美棉震蕩后跳水，形成橫盤(pán)。棉花基本面無(wú)利好消息，隔夜美棉跟隨外部，震蕩后走低，12月收84.09跌76點(diǎn)，短線形成橫盤(pán)。USDA報(bào)告顯示美棉生長(zhǎng)進(jìn)度落后，檢驗(yàn)量低于上年同期。

　　敘利亞局勢(shì)危急，布油飆至6個(gè)月新高。周二，布油上漲3.3%，創(chuàng)下6個(gè)月最大單日漲幅，最高至每桶114.35美元，創(chuàng)6個(gè)月新高。昨天，西方國(guó)家積極的軍事準(zhǔn)備行動(dòng)，讓敘利亞局勢(shì)異常緊張。有分析稱(chēng)，雖敘利亞是石油小國(guó)，但若西方攻擊敘利亞，勢(shì)必影響周邊石油大國(guó)的產(chǎn)出和輸出。

　　美國(guó)新棉檢驗(yàn)量低于上年同期。美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告，美國(guó)僅德州開(kāi)始檢驗(yàn)2013/14年度新棉，截至8月22日當(dāng)周送檢6049噸，本年度檢驗(yàn)10076噸，全部是陸地棉，其中58.9%達(dá)到ICE交割要求。上年同期檢驗(yàn)量為72253噸。

　　巴基斯坦下調(diào)新棉產(chǎn)量預(yù)期。26日巴基斯坦棉花評(píng)估委員會(huì)（CCAC）將本年度該國(guó)棉花產(chǎn)量由此前預(yù)計(jì)的224.7萬(wàn)噸調(diào)低至215萬(wàn)噸。旁遮普省預(yù)計(jì)產(chǎn)量153萬(wàn)噸，初期預(yù)期為163.2萬(wàn)噸；信德省60萬(wàn)噸、俾路支省18360噸，此前預(yù)期30600噸，開(kāi)博爾普赫?qǐng)D赫瓦省1190噸。

　　新疆試探性收購(gòu)，棉花品級(jí)較好。新疆吐魯番地區(qū)部分棉企28日開(kāi)稱(chēng)收購(gòu)籽棉，且收購(gòu)價(jià)高于往年，所收購(gòu)籽棉品質(zhì)好，基本是白棉1級(jí)，衣分40以上，收購(gòu)價(jià)在9.3-9.4元/公斤，比去年同期收購(gòu)價(jià)高0.6-0.7元/公斤，但目前收購(gòu)量不大，因籽棉回潮率較高，大多數(shù)在14以上。企業(yè)表示只是試探性的收購(gòu)。

　　期市多數(shù)走低焦炭焦煤跌停。周三（8月28日），期市多數(shù)走低。焦炭和焦煤跌停，分別報(bào)1585元/噸和1141元/噸。玻璃列第三位，跌2.02%。菜粕、橡膠、棕櫚油均跌逾1%。上漲品種方面，滬銀領(lǐng)漲，報(bào)5062元/千克，漲3.05%；滬金列第二位，報(bào)284.25元/克，漲2.05%；其他上漲品種為塑料、菜粕和豆粕。

　　鄭棉震蕩。8月28日，股市震蕩，商品市場(chǎng)震蕩加劇，早盤(pán)上漲后午盤(pán)跳水。鄭棉相對(duì)平靜，盤(pán)中窄幅震蕩后，尾盤(pán)也有一定幅度回落。309持倉(cāng)降至6082手，減少280手1-5價(jià)差變化不大，維持在1120元/噸。

　　1309收于21000，持平，1401收于19890，跌10點(diǎn)；1405合約收于18770，跌10點(diǎn)。當(dāng)日總成交26876手，增加2858手，持倉(cāng)11.1萬(wàn)手，增加2298手。

　　截至8月28日，鄭商所新棉倉(cāng)單229張（9160噸），不變，有效預(yù)報(bào)102張，不變。

　　今日股市仍維持震蕩格局，商品市場(chǎng)日內(nèi)大逆轉(zhuǎn)。由于敘利亞局勢(shì)動(dòng)蕩，隔夜外盤(pán)原油大漲，今日早盤(pán)化工品大幅高開(kāi)，盤(pán)中繼續(xù)走高，塑料一度封于漲停；但午盤(pán)風(fēng)云突變，PTA高位跳水，焦煤焦炭跌停，塑料打開(kāi)漲停板。各品種均出現(xiàn)高位回落的現(xiàn)象。

　　敘利亞方面，業(yè)內(nèi)人士分析美國(guó)不會(huì)真正開(kāi)戰(zhàn)，金融市場(chǎng)前期有一定炒作，且目前全球經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇格局，油價(jià)上漲不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　新年度收儲(chǔ)9月啟動(dòng)，最晚本周應(yīng)該公布關(guān)鍵細(xì)則。政策遲遲未出，也意味著爭(zhēng)議較大，各方博弈，難有定論。大趨勢(shì)上收儲(chǔ)政策會(huì)逐步退出，直補(bǔ)是最終手段。但市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在新年度的情況。從政策遲遲不出判斷，收緊的概率較大，像2012/13年度收入當(dāng)年90%產(chǎn)量的情況很難再次出現(xiàn)。

　　27日，中國(guó)棉花協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)李琳在鄭州召開(kāi)的1個(gè)會(huì)議上表示，收儲(chǔ)質(zhì)量范圍中限制較大的為軋花質(zhì)量，要求等級(jí)為中等及中等以上,達(dá)到此級(jí)別的棉花大約占棉花總量70%。按照這一說(shuō)法，收儲(chǔ)在軋花質(zhì)量這一指標(biāo)上，只收中等及中等以上（P1，P2），只有約70%的棉花可以達(dá)到這一水平，但鄭棉期貨P1-3都可以做倉(cāng)單（P3貼水200元/噸）。理論上全國(guó)有30%的棉花不能交儲(chǔ)，而可以進(jìn)入期貨，如果具體執(zhí)行上沒(méi)有問(wèn)題，那么期貨將面臨較大壓力。

　　今年天氣干旱，國(guó)內(nèi)新棉普遍提早上市，從目前收購(gòu)的新棉看，質(zhì)量普遍較好，9月初有望大規(guī)模開(kāi)秤收購(gòu)。9、10月份國(guó)家仍有可能繼續(xù)低價(jià)拋儲(chǔ)，供應(yīng)缺口將被彌補(bǔ)。

　　從今日商品走勢(shì)看，短期或已見(jiàn)頂。但由于鄭棉波幅不大，而外圍行情波瀾壯闊，資金轉(zhuǎn)而操作其他品種，對(duì)棉花關(guān)注度較低。預(yù)期在外圍其他品種殺跌之后，棉花行情才能啟動(dòng)。收儲(chǔ)細(xì)則公布在即，即使新年度收儲(chǔ)政策沒(méi)有收緊，和本年度一樣，收儲(chǔ)價(jià)僅20400，目前401的價(jià)格也是已達(dá)到區(qū)間高位，繼續(xù)拉漲難度較大；操作上可再次介入空單，405在18800一線介入空單，短線滾動(dòng)做空。

　　棉花及紗線、坯布價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢：銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936