yè)大量補庫的意愿表現(xiàn)的并不十分強烈。目前通過拍儲審核的棉紡織企業(yè)還不是很多，可是參加拍儲的企業(yè)僅對質量好的資源競爭較激烈，開市頭二天，所投放的進口棉成交比例分別為其投放量的89.26%、100%，而國產棉的成交比例僅分別為其投放量的44.31%、53.69%。從當前了解到的情況看，由于這次國儲棉拋售將自2013年11月28日起持續(xù)到2014年8月31日，且受到年末資金緊張的制約，大部分棉紡織企業(yè)將會根據生產需要來“隨拍隨用”的安排拍儲。另外，受國儲棉拋售的影響，內地現(xiàn)貨皮棉市場基本難以成交，又呈現(xiàn)出“有價無市”的清冷境況。
　　雖數(shù)量龐大的國儲棉庫存占壓巨額資金，但卻較好地維持國內棉價的穩(wěn)定，不象以前一樣被人牽著鼻子走。11月28日國儲棉拋售的啟動，使得棉紡織企業(yè)近期的恐慌心理趨于穩(wěn)定，在滿足棉紡織企業(yè)采購低價皮棉愿望的同時，既直接壓低現(xiàn)貨市場的皮棉價格，也決定電子盤棉價今后一段時期的震蕩盤整走勢，有市場人士預言：電子撮合棉價將會長期在18500元/噸以下區(qū)域反復震蕩，直至條件改善后才會爬出低谷。國內棉花市場也自此形成新棉交儲價格和國儲棉拋售價格兩套價格體系“雙軌制”運行的獨特態(tài)勢。
　　本月新棉收儲價格的托底作用使得近月電子盤棉價抗跌，形成一種政策性的畸形逆向市場。雖國內的這種特殊供求狀況，使得國內、外電子盤的傳感作用變弱，但近期美棉的持續(xù)走弱，仍給電子盤棉價帶來些許影響。
　　電子撮合弱勢形態(tài)明顯，交易清淡，棉價持續(xù)在低位運行，各個合約都受到均線的壓制，延續(xù)著震蕩盤整的逆向獨立行情，交投重心在遠月，近月合約的棉價全月累計超大幅止?jié)q回落，擠出虛高的水分，與現(xiàn)貨棉價之間的差價較大。由于新棉臨時收儲的實施，電子撮合棉價已難以反映棉花的真實價值，連續(xù)不斷的震蕩下跌，使得電子撮合棉價繼續(xù)擠壓價格泡沫，在逐漸向棉花的真實價值接近，后市電子撮合棉價可能繼續(xù)保持獨立的單邊震蕩走低的態(tài)勢。
　　鄭棉期貨市場因資源缺乏，倉單生成困難，雖棉價弱勢震蕩盤降，交易持續(xù)清淡，持倉量持續(xù)減少，但相對仍比電子撮合“抗跌”，近月合約的棉價全月累計小幅收幅續(xù)降。鄭棉期貨延續(xù)弱勢震蕩運行的走勢，除缺乏外盤的拉動力外，主要問題還是在技術環(huán)節(jié)上，即因新棉臨時收儲導致棉花資源缺少，生成的倉單量偏少。如從鄭棉期貨CF1401合約看，其價格與收儲價有近1000元/噸的差距，這個價格是不會有質量好的地產棉倉單進入期市的。另從倉單結構看，75%以上是新疆棉，而從理論上講，這些倉單完全可以實施交儲或是自行出售。在期棉倉單數(shù)量整體偏少的情況下，如果新棉收儲持續(xù)放量，從理論上不排除CF1401合約再次逼倉的可能性。
　　從目前國際、國內的經濟形勢看，電子盤棉價在高庫存、低需求，供需關系嚴重失衡的壓力和消費不足的制約下，加之缺乏外圍市場的提振和國內政策的“調動”，唯有反復弱勢盤整，難有大的作為，只有等待壓力的減輕和各方條件的好轉，才有可能走出低谷。
　　進入11月份，內地山東、河南、河北、江浙等地的長絨棉報價仍較前上漲，農一師各級別長絨棉的漲幅普遍達到300-400元/噸，地方企業(yè)加工長絨棉漲幅在200-300元/噸。阿瓦提地區(qū)兵團137、237和336的報價分別35900-36200元/噸、34900-35100元/噸、32800-33000元/噸。地方軋花廠長絨棉同兵團長絨棉的報價由相差500元/噸縮小至相差300-400元/噸。
　　業(yè)內人士分析認為，長絨棉價格上漲的主要原因有二：一是內地市場供需矛盾有所加劇，除少量2011、2012年度陳長絨棉可供外，2013年度長絨棉目前汽運至內地倉庫的數(shù)量很少，而且由于今年長絨棉總產不足4萬噸，棉花加工企業(yè)普遍繼續(xù)看漲，短期出貨的意愿不強；二是雖11月份以來長絨棉籽棉品級下降、衣分下滑至32%以下，但籽棉收購價卻沒有明顯下滑，減產導致棉農惜售，而棉花加工企業(yè)則仍有搶收的想法。
　　據有關數(shù)據統(tǒng)計，2013/14年度美棉皮馬棉、埃及長絨棉、印度、蘇丹和中國長絨棉的產量分別13.6萬噸、8.4萬噸、7萬噸、3萬噸、4萬噸，同比變化分別達到20%、13%、-8%、80%、33%，全球長絨棉的總產預計37.8萬噸，同比下滑16%。業(yè)內分析，2013/14年度長絨棉的供需缺口將擴大到10萬噸以上。國內長絨棉價格經前期上漲后維持穩(wěn)定，阿克蘇產137級當?shù)靥嶝泝r在36000元/噸，山東提貨價在35700元/噸。
　　本月，港口現(xiàn)貨棉花及遠期船期棉花總體均成交清淡，價格維穩(wěn)，買家看空后市。但上、中旬由于棉紡織企業(yè)在國儲棉拋售未啟動前，有短期補庫需求，港口現(xiàn)貨也在考慮范圍內，故而外棉到港報價小漲。印棉Shankar-61-5/32報價88.5美分/磅分，漲0.75美分；折滑準稅下報價在14944元/噸，漲85元；1%配額關稅下港口自提報價13874元/噸，漲116元。美棉EMOTSM報價92.1美分/磅，漲0.3美分；折滑準稅下報價15332元/噸，漲35元；1%配額關稅下港口自提報價14430元/噸，漲46元。烏棉SM報價95.5美分/磅，漲0.3美分；折滑準稅下報價15715元/噸，漲34元；1%配額關稅下港口自提報價14956元/噸，漲46元。同時配額價也上漲至3000元/噸左右。而下旬，港口現(xiàn)貨棉花則又出貨困難。山東青島港某棉商表示，他們公司美棉SM級18400元/噸，澳棉GM級19400-19500元/噸，巴西棉M級18500元/噸，澳棉庫存增至1000多噸，美棉、巴西棉也增至2000多噸，基本無人問津。
　　據調查，下旬內地和疆內有一些棉紡織企業(yè)到南疆阿克蘇、巴楚、喀什、吐魯番及哈密等棉區(qū)看貨、詢價、采購疆棉，主要是針對纖維長度短、回潮大、馬值為C1等不符合交儲條件的皮棉，及無法組成整批、湊夠1個200噸合同的皮棉，以解決生產配棉所需的較高等級皮棉。新疆棉花加工企業(yè)考慮到新棉交儲競拍進度比較緩慢，交儲條件愈發(fā)嚴格及隨著氣溫大幅下降交儲虧重幅度較大，再加之政府于11月28日以18000元/噸的價格啟動國儲棉拋售競賣，導致社會棉花資源供應量逐漸充足(國儲棉拋售競賣將一直持續(xù)至2014年8月底結束，而且拋儲價格或將隨市場行情調整)，因此一些棉花加工企業(yè)認為2013年度“3128”級的現(xiàn)貨價格將在18000元/噸附近徘徊，導致近日疆內皮棉現(xiàn)貨的出貨意愿有所上升。周末的28、29日，阿克蘇不符合交儲條件的11、21、31級混級現(xiàn)貨大包皮棉(長度低于27mm、馬值C1及淡點污棉等)，報價普遍在20000-20200元/噸，最低成交價19800元/噸左右(毛重，廠內提貨)，個別加工質量好，但長度不足的棉花絮棉廠的采購價達到20300元/噸(毛重)。吐魯番地區(qū)小包皮棉廠內提貨、毛重19900-20000元/噸，大包皮棉稍高100元/噸。對于28日啟動、價格18000元/噸的國儲棉拋售，疆內棉花加工企業(yè)表現(xiàn)平靜，一方面是“該落的石頭總算落地”，對現(xiàn)貨的影響已基本被消化；另一方面是符合交儲條件的棉花仍全力交儲，高等級皮棉尚未能有效流入現(xiàn)貨市場。

　　現(xiàn)貨市場的棉花收購和銷售已實質性展開二月有余，從最初的西北棉區(qū)搶購大戰(zhàn)，到目前的銷售乏力，讓參與各方日趨理性。近日棉籽價下跌、收購退燒，導致籽棉收購價步入下滑通道。規(guī)避新棉交儲虧損的心理恐懼使得棉花加工企業(yè)的籽棉收購愈加謹慎。隨著國內棉花主產區(qū)籽棉采摘進入尾聲，籽棉質量下降，加上棉籽價格下跌，棉花加工企業(yè)交儲利潤不佳，一些棉花加工企業(yè)已提前停收。而棉農惜售待價，與之形成僵持。
　　國內外經濟復蘇步履緩慢和消費需求低迷的形勢，及國內棉花高庫存、供大于求和低消費、需求疲軟的特定局面，決定棉花價格的疲弱走勢。這既壓制棉價上行的可能，也達到穩(wěn)定棉價的“調控”目的。新棉收儲的逐步提速，也反映現(xiàn)貨皮棉銷售的不景氣。因沒有中國棉花資源的短缺緊張，美棉也就失去炒作的基礎，致使基金多頭無功而退。在高庫存、低消費的收獲季節(jié)，棉花價格仍將持續(xù)弱勢震蕩盤整的走勢，年底前恐難有大的作為。由于本年度新棉交儲的品質、組批、包裝等各項要求較嚴格，運作管理規(guī)則也較前嚴密，不符合收儲條款的棉花資源會相對增加。而這部分“落選”后流入市場棉花的流通情況，應格外予以關注，因二者的均價才是2013年度棉花的真正價值。

　　11月份是2013/14年度新棉收儲的第3個月，收儲計劃和收儲數(shù)量都比上月有所增加。月收儲計劃累計3363680噸，比上月增加2052480噸。月收儲數(shù)量累計1978980噸，比上月增加995190噸。本月的日均交儲數(shù)量94237.14噸，比上月的51778.42噸增加42458.72噸。截止11月29日，已累計收儲3063400噸(其中包括骨干企業(yè)成交855390噸)。分地區(qū)統(tǒng)計，新疆累計成交1411000噸，內地累計成交677010噸。成交量最大的省份為新疆，占成交總量的77.11%，內地成交量的前三位為湖北、山東、河北三省，分別占比5.70%、4.68%、3.90%。本月總體交儲進度雖比上月有較大幅的提升，但仍顯遲緩，收儲數(shù)量僅及去年同期(去年同期3483960噸)的87.93%。(參見：新棉收儲進度月統(tǒng)計表)
　　今年新棉交儲進度比去年遲緩，剖析新疆的數(shù)據便可略窺其一斑：據統(tǒng)計，截至11月27日，2013/14年度棉花臨時收儲累計成交286.98萬噸，其中新疆累計成交134.9萬噸。而截止27日，新疆棉區(qū)檢驗皮棉306萬噸，交儲量只占公檢量的44%?？紤]到棉花加工企業(yè)交儲按批計算，一般會大于交儲合同5-10%，因此實際交儲量將大于44%。但這個比例較2012/13年度明顯下降。這主要有二個方面的原因：一方面是2013/14年度交儲執(zhí)行新的棉花標準，不僅顏色級，其它各項檢測指標較多，交儲組批時不設主體品級，1個批次必須是1個顏色級，不能有任何級別混摻的情況，否則一經檢出將整批退回。新標準，導致很多棉花加工企業(yè)不夠5個批次棉花無法參與交儲競拍。另一方面是因籽棉減產、采摘進度較往年緩慢，再加上組批、交儲新標準對企業(yè)的影響較大，皮棉收購、加工進度戰(zhàn)線拉長。由于有關部門對無條碼生產線“套包”加工、多生產線加工交儲實行相對嚴格的管控，致南疆阿克蘇、巴楚、喀什等地很多棉花加工企業(yè)也不得不降低加工能力。
　　11月份全月統(tǒng)計：中國棉花價格指數(shù)CCindex3128B累計小幅下降48元/噸，降幅0.24%，月末運行在19603元/噸價位上；電子撮合1312合約累計超大幅下降801元/噸，降幅4.05%，月末運行在18980元/噸價位上；鄭棉期貨1401合約累計小幅下降85元/噸，降幅0.43%，月末運行在19725元/噸價位上。月末，現(xiàn)貨CCindex3128B價格比電子撮合1312合約高623元/噸、比鄭棉期貨1401合約低122元/噸。(參見：表一和2013年11月份國內棉花價格走勢圖)
　　2013年11月份，棉型短纖市場延續(xù)著上月整體銷勢平淡，交投不足，下游采購隨用隨買，價格弱勢盤整，維穩(wěn)困難的運行走勢。其中滌綸短纖價格是在國際原油價格大幅震蕩下降，致其上游原料成本弱勢盤整的拉動不力，加之下游純滌及其混紡紗、布銷淡價降，對其支持不足的拖拽下，全月累計小幅收幅續(xù)降的疲弱走勢；粘膠短纖價格則是在上游原料下滑的打壓和下游人棉(粘膠)及其混紡紗、布銷滯價弱的拖累下，先揚后抑，弱勢盤整，維穩(wěn)困難，全月累計止跌持平的弱行走勢。
　　本月滌綸短纖市場行情表現(xiàn)為銷勢平淡，下游采購剛需補貨、小批散單、隨用隨買，價格弱勢盤整，先穩(wěn)后抑，全月累計小幅收幅續(xù)降的疲弱走勢。上半月1-13日，微幅盤漲30元/噸；下半月14-29日，小幅盤降75元/噸。
　　主要是受到國際原油價格大幅震蕩盤降(11月國際原油主力1401合約價格全月累計大幅盤降3.66美元/桶，降幅3.80%。)，帶動滌綸短纖上游原料PX、PTA、MEG、聚酯切片等的價格亦弱勢盤整(唯有聚酯切片價格全月累計小幅盤漲150元/噸，漲幅1.67%。)所致的拉動力不足。加之其下游純滌紗、布及其混紡紗、布需求不振，銷售平淡，導致用戶謹慎觀望，采購原料秉持“隨用隨買”的剛需小單為主，對滌綸短纖支持力不足。由此聚酯大盤整體心態(tài)受到影響，在經過月初的集中補貨之后，下游消耗前期采購的原料，致后三周的滌綸短纖市場交投氣氛偏弱，無明顯利好提振。下游棉紡織企業(yè)及經銷商采購心態(tài)謹慎觀望，主流生產企業(yè)多平報觀望且商談促銷優(yōu)惠普遍。月末，雖有結算價的支撐，但市場對后市依然悲觀看淡，滌綸短纖市場價格運行在9755元/噸(比當日國內3128B級棉花現(xiàn)貨價格低9848元/噸)。滌綸短纖生產企業(yè)開機率在70-75%之間；主流產銷難以做平，下降至5-7成；庫存普遍在15天左右水平，資金壓力短期內尚難以得到有效的緩解。雖基本面保持平穩(wěn)，但缺乏利好提振，滌綸短纖后市仍將維持穩(wěn)中偏弱的行情。
　　本月粘膠短纖市場整體仍是在上游原料下滑的壓力和下游人棉(粘膠)及其混紡紗、布銷滯價弱的拖累下，下游按需采購、隨用隨買的剛需小單補貨，新單成交氣氛清淡，價格先穩(wěn)漲后下降，弱勢盤整，維穩(wěn)困難，全月累計止跌持平的弱行走勢。上中旬的1-18日，小幅盤漲200元/噸；下旬的18-29日，又小幅盤降200元/噸。
　　上中旬18日前，粘膠短纖價格能夠保持平穩(wěn)運行且于6日上漲150元/噸、7日上漲50元/噸的穩(wěn)健走勢，得益于漿粕反傾銷初裁出臺(2013年11月6日，國家商務部決定對美國、加拿大、巴西三國的進口溶解漿進行反傾銷。)的拉動。6日(周三)午間粘膠短纖生產企業(yè)報價開始陸續(xù)上調，下午簽單亦明顯增量，但下游用戶多適量剛需正常采購為主，實際成交陸續(xù)跟進，未見預期的追漲局面出現(xiàn)。此后因受下游紗、布疲弱行情及資金不足的制約，粘膠短纖續(xù)漲無力，交投氣氛平淡，橫盤整理為主，實際成交重心亦有小幅的下沉，粘膠短纖價格穩(wěn)中偏弱，運行尚穩(wěn)。粘膠短纖下游主要客戶多有15-30天用量的集中備貨，故而新單采購氣氛一般，只有3-4成水平，且多為中小客戶的剛需補單，粘膠短纖生產企業(yè)主要履行月初一周的訂單。由于連日低產銷，部分粘膠短纖生產企業(yè)對實單客戶優(yōu)惠價商談空間有所放大。粘膠短纖行業(yè)整體產銷保持在6-7成的水平。期間，進口溶解漿依舊沒有明確報價，部分意向上調30-40美金左右。一些新報關在保證金的承擔方面，買賣雙方出現(xiàn)較大分歧，且有部分毀單現(xiàn)象。粘膠短纖行情的上漲阻力較大，中旬始出現(xiàn)陰跌。自19日至月底，粘膠短纖價格又弱勢盤降的走勢，則是由于受到下游紗、布疲弱行情及資金不足的制約，交易氛圍清淡，執(zhí)行前期訂單為主，新單產銷僅有3-4成的剛需補貨，價格維穩(wěn)困難而弱勢下調。粘膠短纖行業(yè)整體開工不足，產銷也下降至5-7成水平，庫存壓力上升，資金問題突出。28日啟動的國儲棉拋售加重紗布市場的看空情緒，必將制約粘膠短纖的行情走勢，后市價格弱勢下行的疲弱態(tài)勢難以改變。
　　另自11月6日進口溶解漿反傾銷初裁出臺后，粘膠行業(yè)受到原料成本進一步增加的無辜打擊，而漿粕行業(yè)卻并未收到溶解漿價格重心將上移的預期效果。當然，長期效應還有待觀察。
　　11月份全月統(tǒng)計：滌綸短纖價格累計微幅下降45元/噸，降幅0.46%，月末運行在9755元/噸價位上。粘膠短纖價格累計持平，月末運行在12700元/噸價位上。月末，滌綸短纖價格低于中國棉花價格指數(shù)CCindex328(現(xiàn)貨價格)9848元/噸，價差比上月略有收縮；粘膠短纖價格低于中國棉花價格指數(shù)CCindex328(現(xiàn)貨價格)6903元/噸，價差也比上月略有收縮。(參見：表一)

　　“金九銀十”旺季未旺，使得11月份進入淡季的紗布市場交易氛圍愈顯清冷。再加之28日啟動的國儲棉拋售競賣起拍價格調低為18000元/噸的打壓。紗、布行情總體呈現(xiàn)上半月出貨遲緩、價格陰跌，下半月銷量回落、售價下調，圍繞冬裝應季面料產品，以小批量零散走貨為主的清淡走勢。棉紡織企業(yè)產品庫存不減還增，貨款回籠遲緩，資金周轉困難，開機比率偏低的局面改觀難度加大。
　　剛剛進入11月份，受坯布銷量難擴的制約和進口棉紗的沖擊，北方冀魯豫等紗線生產大省的紗線報價就顯露出弱勢下調的跡象，更是讓市場人士感到“立冬”的陣陣寒涼之意。上半月紗布市場整體行情不但依舊難現(xiàn)利好，且疲態(tài)愈重，延續(xù)“交易平淡遲緩、售價疲弱難穩(wěn)”的格局。純棉紗交易平淡，散量小批成交，售價弱勢盤整，小幅下調促銷，維穩(wěn)困難，其中高支、高配、高品質紗線按訂單生產，出貨相對平穩(wěn)，因高品質棉花價格偏高而售價稍顯堅挺，廠商有意提漲，但下游普遍難以接受；受進口紗沖擊，常規(guī)中低支普梳紗線成交清淡，交易量嚴重不足，優(yōu)惠讓利促銷，售價維穩(wěn)困難；低價紗、氣流紡紗銷售遲緩，僅有散貨交易。據山東省德州、聊城等地的棉紡織企業(yè)反映，目前下游消費情況不好，加上純棉紗跌勢明顯，很多用戶和采購商擔心棉紗價格下跌，后期虧得太多，故而下單異常謹慎。人棉紗、純滌紗的售價在粘膠短纖和滌綸短纖價格止跌反彈的支撐下，雖銷勢遲緩，但售價自6日(周三)后企穩(wěn)并有所跟漲；滌棉混紡紗、滌粘混紡紗等銷勢平穩(wěn)，售價亦在跟漲上調。棉紡織企業(yè)庫存上升明顯，特別是部分中小型棉紡織企業(yè)庫存已吃緊，資金壓力也隨之加大。
　　上半月進口棉紗雖到港數(shù)量減少，但港口貨源仍較多，月中港口總庫存約8萬噸，較半月前減少約2萬噸。因進口紗庫存壓力增大，成交稀少，貿易商虧本拋售，價格繼續(xù)下滑，虧損幅度加大。C32S出貨相對較多，價24200-24300元/噸，C40S量價維穩(wěn)。廣東佛山某貿易商A級巴紗C21S、C32S報價分別在22600-22800元/噸、25500-25700元/噸，印紗C32S、精梳JC32S報價25700-25800元/噸、28200-28400元/噸，報價基本持穩(wěn)。但據市場和下游客戶反映，實際成交價較報價至少下滑500元/噸。由于進口棉紗跌得厲害，已有不少違約現(xiàn)象出現(xiàn)。短期內，國內買家對印巴等地的進口紗需求和抄底的熱情沒有明顯回暖的跡象。
　　第114屆秋季廣交會第三期(10月31日-11月4日)整體并不樂觀，交易不活躍，因人民幣升值趨勢不減，使得許多外貿企業(yè)都不敢接大單、長單。某棉紡織企業(yè)的負責人坦言，今年接到的訂單大約比以前少15%，且主要是短單、快單。他說，這樣可以減少人民幣快速升值帶來的風險，減少企業(yè)不必要的損失?？磥?，后市紗布市場行情仍難有實質性的改觀。
　　下半月紗布市場整體行情因有效需求支撐不足，加之國儲棉拋售啟動所致的看空壓制而愈加疲弱，銷量減少疲態(tài)愈重，售價疲弱被迫下調，市場觀望氣氛濃重，淡季癥候愈加明顯。表現(xiàn)為外貿出口訂單不足且以小、短單為主，進口棉紗量增價廉的沖擊，國內有效需求難以啟動、消費不足，紗、布價格接續(xù)上游原料價格的走勢而勉力支撐，棉紡織企業(yè)開工不足，限、停產企業(yè)增加，資金短缺、產品庫存高企及用工不足致生產經營困難加大。棉紡織企業(yè)因怕國儲棉拋售后拉低紗、布售價，加之迫于年底前減少庫存、回籠資金的壓力而出貨意愿較強，部分企業(yè)降價出貨，致使低價位紗線充斥市場，高價位紗銷售走低；中間貿易商則以銷定進、快進快出，不敢囤貨。棉紡織企業(yè)的經營壓力愈增，但規(guī)模以上棉紡織企業(yè)基本按單生產，部分暢銷面料已排到明年，生產經營狀況稍好。
　　純棉紗、布整體交易氣氛平淡，市場走貨不佳，下游需求品種分散，按需采購，散量小批成交，沒有暢銷品種，售價疲弱，小幅下調促銷，其中高支、高配、高品質紗線按訂單生產，出貨平穩(wěn)，但已感到后續(xù)訂單不足的些許壓力，售價也因高品質棉花價格偏高而稍顯堅挺，高配JC40S批量交易較好；常規(guī)精梳棉紗需求量萎縮，售價下調出貨；受進口棉紗沖擊，常規(guī)中低支普梳紗線成交清淡，多為2-3噸的零散成交送貨，優(yōu)惠讓利促銷，局部實際售價下調100-200元/噸不等；低價紗、氣流紡紗銷遲價弱，僅常規(guī)普梳紗、氣流紡低價紗C21S有散貨交易。人棉紗需求疲軟，銷滯價弱，相比R10S、R30S、R30S/2、R40S針織用紗銷售量尚可，但售價下降。相對來說，下半年人棉紗市場要好于上半年，至少企業(yè)還有點利潤空間，可以維持生產。純滌紗、滌棉混紡紗及滌棉混紡布銷勢平淡，售價穩(wěn)中小降，T32S、T45S、T65/C3545S銷勢稍好，售價下調。滌粘紗及滌粘混紡布銷平價弱，其中T/R40S/22、T/R32S紗交易量稍大。棉紡織企業(yè)產品庫存下降困難，特別是部分中小型棉紡織企業(yè)庫存與資金壓力日益加大。
　　因下游需求形勢不好，加之中國的國儲棉拋售啟動，進口棉紗貿易商紛紛降價拋售。本月到港的進口棉紗數(shù)量減少，庫存量下降。月末，港口進口紗總庫存約5萬噸，主要集中在廣州、青島、寧波、上海、天津、張家港等幾個港口。但銷售依然疲軟，個別特殊支數(shù)走貨較好，如C17S。寧波某貿易商印紗A級C21S價21800元/噸，C32S價24000元/噸，越紗C32S價23500元/噸。由于進口紗已持續(xù)銷售不暢，貿易商下單量減少，近期到港貨源也逐步減少，下單者更是寥寥無幾。
　　坯布市場雖仍延續(xù)上月下旬以冬季面料的“季節(jié)性”換季調整為主導的弱勢平穩(wěn)走勢，但因銷量沒有大的擴展，故難以拉動紗、布行情的根本好轉。相比本月常規(guī)品種的純棉坯布交易平平，而純棉細布(下旬成交量有所下降)、純棉紗卡C21x21108x5863"、C21x2190x5047"銷貨量較好。純棉粗帆布和雙經雙緯帆布，純棉絨布，16條、21條和子母條燈芯絨等面料的銷量仍有小幅上升，且價格以平穩(wěn)為主(下旬燈芯絨貨源充足，供大于求壓力顯現(xiàn)。)。純棉成品床單布和被套布交易量較多，部分品種旺銷，如C30x3068x68104"細平布就頗動銷。另如C16x10108x5463"吉利條布市場頗走俏。除純棉針織、色織牛仔布銷量尚好外，其它常規(guī)品種純棉牛仔布銷勢平平(下旬遲滯)。滌棉混紡布出貨平緩，售價有所下調，但T65/C3521Sx21S108x5863"滌棉紗卡走貨量仍有小幅上升，另宜作時令童裝外套的滌棉防羽布銷勢仍看好；滌棉80/20、90/10系列坯布交易量尚可，其中滌棉口袋布交易看好。人棉坯布銷勢仍舊遲緩，售價持穩(wěn)。用于制作休閑衣褲面料的滌粘坯布如T/R華達呢挾量動銷且售價平穩(wěn)。色織格子布報價與成交量仍保持平穩(wěn)的走勢。
　　今年紗布市場淡旺季區(qū)別不明顯的特點愈加突出，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季中，各地紗布市場亦是“熊氣”彌漫，期盼日久的“牛市”仍遙不可及，啟動無期。從江浙滬地區(qū)的部分棉紡織企業(yè)中了解到，大部分企業(yè)訂單減少，同比下降幅度在20%左右，嚴重的企業(yè)訂單從往年幾十萬米，到幾萬米，甚至到幾千米。從本月召開的上海國際貿易洽談會上得知，JC21S精梳紗國外報價26500元/噸，而國內保本價就達30500元/噸，兩者每噸相差4000元/噸，根本難談競爭。從一些生產常規(guī)紗線的企業(yè)了解到，從2011年常規(guī)紗線生產利潤就逐年下滑，很多企業(yè)的積累消耗殆盡，轉產、限產或直接倒閉關門成很多企業(yè)不得己的選擇。
　　經濟不佳的大環(huán)境下需求難以提振是紗布市場銷疲價降弱行走勢的劣根，而供大于求則猶如雪上加霜。
　　11月份全月統(tǒng)計：紗線代表品種C32S、JC40S、T65/C3545S、R30S的售價都是下降的運行走勢，銷售價格分別下降150元/噸、95元/噸、25元/噸、120元/噸；降幅分別0.58%、0.31%、0.12%、0.68%；月末分別運行在25690元/噸、30555元/噸、20880元/噸、17450元/噸的價位上。(參見：表二)
　　11月份全月統(tǒng)計：坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋、JC40x40133x7263"府綢、R30x3068x6863"細布、T65/C3545x45110x7663"細布的售價都是下降的運行走勢，銷售價格分別下降0.02元/米、0.05元/米、0.01元/米、0.01元/米；降幅分別0.31%、0.56%、0.22%、0.20%；月末分別運行在6.40元/米、8.95元/米、4.60元/米、4.93元/米的價位上。(參見：表二)
　　從這兩年棉紡織企業(yè)的生存狀態(tài)可以看出，我國棉紡織企業(yè)，凡是做高支高品質純棉紗線的，相對于做常規(guī)純棉紗線產品的企業(yè)日子要好過的多。目前，國內外棉價差巨大，大量進口紗沖擊國內市場，多數(shù)中小企業(yè)不堪重負限產、停產，甚至倒閉，而生產高支、高配、高品質紗線產品的棉紡織企業(yè)，卻能夠坦然面對，笑傲風云，其根本原因就是因我國高支、高品質紗線的紡織技術是國外不具備的。棉花原料價格高，相對應的下游純棉紡織產品價格自然就貴。對于高端消費者來說，在選購高檔次棉紡織品時價格并不是主要因素，只要產品質優(yōu)、檔高、舒適，貴點并無所謂，故純棉產品自然就要向高端市場靠攏。