鄭棉重心上移 持倉(cāng)量大增 ——銀河期貨棉花棉紗周評(píng)(1.22-26)
來(lái)源：銀河期貨2018-01-27 16:01:03編輯：KK
國(guó)際市場(chǎng)
本周ICE期棉重心下移，美棉3月合約中未點(diǎn)價(jià)銷售合約量減少及預(yù)計(jì)周五公布的美棉出口周報(bào)將有部分簽約合同取消使得美棉連續(xù)的上漲行情暫時(shí)停止。截至1月11日一周，2017/18年度陸地棉累計(jì)簽約256.87萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)26.4%，完成本年度預(yù)測(cè)的82%(5年均值為71%)；累計(jì)裝運(yùn)86.36萬(wàn)噸，裝運(yùn)進(jìn)度為28%(5年均值為30%)。印度棉價(jià)較上周略有下調(diào)，目前S-6軋花廠提貨價(jià)上調(diào)報(bào)41750盧比/坎地，折83.85美分/磅；旁遮普J(rèn)-34報(bào)4320盧比/莫恩德，折82.7美分/磅，現(xiàn)在印度每天新棉上市量在3萬(wàn)多噸。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)
本周鄭棉價(jià)格重心較上周上移，經(jīng)歷周一及周二的上漲后鄭棉維持震蕩格局。本周鄭棉倉(cāng)單繼續(xù)增加，注冊(cè)倉(cāng)單5090+有效預(yù)報(bào)1334=6424(折現(xiàn)貨25.7萬(wàn)噸)，注冊(cè)倉(cāng)單較上周增加195張，有效預(yù)報(bào)較上周增加356張。截止2018年1月25日24時(shí)新疆累計(jì)加工皮棉492.4萬(wàn)噸，累計(jì)檢驗(yàn)皮棉483.1萬(wàn)噸，去年同期加工量為395萬(wàn)噸，今年新疆棉產(chǎn)量或?qū)⒈热ツ暝黾咏?00萬(wàn)噸。雖近期高等級(jí)棉銷售情況略好轉(zhuǎn)，但鄭棉基本面變化不大，主基調(diào)仍是新疆棉產(chǎn)量大增，新疆當(dāng)?shù)孛藁◣?kù)存量大，下游需求一般，不過本輪鄭棉上漲給部分軋花廠在期貨上賣倉(cāng)單的機(jī)會(huì)。從目前來(lái)看15500-15600仍是非常強(qiáng)的阻力位，許多軋花廠在該點(diǎn)位建倉(cāng)有利潤(rùn)。從上周四及本周二的大幅增倉(cāng)情況來(lái)看，鄭棉繼續(xù)上攻壓力很大，上周四05合約大幅增倉(cāng)8.5萬(wàn)手(之前持倉(cāng)34.7萬(wàn)手)，但鄭棉僅上漲2.4%，周二鄭棉再次大幅增倉(cāng)6.4萬(wàn)手(之前持倉(cāng)42.2萬(wàn)手)，鄭棉僅上漲0.32%。從棉花供需面及現(xiàn)貨銷售壓力大等方面來(lái)看鄭棉未來(lái)走勢(shì)仍偏弱勢(shì)，15500-15600仍是較難攻破關(guān)口。棉紗價(jià)格繼續(xù)走弱，整體需求一般，紗布庫(kù)存增加，紡企節(jié)前回籠資金為主，盛澤C32S價(jià)格22900元/噸，錢清C32S較低報(bào)價(jià)23000元/噸，目前外棉價(jià)格高位，進(jìn)口棉紗價(jià)格優(yōu)勢(shì)降低，后期國(guó)產(chǎn)棉紗將受歡迎，鄭棉紗空單可繼續(xù)持有。
下游
純棉紗與混紡紗走勢(shì)繼續(xù)分化，呈“冰火兩重天”。純棉紗整體銷量仍在走低，價(jià)格較混亂，中低支常規(guī)紗需求乏力，高支紗訂單不足，純棉紗庫(kù)存多數(shù)增加。部分下游紡廠有少量補(bǔ)貨考慮，大部分以收回資金款項(xiàng)為主。盛澤C32S價(jià)格22900元/噸跌100元/噸，C40S價(jià)格23900元/噸。錢清C32S較低報(bào)價(jià)23000元/噸，配棉較好的價(jià)格也有23600-24000元/噸。有的紡企表示今年下半年雖個(gè)別混紡紗等品種走貨還不錯(cuò)，但純棉紗行情卻遠(yuǎn)不如去年同期，雖企業(yè)已盡量控制生產(chǎn)，但棉紗庫(kù)存還是不斷增加，整體庫(kù)存在近1個(gè)月左右，且隨著時(shí)間推進(jìn)，將逐步面臨年底資金壓力。近幾日棉價(jià)上漲，棉紗價(jià)格雖暫時(shí)穩(wěn)住，但跟漲無(wú)望，主要是走貨一般，且接近年關(guān)下游訂單已很少，都在回籠資金。雖有的企業(yè)預(yù)計(jì)年后可能會(huì)出現(xiàn)一波行情，適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，但由于未來(lái)不確定因素較多，也只敢以隨用隨補(bǔ)為主，目前企業(yè)棉紗庫(kù)存仍多在20-30天左右。鄭棉重心上移 持倉(cāng)量大增
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