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上周整體風險偏好回升，尤其在油價企穩(wěn)反彈后，聚酯鏈重新走強。今PTA、短纖走勢仍相對偏強。PTA報5664元，上漲1.11%；短纖上漲0.79%。

周內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布顯示美國通脹壓力減小和部分數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟韌性，大宗商品風險偏好進一步回升下，國際油價重返90美元。由于上游PX供應偏緊，PTA負荷維持低位，成本與供應支撐仍在。短纖同樣跟隨積極，回補此前跌幅，因供需面變化有限，更易受成本端指引。

PTA加工費仍維持低位，由于虧損加劇，包括福海創(chuàng)450萬噸裝置、逸盛3套千萬噸裝置在內(nèi)的2735萬噸裝置，在7月停車檢修或者降低負荷。國內(nèi)PTA開工負荷持續(xù)不足7成。7月檢修大部分裝置，在7月底至8月初復產(chǎn)或者滿負荷運行。下周恒力石化3#、福海創(chuàng)有重啟預期。

目前，國內(nèi)聚酯庫存高企，企業(yè)去庫存壓力較大。由于終端需求沒有跟進，聚酯企業(yè)只有被迫降價去庫存，這導致聚酯企業(yè)利潤持續(xù)被壓縮，除瓶片、工業(yè)絲外，滌綸長絲、短纖基本上處盈虧平衡狀態(tài)。在這種情況下，國內(nèi)聚酯企業(yè)生產(chǎn)積極性下降，疊加江浙發(fā)布部分紡織基地有序用電政策以應對高峰用電缺口，聚酯端對上游支撐仍不足。不過8月下旬隨著天氣轉涼，消費如果能有回升，對產(chǎn)業(yè)鏈的影響或從拖累轉為中性。

短期供應增加有限，疊加現(xiàn)貨加工費偏低，短纖價格存在一定支撐。不過市場預期基本面仍將呈現(xiàn)供需增需減態(tài)勢。7月中旬后，下游紗線采購能力偏弱，自身成品庫存持續(xù)累積。目前短纖產(chǎn)量已處3年來偏高位置，且與2021年呈現(xiàn)反向走勢，且從后期投產(chǎn)計劃看，供應增加預期明顯。