新疆棉紡產(chǎn)能增速驚人

編輯:KK    發(fā)布時間:2017-06-23 11:06:46    中糧期貨 付斌

　　核心提示：新疆棉紡產(chǎn)能增速驚人，上下游一體化雛形已成；種植面積小幅增長，棉花長勢基本正常；補(bǔ)貼給力，植棉收益良好。

　　15000元/噸一線為相對安全的買點(diǎn)

　　筆者參與中儲棉花信息中心和鄭商所于6月11-17日舉行的南疆棉花調(diào)研，遍訪兵團(tuán)和地方，深入田間和車間，獲得3個重要發(fā)現(xiàn)，對于研判后市棉價走勢具有重要意義。

　　新疆棉紡產(chǎn)能增速驚人，上下游一體化雛形已成

　　通過對巴州、阿克蘇、喀什經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的調(diào)研，筆者發(fā)現(xiàn)新疆棉紡產(chǎn)能增速驚人。為保障新疆經(jīng)濟(jì)可持續(xù)健康發(fā)展，各省市在新疆經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)有大量定點(diǎn)援疆項(xiàng)目，多采用“援疆干部+企業(yè)”的形式入駐，棉紡工廠就是其中的典型代表。同時各開發(fā)區(qū)也給予各項(xiàng)優(yōu)惠政策，使得疆內(nèi)棉紡企業(yè)的生產(chǎn)成本遠(yuǎn)低于內(nèi)地，產(chǎn)品盈利和競爭力很強(qiáng)。兩方合力之下，疆內(nèi)棉紡產(chǎn)能高速增長，直接拉動疆內(nèi)棉花需求高速增長。

　　雖各開發(fā)區(qū)的補(bǔ)貼政策細(xì)節(jié)有所不同，但大體分為以下五方面：第一，產(chǎn)成品出疆運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼900-1100元/噸；第二，工業(yè)用電費(fèi)用0.28-0.35元/度，電力成本比內(nèi)地紗低約1000元/噸；第三，當(dāng)內(nèi)外棉價差在1500元/噸以上時，用棉補(bǔ)貼800-1200元/噸；第四，綜合稅收返還率60-80%；第五，工業(yè)用地、廠房建設(shè)、設(shè)備購買、用工培訓(xùn)等均有補(bǔ)貼。綜合各項(xiàng)補(bǔ)貼，疆內(nèi)企業(yè)紡紗成本要比內(nèi)地低3000-5000元/噸，紡紗利潤要比內(nèi)地高2000-3000元/噸。雖有的開發(fā)區(qū)補(bǔ)貼資金到賬周期為1年，但對于棉紡企業(yè)仍有很高吸引力。

　　據(jù)棉紡工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至2017年5月3日全疆紡織產(chǎn)能1360萬錠，計劃到2020年增加到2000萬錠。實(shí)際紡織產(chǎn)能擴(kuò)建要快于規(guī)劃，預(yù)計2017年年底全疆能實(shí)現(xiàn)1700-1800萬錠紡織產(chǎn)能，2018年上半年實(shí)現(xiàn)2000萬錠紡織產(chǎn)能。也就是說，未來1年內(nèi)新疆棉紡產(chǎn)能增速高達(dá)47%。屆時疆內(nèi)棉花消耗1年會有150萬噸，比目前增長約50萬噸。相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示，目前新疆棉紡補(bǔ)貼政策，至少5年內(nèi)不會改變。筆者預(yù)計2000萬錠棉紡產(chǎn)能并不是新疆的極限，2018年6月之后新疆棉紡產(chǎn)能大概率還會保持增長，但增速應(yīng)該會下降。

　　與此同時，內(nèi)地棉紡產(chǎn)能將有所減少。據(jù)相關(guān)企業(yè)反映，內(nèi)地棉紡產(chǎn)能壓減是緩慢而漸進(jìn)的。筆者認(rèn)為，棉花全產(chǎn)業(yè)鏈向新疆遷移勢不可擋，未來3年新疆棉花需求將高速增長，而內(nèi)地棉花需求則是漸進(jìn)式減少，中國整體棉花需求是上升趨勢。

　　種植面積小幅增長，棉花長勢基本正常

　　兵團(tuán)方面，執(zhí)行的是5年規(guī)劃，棉花種植面積基本保持穩(wěn)定。今年農(nóng)一師棉花種植面積184.4萬畝，預(yù)計皮棉產(chǎn)量30萬噸，與去年持平。農(nóng)二師棉花種植面積55萬畝，預(yù)計皮棉產(chǎn)量10萬噸，與去年持平。農(nóng)三師棉花種植面積82萬畝，去年為80萬畝左右，預(yù)計皮棉產(chǎn)量13.5萬噸。

　　因種植利潤增加，今年南疆地方棉花種植面積小幅增長。增加的面積主要來自于小麥等作物替代種植，也有一部分新開墾的黑地。今年巴州地方植棉面積338.84萬畝，同比增加14萬畝，增幅4.1%。阿克蘇地方植棉面積752.16萬畝，增長22.98萬畝，增幅3.15%?？κ驳胤矫藁ǚN植面積約630萬畝，增加27萬畝，增速4.5%，喀什棉花實(shí)際種植面積可能更多一些。

　　表為南疆棉花種植面積統(tǒng)計

　　通過調(diào)研樣本估算，今年南疆植棉面積增速約3.34%，其中地方植棉面積增速3.86%，兵團(tuán)植棉面積增速0.63%。結(jié)合之前北疆的調(diào)研結(jié)果，北疆植棉面積增速大于10%，按照南北疆大約六四開的比例推算，今年全疆植棉面積增速約6%。

　　影響棉花長勢和產(chǎn)量的核心因素有3個：一是種子質(zhì)量，二是田間管理，三是天氣。目前南疆棉花長勢基本正常，部分棉田遭受多雨、冰雹災(zāi)害，棉花優(yōu)良率低于去年。兵團(tuán)的棉花長勢遠(yuǎn)好于地方，田間管理水平極為先進(jìn)，采用統(tǒng)一的“10+66”雙行三隴標(biāo)準(zhǔn)種植，苗全、苗齊、長勢喜人，大概率能維持去年單產(chǎn)。天氣控制采用全師聯(lián)防，能用火箭彈和高射炮打散冰雹，唯一不能控制的是高溫天氣。

　　地方上棉花長勢差于去年，庫車、沙雅、新和等地受多雨鹽堿影響，出苗比去年低20%左右。阿瓦提遭受冰雹災(zāi)害，共有8個鄉(xiāng)受災(zāi)，受災(zāi)棉田13.8萬畝，其中約有6萬畝長絨棉，還有8萬畝細(xì)絨棉。預(yù)計絕收2萬畝，8萬畝能收獲正常產(chǎn)量的40%，剩余3.8萬畝產(chǎn)量輕微受損。無論是兵團(tuán)還是地方，7-8月最擔(dān)心的是持續(xù)35℃以上的高溫天氣，這將導(dǎo)致棉花落桃、產(chǎn)量下降。

　　補(bǔ)貼給力，植棉收益良好

　　受益于目標(biāo)價格政策，新疆棉花種植收益在所有農(nóng)作物中最好。其中兵團(tuán)植棉收益一般900-1500元/畝，地方植棉收益一般500-1100元/畝，補(bǔ)貼對于利潤的貢獻(xiàn)大約400元/畝。南疆棉花仍然以手摘棉為主，機(jī)采棉種植開始增長，但實(shí)際機(jī)采面積占比很小。而隨著人力成本高企和機(jī)采技術(shù)成熟，機(jī)采棉是大勢所趨。

　　表為南疆棉花種植成本收益統(tǒng)計

　　棉花上下游均為勞動密集型，能給疆內(nèi)群眾提供大量就業(yè)機(jī)會。對上游和下游同時出臺政策支持，彰顯出國家規(guī)劃意在長遠(yuǎn)。從這個角度來看，棉價不會大跌。

　　綜上所述：今年新疆棉花種植面積增速大致6%，其中南疆增速約3.34%，北疆增速約10%；因部分棉田受災(zāi)，全疆棉花產(chǎn)量增速小于6%；下游補(bǔ)貼拉動新疆棉紡產(chǎn)能高速增長，棉花需求增長的力量強(qiáng)于供給增加的力量。新年度供需缺口擴(kuò)大，棉價易漲難跌，鄭棉是良好的多頭配置品種。

　　操作方面，需要擇時選價，謹(jǐn)慎應(yīng)對。目前棉花正處于消費(fèi)淡季，預(yù)計鄭棉上漲契機(jī)在8月底，15000元/噸一線為相對安全的買點(diǎn)。新疆棉紡產(chǎn)能增速驚人