棉花調(diào)控政策利空 棉花棉紗跌停
——銀河期貨棉花棉紗日評(píng)(06-05)
來(lái)源：銀河期貨2018-06-06 08:06:47編輯：KK
期貨
今鄭棉價(jià)格大幅低開(kāi)，盤(pán)中跌停，809月跌715至17160，901月跌750至17980，905月跌775至18515，持倉(cāng)量減4.1萬(wàn)手至141.1萬(wàn)手；鄭紗價(jià)格也跌停，810月跌1080至25860，901月跌1095至26270，持倉(cāng)量略增至1.6萬(wàn)手。
上游
5月，山東菏澤地區(qū)天氣晴好，有少量降雨，棉苗生長(zhǎng)4片棉葉，長(zhǎng)勢(shì)正常。5月，當(dāng)?shù)丶徠笠允褂脙?chǔ)備棉為主，棉花庫(kù)存量不大，據(jù)自身用量隨用隨拍。棉紗基本無(wú)庫(kù)存，高檔紗漲幅較大，每噸上漲千元以上。特別是進(jìn)入5月下旬，受鄭棉大幅上漲影響，皮棉現(xiàn)貨價(jià)格上漲近千元，現(xiàn)貨銷(xiāo)售較4月有所增加。個(gè)別貿(mào)易商存在惜售心理，看好后市并加大儲(chǔ)備棉競(jìng)拍量。紡企對(duì)棉價(jià)快速上漲在心理上較難接受，謹(jǐn)慎訂貨。
國(guó)際市場(chǎng)
美國(guó)：據(jù)外電最新消息，6月4日美國(guó)得州拉伯克地區(qū)出現(xiàn)大范圍降雨，整體雨量1.27-23.8毫米之間，平均降雨量8.4毫米，得州西部部分地區(qū)的雨量25毫米以上。天氣預(yù)報(bào)顯示，6月4日得州東南部一直到丘陵地區(qū)將有雷陣雨天氣，6月5日可能出現(xiàn)更強(qiáng)的雷陣雨。整個(gè)5月，得州西部高原許多地區(qū)僅有零星降雨至12-13毫米的降雨，比正常值至少偏低50毫米，其中拉伯克地區(qū)降雨32毫米，低于正常值25.7毫米，氣溫從月初的8攝氏度飆升至月底的40攝氏度以上，平均氣溫25.6攝氏度，高于正常水平13度，為歷史同期最熱。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部6月4日發(fā)布的美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2017年6月3日，美國(guó)棉花種植進(jìn)度76%，較前周增加14個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少2個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去5年平均水平持平；現(xiàn)蕾進(jìn)度完成9%，較前周增加2個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少1個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去5年平均水平增加3個(gè)百分點(diǎn)；棉花生長(zhǎng)狀況達(dá)到良好級(jí)以上的達(dá)到42%，較過(guò)去5年平均水平減少19個(gè)百分點(diǎn)。
展望
本年度輪儲(chǔ)自6月4日起限制非紡企不競(jìng)拍，且僅限于競(jìng)拍紡企自用，因此儲(chǔ)備棉成交均價(jià)開(kāi)始下調(diào)，特別是地產(chǎn)棉下調(diào)幅度較大。6月5日儲(chǔ)備棉輪出兩節(jié)共掛拍3萬(wàn)噸，其中新疆棉1.7萬(wàn)噸，新疆棉上市量減少。昨天中國(guó)棉花協(xié)會(huì)發(fā)文稱(chēng)我國(guó)有充足儲(chǔ)備庫(kù)存保障輪出需求，針對(duì)目前市場(chǎng)情況，近期將與門(mén)向棉紡織企業(yè)增發(fā)一定數(shù)量的棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)提醒涉棉企業(yè)，政府調(diào)控目標(biāo)明確，調(diào)控措施有力，企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注政策動(dòng)態(tài)，冷靜分析市場(chǎng)形勢(shì)，理性經(jīng)營(yíng)，防范炒作風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，建議有關(guān)部門(mén)加強(qiáng)對(duì)期貨市場(chǎng)監(jiān)管力度，防止炒作等行為對(duì)棉花產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展產(chǎn)生不良影響。近兩日鄭棉價(jià)格在政府機(jī)構(gòu)表態(tài)后大跌，儲(chǔ)備棉成交均價(jià)也下跌，市場(chǎng)看空情緒升溫，但目前鄭棉持倉(cāng)量仍很高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍較大，不建議盲目追空，需關(guān)注資金動(dòng)向，建議根據(jù)自身情況，合理持倉(cāng)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力弱者建議觀望。下游紡企，特別是交割廠庫(kù)的紡企可以據(jù)自己的目前庫(kù)存情況及加工能力，綜合考慮資金情況，選擇跨品種套利、期現(xiàn)套利。需要注意的是一定做好風(fēng)險(xiǎn)控制。(標(biāo)題：棉花調(diào)控政策利空 棉花棉紗跌停)
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