鄭棉波動(dòng)加大 注意政策變動(dòng)
來源：交易員聯(lián)盟2018-05-31 09:05:20編輯：KK
核心提示：如果禁止貿(mào)易商參與拍儲(chǔ)的政策規(guī)定正式出臺(tái)，那么在目前儲(chǔ)備棉成交主體以貿(mào)易商為主的現(xiàn)狀下，我們可以預(yù)見到國(guó)儲(chǔ)成交對(duì)市場(chǎng)的有效供應(yīng)會(huì)增加，短期增加市場(chǎng)壓力。
近期利好因素發(fā)酵，內(nèi)外棉共振，資金大量流入，鄭棉期貨大幅上漲，短期進(jìn)入由天氣、資金和心理是主導(dǎo)的市場(chǎng)，半月時(shí)間主力漲幅超過2000個(gè)點(diǎn)，在上周的專題和行情評(píng)論中我們就分析當(dāng)前基本面及為什么當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)天氣敏感度如此之高，并得出短期鄭棉波動(dòng)加大，短期還有一定上漲空間的結(jié)論，中短期在儲(chǔ)備棉輪出壓力下存在回調(diào)需求，但回調(diào)的空間不會(huì)太大，長(zhǎng)線總體向上，可在回調(diào)后布局長(zhǎng)期多單，維持易漲難跌的“慢牛”格局觀點(diǎn)，而漲速過快的市場(chǎng)提前透支“慢牛”行情，伴隨著大的風(fēng)險(xiǎn)。
謹(jǐn)防07高位吐利回落風(fēng)險(xiǎn)
在昨日的分析報(bào)告《內(nèi)外盤共振再次點(diǎn)燃的棉市》中我們有提到本周鄭棉大幅上漲的助力之一來自蓄謀已久ICE期棉多頭，上周五開始的減倉(cāng)大漲標(biāo)志著多頭發(fā)力的開始，上周五+本周二ICE07減倉(cāng)超過1萬手，今日預(yù)計(jì)減倉(cāng)仍將繼續(xù)，而截至5月18日，7月未點(diǎn)價(jià)賣出合約46553張。近期美棉到岸基差不斷走弱，在另一方面說明棉商寧可損失基差也不愿在ICE7-12倒掛的狀態(tài)下大量移倉(cāng)，也就是說這1萬手減倉(cāng)中很可能大部分是多頭發(fā)力引發(fā)的更多的砍倉(cāng)盤，7月未點(diǎn)價(jià)賣出合約量對(duì)應(yīng)空單明顯減少，我們需要謹(jǐn)防07高位吐利回落風(fēng)險(xiǎn)。
儲(chǔ)備棉成交主體以貿(mào)易商為主
近期鄭棉期貨大幅上漲，半月時(shí)間主力漲幅超過2000個(gè)點(diǎn)，期價(jià)帶領(lǐng)現(xiàn)貨大幅上漲，國(guó)儲(chǔ)成交率、價(jià)明顯回升，國(guó)儲(chǔ)搶拍現(xiàn)象明顯。但從周度成交來看，國(guó)儲(chǔ)紡企成交數(shù)量同比基本持平，成交占比同環(huán)比更是有所下降，上周國(guó)儲(chǔ)紡企成交量5.75萬噸，成交率創(chuàng)18年新低，為38.33%，說明儲(chǔ)備棉成交主體以貿(mào)易商為主，期貨市場(chǎng)倉(cāng)單量繼續(xù)增加，截至5月30日，倉(cāng)單+有效預(yù)報(bào)量達(dá)將近40萬噸，且以高等級(jí)棉為主，這樣就造成市場(chǎng)上明明貨源極多，工廠采購(gòu)的余地卻越來越小的現(xiàn)象。
短期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)充足
17/18年度國(guó)內(nèi)產(chǎn)需缺口不到300萬噸，除去約110萬噸的進(jìn)口量，缺口約160萬噸。截至5月30日，17/18年度儲(chǔ)備棉輪出累計(jì)掛牌168萬噸，累計(jì)成交106.3萬噸，成交率63.3%，其中新疆棉成交61.8萬噸，地產(chǎn)棉成交42萬噸。國(guó)儲(chǔ)輪出暫定至8月底，按每輪出3萬噸計(jì)算，未來儲(chǔ)備棉投放市場(chǎng)的還將有190萬噸左右，進(jìn)口量+輪出量可完全彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)17/18年度的供需缺口。
歷來國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)就不是由純市場(chǎng)操控，我們短期需要注意天氣、政策性的調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。而據(jù)悉，因近期棉花價(jià)格大幅波動(dòng)，國(guó)儲(chǔ)輪出方面可能將出臺(tái)禁止貿(mào)易商參與拍儲(chǔ)的政策規(guī)定，目前得知具體文件將在本周公布并從6月開始實(shí)行，但具體事宜仍待正式文件公布，未正式公布前仍有變數(shù)。如果禁止貿(mào)易商參與拍儲(chǔ)的政策規(guī)定正式出臺(tái)，那么在目前儲(chǔ)備棉成交主體以貿(mào)易商為主的現(xiàn)狀下，我們可以預(yù)見到國(guó)儲(chǔ)成交對(duì)市場(chǎng)的有效供應(yīng)會(huì)增加，短期增加市場(chǎng)壓力。
總體而言，基于18/19儲(chǔ)備棉庫(kù)容接近安全庫(kù)容，預(yù)期18/19年度全球供需趨緊，我們對(duì)未來謹(jǐn)慎樂觀，預(yù)計(jì)鄭棉將呈現(xiàn)“慢牛”格局。但歷來國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)就不是由純市場(chǎng)操控，在短期天氣、資金和心理是主導(dǎo)行情的市場(chǎng)中，密切關(guān)注政策變動(dòng)，若禁止貿(mào)易商參與拍儲(chǔ)的政策規(guī)定正式出臺(tái)，那么短期國(guó)內(nèi)將進(jìn)入政策市的階段，期價(jià)波動(dòng)加大，在儲(chǔ)備棉輪出壓力下存在回調(diào)需求，短期投機(jī)者不要過分追高，及時(shí)止盈離場(chǎng)，長(zhǎng)線總體向上，可在回調(diào)后布局長(zhǎng)期多單。(標(biāo)題：鄭棉波動(dòng)加大 注意政策變動(dòng))
?
資訊權(quán)限圖標(biāo)說明：
1、紅鎖圖標(biāo)：
為A、B等級(jí)會(huì)員、資訊會(huì)員專享；
2、綠鎖圖標(biāo)：
為注冊(cè)并登陸會(huì)員專享；
3、圓點(diǎn)圖標(biāo)：
為完全開放資訊；
本網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”的所有作品，版權(quán)均屬于錦橋紡織網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。已經(jīng)獲得本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其侵權(quán)責(zé)任的權(quán)利。
2、凡本網(wǎng)注明“來源：XXX（非錦橋紡織網(wǎng)）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其他媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請(qǐng)?jiān)?0日內(nèi)進(jìn)行。
4、有關(guān)作品版權(quán)及投稿事宜，請(qǐng)聯(lián)系：0532-66886655 E-mail：gao@www.lovecitycountrymusicfest.com
相關(guān)文章
