【錦橋紡織網(wǎng)專(zhuān)稿】2014年，是我國(guó)首次實(shí)施棉花目標(biāo)價(jià)格改革試點(diǎn)的第一年，新疆棉花目標(biāo)價(jià)格改革試點(diǎn)政策實(shí)施、內(nèi)地棉花補(bǔ)貼額度明確、實(shí)施棉花入庫(kù)公檢制度等各項(xiàng)棉花政策相繼塵埃落地，市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制開(kāi)始發(fā)揮作用。連續(xù)三年的托市收儲(chǔ)后，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格在市場(chǎng)化機(jī)制的通道內(nèi)快速向價(jià)值回歸，與國(guó)際棉價(jià)逐步接軌，從年初的19534元/噸跌至年末13605元/噸的5年低位，全年跌幅達(dá)三成以上。國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨與進(jìn)口棉港口完稅價(jià)價(jià)差由年初的3985（滑準(zhǔn)稅下）至4805元/噸（1%關(guān)稅下）縮小至年末的-132元/噸（滑準(zhǔn)稅下）至2253元/噸（1%關(guān)稅下），已回歸至合理的價(jià)差范圍。新舊政策交替的階段，我國(guó)紡織行業(yè)正經(jīng)受著艱難痛苦的轉(zhuǎn)變。棉紡織企業(yè)在市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩、棉價(jià)下行、下游需求低迷以及資金緊張等多重壓力之下，全年運(yùn)營(yíng)以保持低庫(kù)存為原則，堅(jiān)持隨用隨買(mǎi)的購(gòu)棉策略。全年紡織消費(fèi)需求不佳成為棉花行情低迷的禍根。
　　2014/2015年度，是全球棉花連續(xù)第五年供給過(guò)剩，庫(kù)存消費(fèi)比持續(xù)攀升至新高，令全球棉價(jià)承壓下行。美棉在2014年初小幅上漲達(dá)到93.38美分/磅的高點(diǎn)后，價(jià)格一路下行，到年底，價(jià)格已經(jīng)跌至58美分/磅附近，跌幅接近40%。鄭棉期貨近月合約價(jià)格由年初的18840元/噸的高點(diǎn)跌至年底的12873元/噸，跌幅31.67%。
　　國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨全年運(yùn)行呈“階梯狀”下行態(tài)勢(shì)，在相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行一段時(shí)間后分別在4月份、9月份和11月份經(jīng)歷了三次“斷崖式”的跌落行情。
　　第一階段　春節(jié)前后弱穩(wěn)運(yùn)行 拋儲(chǔ)新政致棉價(jià)大跌
　　1-3月份，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)秉承上年度以收、拋儲(chǔ)并行的“政策棉市”為主導(dǎo)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，總體行情是在新棉收儲(chǔ)價(jià)和國(guó)儲(chǔ)棉拋售競(jìng)賣(mài)價(jià)的區(qū)間內(nèi)弱勢(shì)震蕩盤(pán)整，交易清淡的“平穩(wěn)”走勢(shì)。棉花加工企業(yè)的唯一“銷(xiāo)售”出路仍是新棉交儲(chǔ)，棉紡織企業(yè)的購(gòu)棉渠道主要是國(guó)儲(chǔ)棉拋售競(jìng)賣(mài)，輔以港口的進(jìn)口棉和新疆棉以補(bǔ)充高等級(jí)適用棉花的需求。棉紡織企業(yè)基本是秉持“即期需求，少量競(jìng)拍”的原則參與國(guó)儲(chǔ)棉拋售競(jìng)賣(mài)。而3月份，花紗布市場(chǎng)一直籠罩在新棉收儲(chǔ)即將結(jié)束，棉花“目標(biāo)直補(bǔ)”政策和國(guó)儲(chǔ)棉拋售競(jìng)賣(mài)政策不明朗，各種傳言不斷的猜測(cè)、迷茫、期待、僵持的沉悶氛圍中，致使原本就銷(xiāo)滯價(jià)弱的花、紗、布市場(chǎng)行情愈加疲弱難振。3月24日，網(wǎng)上披露自4月1日起我國(guó)實(shí)施拋儲(chǔ)新政的消息后，國(guó)內(nèi)花紗布市場(chǎng)行情隨即便呈現(xiàn)出弱行下滑的走勢(shì)，成為棉花市場(chǎng)第一次“斷崖式”下跌的開(kāi)端。1-3月份，現(xiàn)貨棉價(jià)在資源短缺和國(guó)儲(chǔ)棉拋售競(jìng)賣(mài)價(jià)格的“權(quán)衡”之下，在19380-19540元/噸區(qū)間內(nèi)微幅盤(pán)整，且鮮有交易。其價(jià)格并不能反映市場(chǎng)棉花的真實(shí)價(jià)值。1-3月統(tǒng)計(jì)：中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B累計(jì)小幅下降128元/噸，降幅0.66%，3月31日運(yùn)行在19406元/噸價(jià)位上，比當(dāng)日電子撮合1404合約高1433元/噸、比鄭棉期貨1405合約高1031元/噸。
　　4月份棉花價(jià)格受拋儲(chǔ)新政影響出現(xiàn)本年度第一次“斷崖式”下跌，但棉花市場(chǎng)仍是“政策棉市”，只不過(guò)行情的運(yùn)行由原來(lái)收、拋儲(chǔ)并行時(shí)的二元價(jià)格體系的“雙軌制”來(lái)“權(quán)衡”棉價(jià)，變成由國(guó)儲(chǔ)棉拋售競(jìng)賣(mài)成交價(jià)格這一元價(jià)格體系的“標(biāo)尺”來(lái)“限定”棉價(jià)，且交易清淡，有價(jià)無(wú)市。實(shí)行3年的“新棉臨時(shí)收儲(chǔ)”政策于3月31日“壽終正寢”后，中國(guó)棉花市場(chǎng)從4月份開(kāi)始進(jìn)入“后收儲(chǔ)時(shí)代”新階段。國(guó)儲(chǔ)棉拋售競(jìng)賣(mài)自4月1日起執(zhí)行調(diào)低的17250元/噸的競(jìng)拍底價(jià)后，棉花價(jià)格應(yīng)聲下調(diào)，不論是現(xiàn)貨還是期貨棉價(jià)，都在向國(guó)儲(chǔ)棉拋售競(jìng)賣(mài)成交價(jià)格“靠攏”。同時(shí)，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B月末17518元/噸的價(jià)位略高于國(guó)儲(chǔ)棉拋售競(jìng)賣(mài)底價(jià)17250元/噸。棉紡織企業(yè)不敢大量庫(kù)存原料，以防降價(jià)給企業(yè)造成不必要的損失，仍秉持“隨用隨購(gòu)”的原則，棉紡織企業(yè)的棉花庫(kù)存由1個(gè)月左右降至20-25天的用量。4月份中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B累計(jì)超大幅下降1888元/噸，降幅9.73%，月末運(yùn)行在17518元/噸價(jià)位上。
　　第二階段　政策棉市“高位平穩(wěn)” 細(xì)則出臺(tái)棉價(jià)暴跌
　　國(guó)儲(chǔ)棉拋售競(jìng)賣(mài)新政的利空在4月份出盡以后，5月至9月中旬，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)再度回歸日日微幅盤(pán)降的“平穩(wěn)”運(yùn)行期。這一階段仍是由國(guó)儲(chǔ)棉拋售競(jìng)賣(mài)一己“壟斷”的“政策棉市”，經(jīng)過(guò)國(guó)儲(chǔ)棉拋售競(jìng)賣(mài)新價(jià)格這一元價(jià)格體系“標(biāo)尺”的“規(guī)范”，棉價(jià)走勢(shì)趨于“高位平穩(wěn)”，棉紡織企業(yè)購(gòu)棉主渠道“固定單一”（競(jìng)拍國(guó)儲(chǔ)棉）。高等級(jí)皮棉資源缺乏的現(xiàn)、期貨棉花市場(chǎng)均處于交易清淡，無(wú)棉可售，價(jià)格唯國(guó)儲(chǔ)棉拋售競(jìng)賣(mài)實(shí)際成交價(jià)之馬首是瞻的小幅盤(pán)整走勢(shì)。其價(jià)格已背離市場(chǎng)本真，難以體現(xiàn)棉花的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值。國(guó)儲(chǔ)棉拋售競(jìng)賣(mài)雖仍按部就班的平穩(wěn)運(yùn)行，但相對(duì)于4月上半月熱情高漲的境況，熱度逐步冷卻，競(jìng)拍成交數(shù)量持續(xù)下降。而在2013/14棉花年度的最后1個(gè)月8月份，棉花新政“直補(bǔ)”實(shí)施細(xì)則仍未公布，國(guó)內(nèi)棉市缺乏方向指引，市場(chǎng)處于對(duì)新年度棉價(jià)將出現(xiàn)“斷崖式”跌落的擔(dān)憂迷茫氣氛中。5-9月中旬統(tǒng)計(jì)：中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B累計(jì)下降635元/噸，降幅3.62%，9月16日運(yùn)行在16883元/噸價(jià)位上，比當(dāng)日電子撮合1409合約高483元/噸、比鄭棉期貨1411合約高2238元/噸。
　　9月中旬至10月中旬，棉花市場(chǎng)展開(kāi)第二次“斷崖式”下跌行情。9月17日中國(guó)棉花目標(biāo)價(jià)格直補(bǔ)細(xì)則的出臺(tái)，攪動(dòng)了棉花市場(chǎng)的相對(duì)“平穩(wěn)”運(yùn)行，內(nèi)外棉價(jià)雙雙下跌，且內(nèi)棉跌幅大于外棉的情況下，內(nèi)外棉價(jià)差快速縮小到1200-3700元左右。2014/15年度國(guó)內(nèi)棉價(jià)終于走出“政策棉市”，開(kāi)始由市場(chǎng)來(lái)調(diào)節(jié)。內(nèi)外棉價(jià)逐漸接軌，國(guó)內(nèi)棉價(jià)向進(jìn)口棉港口完稅價(jià)逐步靠攏。由于拋儲(chǔ)已于8月底結(jié)束，新花上市時(shí)間較往年推遲，棉花市場(chǎng)遭遇供應(yīng)“真空期”，紡織企業(yè)采購(gòu)部分外棉、轉(zhuǎn)售的國(guó)儲(chǔ)棉和新疆兵團(tuán)棉花等來(lái)過(guò)渡。雖然不少紡織企業(yè)庫(kù)存告急，但因預(yù)期棉價(jià)下降，所以仍隨用隨買(mǎi)以減少風(fēng)險(xiǎn)。此外，國(guó)家棉花直補(bǔ)政策雖已落地，但補(bǔ)貼具體價(jià)格是9-11月的平均價(jià)格，軋花廠要等到11月才能計(jì)算成本，市場(chǎng)看不清棉花價(jià)格的“底部”，造成棉農(nóng)不愿售，棉花企業(yè)不敢收，棉紡織企業(yè)不敢買(mǎi)的僵持現(xiàn)象。9月中旬至10月中旬統(tǒng)計(jì)，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B累計(jì)下降2114元/噸，降幅12.52%，10月20日運(yùn)行在14769元/噸價(jià)位上。
　　第三階段　“過(guò)渡期”支撐棉價(jià)“持穩(wěn)” 集中上市打壓棉價(jià)下跌
　　10月下旬至11月上半月，是新棉集中采收期，處于原棉新舊交替時(shí)期的國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)因資源緊張的支撐而短暫止跌企穩(wěn)，甚至穩(wěn)中“求強(qiáng)”。10月以來(lái)，紡織企業(yè)原料庫(kù)存見(jiàn)底，補(bǔ)庫(kù)意愿較強(qiáng)，赴疆詢價(jià)、采購(gòu)新棉的企業(yè)增多，而新棉上市較往年推遲，加上市場(chǎng)炒作不斷，導(dǎo)致籽棉、皮棉價(jià)格漲聲一片，似乎一夜之間庫(kù)存壓力和需求疲軟煙消云散，此階段市場(chǎng)沖動(dòng)大于理性。10月下旬至11月上半月統(tǒng)計(jì)，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B累計(jì)微幅上漲17元/噸，11月15日運(yùn)行在14786元/噸價(jià)位上。
　　11月下半月至12月上半月，棉花市場(chǎng)迎來(lái)第三輪下跌行情。隨著新棉陸續(xù)采摘上市和企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求的放緩，市場(chǎng)漸漸降溫，前期入疆采購(gòu)皮棉的紡織也陸續(xù)撤回，新疆站臺(tái)皮棉成交量?jī)r(jià)齊跌。新棉集中上市導(dǎo)致的供過(guò)于求的憂慮如“寒潮”般襲來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)的下跌趨勢(shì)也讓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看空情緒加劇，而山東某大型紡織企業(yè)皮棉收購(gòu)價(jià)格頻繁下調(diào)（累計(jì)下調(diào)1300元至13000元/噸），且限量收購(gòu)，嚴(yán)重打壓了棉市行情，成為跌勢(shì)加速的導(dǎo)火線；終端市場(chǎng)的不景氣，下游消費(fèi)不足使棉花市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)冷清，棉花銷(xiāo)售壓力倍增；棉花經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)隨之加大，不少棉企停收觀望。棉市再次呈現(xiàn)上市初期那種棉農(nóng)不愿賣(mài)、棉企不敢收、紡織廠不想買(mǎi)的僵持局面。11月下半月至12月上半月統(tǒng)計(jì)，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B累計(jì)下跌1145元/噸，跌幅7.74%，12月15日運(yùn)行在13641元/噸價(jià)位上。
　　12月下半月開(kāi)始棉花現(xiàn)貨價(jià)格終止大幅下跌之勢(shì)再度弱勢(shì)盤(pán)整運(yùn)行，直至年底。因年末紡企原料庫(kù)存再度告急，同時(shí)，市場(chǎng)傳言新年度配額發(fā)放與新疆棉采購(gòu)比例掛鉤（時(shí)限為12月31日），刺激紗廠集中出手購(gòu)買(mǎi)新疆棉，掀起一波補(bǔ)庫(kù)行情，支撐國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)。內(nèi)地紡織企業(yè)詢價(jià)、采購(gòu)也有所增加。但此次補(bǔ)庫(kù)行為以優(yōu)質(zhì)皮棉和高等級(jí)外棉為主，市場(chǎng)上大量品質(zhì)一般的棉花一如既往面臨滯銷(xiāo)的問(wèn)題，棉花整體購(gòu)銷(xiāo)情況仍顯冷清。
　　全年統(tǒng)計(jì)，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B累計(jì)下降5929元/噸，降幅30.35%，年末運(yùn)行在13605元/噸價(jià)位上，比當(dāng)日電子撮合1501合約高732元/噸、比鄭棉期貨1501合約高420元/噸。
　　而在棉價(jià)持續(xù)下行和消費(fèi)需求疲滯的壓力下，加之進(jìn)口棉紗、布的沖擊，純棉紗布市場(chǎng)行情終年疲軟難振，銷(xiāo)滯價(jià)降，旺季不旺。市場(chǎng)成交低迷，品種分散、批量零散，沒(méi)有大宗交易，價(jià)格疲弱下滑，但降幅小于棉花。生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，去庫(kù)存步履維艱，資金周轉(zhuǎn)不暢，用工難問(wèn)題也突出，效益大幅下滑，規(guī)模企業(yè)亦感到運(yùn)轉(zhuǎn)困難，限、停、關(guān)、轉(zhuǎn)的企業(yè)數(shù)不斷增加，開(kāi)工率不足。經(jīng)過(guò)一年的振蕩下跌，年底國(guó)內(nèi)棉紗跌幅已明顯收窄，價(jià)格已跌至底部，后期下跌空間已有限。并且隨著后期棉花原料成本的降低，純棉紗基本已實(shí)現(xiàn)扭虧，但盈利仍不容樂(lè)觀。此外，隨著內(nèi)外棉價(jià)差的逐步縮窄，我國(guó)棉紗線進(jìn)口量有明顯回落，但東南亞在中低支紗線領(lǐng)域依舊具有優(yōu)勢(shì)。
　　全年統(tǒng)計(jì)：純棉紗線代表品種C32S、JC40S的銷(xiāo)售價(jià)累計(jì)分別下降3695元/噸、4305元/噸，降幅分別為14.45%、14.12%；年末分別運(yùn)行在21880元/噸、26190元/噸的價(jià)位上。坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋、JC40x40133x7263"府綢的售價(jià)累計(jì)分別下降0.44元/米、0.76元/米，降幅分別為6.89%、8.52%；年末分別運(yùn)行在5.95元/米、8.16元/米的價(jià)位上。
　　時(shí)至2014年末，棉花市場(chǎng)逐步進(jìn)入企穩(wěn)階段，在市場(chǎng)化機(jī)制的調(diào)節(jié)之下，未來(lái)國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)在“去庫(kù)存化”道路上，與國(guó)際棉價(jià)持平或維持在合理水平將是大勢(shì)所趨。而全球供過(guò)于求的壓力將使國(guó)際棉價(jià)難以擺脫長(zhǎng)期弱勢(shì)的格局。紡織企業(yè)仍沒(méi)能走出棉價(jià)下跌的陰影。。但新年伊始，國(guó)內(nèi)多項(xiàng)利好政策就已顯現(xiàn)。為鼓勵(lì)棉紡織企業(yè)更多的使用國(guó)產(chǎn)棉，商務(wù)部和國(guó)家發(fā)改委公布2015年棉花進(jìn)口關(guān)稅配額量仍為89.4萬(wàn)噸，其中國(guó)營(yíng)貿(mào)易比例為33%，2015年原則上不增發(fā)配額，2015年3月底前不會(huì)拋儲(chǔ)，只有新棉整體銷(xiāo)售達(dá)到70%～80%，或者出現(xiàn)嚴(yán)重的供不應(yīng)求或者價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲時(shí)才會(huì)進(jìn)行拋儲(chǔ)。使供需處于相對(duì)平衡，棉價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，而其中高等級(jí)棉花有顯著的需求缺口，是支撐棉價(jià)后期向上的重要因素。此外，棉紡織行業(yè)的另一難題——“高征低扣”也迎來(lái)“破冰”，2014年12月31日，財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)財(cái)稅〔2014〕150號(hào)文，提高部分紡織品服裝的出口退稅率。產(chǎn)品清單中，將50章、51章、52章、53章、63章和94章部分產(chǎn)品及54~62整章出口退稅率從16%上調(diào)至17%，符合征退相等的國(guó)際慣例，使我國(guó)紡織服裝產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上公平參與競(jìng)爭(zhēng)。這在宏觀經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)需求增速放緩、國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的復(fù)雜背景下，對(duì)于紡織行業(yè)眾多的出口企業(yè)而言無(wú)疑是一個(gè)利好。隨著政策效應(yīng)的不斷顯現(xiàn)，以及棉花政策的不斷調(diào)整、完善，相信在2015年，棉紡織行業(yè)將迎來(lái)更為有利的發(fā)展環(huán)境。
　　相關(guān)數(shù)據(jù)
　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2014年全國(guó)棉花播種面積6328.6萬(wàn)畝，同比減少2.9%，棉花總產(chǎn)量616.1萬(wàn)噸，同比減少2.2%，棉花平均單產(chǎn)為97.4公斤/畝，同比提高0.7%。據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2014年全國(guó)植棉面積6339.7萬(wàn)畝，同比下降9.35%，氣象條件總體好于去年，棉花單產(chǎn)增長(zhǎng)2%，全國(guó)棉花產(chǎn)量為650.4萬(wàn)噸，同比下降7.11%。據(jù)布瑞克調(diào)研，受目標(biāo)政策帶動(dòng)，新疆棉區(qū)種棉積極性較高，內(nèi)地棉區(qū)實(shí)播面積降幅較大，未來(lái)內(nèi)地棉區(qū)植棉萎縮趨勢(shì)難改，2014/15年度棉花產(chǎn)量預(yù)估為632萬(wàn)噸。
　　2013/14年度期末庫(kù)存1175萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比161%。2014/15年度期末庫(kù)存1256萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比167%。