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從近1周市場(chǎng)表現(xiàn)看，受加征關(guān)稅影響，中國(guó)對(duì)美棉進(jìn)口或中斷。美國(guó)對(duì)亞洲棉花進(jìn)口國(guó)施壓，包括巴基斯坦、孟加拉國(guó)、越南，這可能會(huì)重塑全球棉花采購(gòu)策略。受其影響，棉價(jià)可能先大幅下跌，然后反彈。

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)一直是美棉單一最大買主。隨著中國(guó)對(duì)進(jìn)口美棉加征關(guān)稅，全球棉花貿(mào)易流向?qū)l(fā)生變化，短期內(nèi)美棉對(duì)中國(guó)出口將會(huì)中斷。因此美棉短期庫(kù)存積壓可能導(dǎo)致國(guó)際棉價(jià)走低。不過與此同時(shí)，美國(guó)期望其他買主，尤其是巴基斯坦、孟加拉國(guó)、越南，能夠增加對(duì)美棉進(jìn)口，這種強(qiáng)制發(fā)生的棉花貿(mào)易可能給棉市帶來(lái)新的扭曲，部分國(guó)家將被迫從傳統(tǒng)渠道(如印度、西非)改為進(jìn)口美棉。如果這樣，后期棉價(jià)有上漲機(jī)會(huì)。

隨著進(jìn)口美棉成本的大幅上升，中國(guó)可能轉(zhuǎn)而增加對(duì)巴西棉、澳棉、西非棉的采購(gòu)。隨著中國(guó)對(duì)美棉需求減少，美國(guó)開始把目光轉(zhuǎn)向其他亞洲市場(chǎng)。印度棉可以成為中國(guó)棉花進(jìn)口的選擇，但季風(fēng)雨難料及國(guó)內(nèi)需求增加可能使其棉花出口供應(yīng)受限。巴基斯坦已進(jìn)口大量美棉，如果與美國(guó)的貿(mào)易談判順利，后期可能進(jìn)口更多美棉。

除巴基斯坦以外，以往大量采購(gòu)便宜的印度棉和高品質(zhì)西非棉的孟加拉國(guó)可能面臨美國(guó)的強(qiáng)壓，被迫將采購(gòu)轉(zhuǎn)向美棉，越南可能也會(huì)因關(guān)稅原因積極采購(gòu)美棉。不過棉花貿(mào)易調(diào)整不會(huì)立刻發(fā)生或平穩(wěn)轉(zhuǎn)移，訂單情況、紡紗需求、纖維指標(biāo)等問題會(huì)使貿(mào)易轉(zhuǎn)變的過程比較復(fù)雜。在新的采購(gòu)模式固定下來(lái)之前，暫時(shí)的混亂可能使美棉出口疲軟。

從近期市場(chǎng)表現(xiàn)看，ICE期棉相對(duì)穩(wěn)定，在渡過當(dāng)前的調(diào)整期之后，棉花供應(yīng)來(lái)源和采購(gòu)模式調(diào)整以及投機(jī)行為可能使市場(chǎng)的中期走勢(shì)偏向積極。