【錦橋紡織網專稿】2015年2月，是中國傳統(tǒng)春節(jié)所在的月份，紡織市場往往以春節(jié)假期為界，節(jié)前促銷產成品庫存，補充原料，回收賬款，行情日漸清淡；節(jié)后節(jié)日氛圍尚存，市場緩慢啟動，市場存在原料補庫需求。今年節(jié)前國內棉花現貨、棉紗、坯布市場原料補貨力度較小，產品價格基本止跌趨穩(wěn)；節(jié)后整體市場交易尚未啟動，不過現貨價格有抬漲跡象。本月棉花市場亮點是由外而內掀起一波反彈行情，其中ICE期棉強勢反彈，鄭棉小幅跟漲。
　　期棉市場持續(xù)反彈，外強內弱
　　洲際交易所(ICE)期棉自1月下旬進入反彈通道，2月持續(xù)上漲。1月下旬ICE期棉觸及57.05美分/磅的5年半以來新低以后，引起紡織業(yè)買盤的興趣；同時由于印棉定價偏高，美棉相較于印棉擁有極強的競爭力，出口數據連續(xù)良好，使本年度庫存降至低位水平，加之新年度減產預期，支撐ICE期棉持續(xù)反彈。2月3日，在美元走低的利好帶動下ICE期棉趁勢突破60美分，3-6日ICE期棉3月合約運行在61美分/磅之上，9-13日站穩(wěn)在62美分/磅以上。春節(jié)期間延續(xù)反彈趨勢不改。主力5月合約于17日突破64美分/磅強壓力位，最高至65.75美分/磅，2月27日報收于64.93美分/磅，2月累計上漲4.91美分，錄得2013年1月以來最大月度漲幅8.18%；ICE期棉近期3月合約累計上漲5.37美分，漲幅9.05%，2月27日報收于64.73美分/磅。ICE期棉表現可謂一枝獨秀，但最大產棉國印度拋儲成交數據不樂觀，印棉銷售壓力將抑制全球棉價和紗價。
　　鄭棉跟隨外棉持續(xù)小幅反彈，幅度明顯弱于美棉。截至2月27日，近期1503合約累計漲245元至13200元/噸，漲幅1.89%。節(jié)后（2月19日），國內紡企資金依然偏緊，國內商業(yè)庫存充足將制約紡企補庫數量，預期紡企正式開工后補庫買盤不足以提振國內棉價，供應壓力及消費低迷格局將抑制市場人氣，從而抑制鄭棉價格，受ICE期棉上漲帶動反彈空間有限。

　　節(jié)前現貨棉價維穩(wěn)，節(jié)后疆棉報價整體略漲
　　節(jié)前，紡企原料補庫不溫不火，維持低庫存過年（庫存大多在20-30天），棉花現貨價格平穩(wěn)。下游訂單不足，棉紡織企業(yè)較往年提前放假居多。節(jié)后，大中型紡織企業(yè)在正月初八、初九開工較多，小型紡織企業(yè)多在正月十五后開工。截至2月末，整體市場交易仍處于停滯狀態(tài)。部分市場人士預計，3月上旬之后棉價將出現分歧，一是優(yōu)質新疆棉、地產棉、進口棉價格將上漲，其中2129級新疆棉或將上漲至15000元/噸；二是質量一般的地產棉、新疆手采棉、印度陳棉將繼續(xù)走低，其中2227級地產棉價格或在12000元/噸左右。2月統(tǒng)計，中國棉花價格指數CCindex3128B累計微幅下降10元，月末價位13449元/噸；價格比電子撮合1503合約高19元/噸、比鄭棉期貨1503合約高249元/噸，價差大幅縮小。(參見：表一)
　　地產棉現貨價格一直維持穩(wěn)定，內地3128級、4128級、2227級地產棉售價分別13000元/噸、12500元/噸、12300元/噸附近。新疆棉節(jié)前價格平穩(wěn)，銷售滯緩，不過受ICE期棉持續(xù)反彈及預期補庫的支撐，節(jié)后新疆棉市場有看漲預期，整體報價略漲50-100元/噸。但多數棉企及貿易商仍不敢輕易報價，等待需求恢復。據內地一些棉麻公司負責人表示，因配額僅發(fā)放89.4萬噸且集中在大型棉紡織廠、進口企業(yè)手中，另外對新疆棉形成一定替代作用的黃河流域3128級地產棉已所剩不多，市場關注點逐漸轉向新疆手采棉、機采棉，計劃3月初派遣人員到南北疆常駐。2月24-25日，北疆3128級手采棉報價14000-14200元/噸；北疆3128級機采棉報價13200-13500元/噸，兵團機采棉內地公定報價一直維持13500元/噸；江蘇、河北、河南等內地倉庫3128級、2128級新疆地方棉毛重提貨報價分別14000-14200元/噸、14200-14500元/噸，成交低于報價50-150元/噸。
　　高等級的機采美棉和低價的印棉對新疆棉的銷售將有一定影響。隨著美國西海岸工人罷工得到解決（美國西海岸碼頭工人和他們的雇主達成為期5年的合同協議，結束這場持續(xù)9個多月的談判，洛杉磯、長灘港的棉花裝運預計將大幅提速），3-4月裝運能力將快速恢復，印棉S-6裝運和抵港的數量也將增加。2月中下旬國家有關部門已下發(fā)2015年1%關稅內棉花進口配額，美棉、印棉、西非棉仍是企業(yè)關注的重點(澳棉價格偏高且可供應量不足)。新疆棉等級雖較高(2128級占70%以上)，但“三絲”含量高、雜質過大及馬克隆值C2比例高仍是制約內地棉紡織廠采購的根本原因。另外，現款現貨仍是疆內棉企最主要銷售方式，進口外棉采用LC90、采購地產棉可以部分或全額賒欠等可為棉紡廠大幅減輕現金流壓力。
　　外棉到港量明顯增加，長絨棉漲價氣氛醞釀已久
　　節(jié)前，外棉現貨價格在ICE期棉帶動下有所跟漲，但由于市場配額及優(yōu)質貨源較少，有價無市。節(jié)后，外棉價格盤整，部分港口外棉集中到港。由于紡企節(jié)后開工較低，整體銷售不理想，貿易商出貨意愿較強，利潤微薄或略有虧損。截至2月底，中國各主港“寄售”和清關的外棉數量已達到18-22萬噸，青島港印度棉、美棉、巴西棉寄售量排在前三位。印棉價格延續(xù)節(jié)前報價，印棉S-6級1-5/32人民幣報價13800-13900元/噸，保稅現貨S-6報價68.5-70.5美分/磅；美棉M1-1/8報價15700-15900元/噸，優(yōu)質SM1-5/32高價16300元/噸。2月統(tǒng)計，代表進口棉中國主港到岸均價的中國進口棉價格指數FCIndexM累計上漲1.32美分至71.25美分/磅(參見：表一)。按1%關稅和滑準稅計算，折人民幣價格分別11215元/噸和13668元/噸，與當日中國棉花價格指數3128B棉相比，國內棉價與進口棉的價差分別2232元/噸和-221元/噸，滑準稅下外棉價格繼續(xù)反超國棉。
　　長絨棉市場漲價“底氣”較足。春節(jié)前，漲意已萌，棉企“只囤不售”。2月15-16日，一些棉企上調報價，137級疆內提貨價26900-27000元/噸、237級26200-26300元/噸，337級、336級分別為25500元/噸、25000元/噸，上調幅度200-300元/噸左右。春節(jié)后，棉企惜售意愿仍很強，新疆軋花廠繼續(xù)“挺價”，內地部分棉商及個別軋花廠已率先上調報價。2月27日，山東、河北等地棉商長絨棉報價為137級27700-27800元/噸，個別棉商已經報到27900-28000元/噸，較春節(jié)放假之前上調300元/噸一線，237級26800-26900元/噸、337級26000元/噸。據棉商介紹，眼下已移庫至內地的長絨棉總量并不多，黃河流域幾家較大型棉商總庫存量不足1萬噸。究其原因，一是資源短缺是“只囤不售”的關鍵。據市場評估，本年度國內長絨棉產量充其量4.0-4.5萬噸。二是下游需求有潛力。2014/15年度以來，國內棉紗是“冰火兩重天”。中低支紗受外紗沖擊，價格持續(xù)走低；高配、高支紗訂單正常，價格堅挺。很多以長絨棉為主要配棉的紗廠，在節(jié)后存在補庫需求。不過業(yè)內人士心態(tài)也只是謹慎樂觀，估計節(jié)后長絨棉漲幅或在500-1000元/噸。

　　純棉紗布止跌，進口紗有意提價
　　節(jié)前，由于棉價平穩(wěn)，棉紗、棉布報價亦逐漸止跌。國內中低支紗、常規(guī)紗價格仍有小幅下調；一些精梳、高支紗價格一直維持平穩(wěn)狀態(tài)，走貨也略微順暢。紡企大多在節(jié)前降價促銷，產成品庫存下滑，但不少紗廠庫存壓力依然較大。節(jié)后，紗布廠家和染廠的陸續(xù)緩慢復工，以完成節(jié)前訂單為主，尚未展開批量交易。純棉紗布報價暫穩(wěn)，個別品種微調，客流稀疏，尚未展開批量交易，市場人士認為，受外紗低價沖擊，預計中低支紗、常規(guī)紗行情將繼續(xù)下行。
　　2月統(tǒng)計，純棉紗線代表品種C32S、JC40S的售價收幅續(xù)降，銷售價分別下降10元/噸、40元/噸，月末分別運行在21600元/噸、25870元/噸的價位上。坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋、JC40x40133x7263"府綢的售價分別下降0.00元/米、0.01元/米，分別運行在5.91元/米、8.09元/米的價位上。(參見：表二)
　　進口紗價格在節(jié)前仍小幅續(xù)降，隨著春節(jié)到來，價格漸趨平穩(wěn)，交易活躍度降低。節(jié)后，進口紗成交暫未展開。月末，高配普梳環(huán)紡21S主流18400-18500元/噸，低配18000元/噸，32S價格在20600元/噸。21S普梳紗與國產紗價差仍在1000元/噸。內地市場逐步展開后，預計銷售也將活躍。因港口庫存并不多（港口庫存總量4.9-5.0萬噸，較月初基本持平），貿易商有意提價，寧波某貿易公司現印度A級21S機織報19000元/噸、針織報19400-19500元/噸，32S報21300元/噸。隨著印度國內棉花銷售壓力增加，棉價回落，印度棉紗價格進一步走低的概率極大。在我國棉花進口萎縮情況下，低廉的進口紗將繼續(xù)沖擊國內市場。2月統(tǒng)計，進口棉紗價格指數FCYIndexC21S價格累計下滑90元/噸至17800元/噸，C32S價格累計下滑185元/噸至20110元/噸。(參見：表二)
　　相關行業(yè)數據
　　Cotlook預計下年度全球減產。Cotlook公司預測，2015/16年度世界產量2386.9萬噸，約低于2014/15年度預計產量200萬噸，其中產量下降最多的國家是中國。世界消費量2400萬噸，較2014/15年度預計消費量增加1.4%。由此，期末庫存自2009/10年度以來首次減少。
　　USDA預期下年度美國植棉面積下降11.8%。美國農業(yè)部（USDA）在展望論壇上預計，2015/16年度美國植棉面積970萬英畝，同比下降11.8%，收獲面積840萬英畝，同比下降13.4%。預期總產305萬噸，較本年度減產13%。此前NCC預期美國新年度植棉面積943萬英畝，同比下降14.6%。此外，USDA預計2015年度美國陸地棉價格在55-65美分/磅之間。