棉花：進(jìn)入調(diào)整期 或至9月下旬
來源：期貨日?qǐng)?bào) 吉明2018/6/9 13:24:16編輯：KK
核心提示：今年下游紡織需求良好，等待新棉上市、倉(cāng)單壓力釋放后，長(zhǎng)期利多因素又將逐漸顯現(xiàn)，這個(gè)時(shí)間當(dāng)在9月下旬，屆時(shí)，長(zhǎng)線多頭買點(diǎn)及紡企最佳采購(gòu)時(shí)機(jī)就將到來。
因天氣炒作的第一沖擊波動(dòng)已結(jié)束，棉價(jià)進(jìn)入調(diào)整階段，或至9月下旬。
1、市場(chǎng)表現(xiàn)
本周，鄭棉進(jìn)入調(diào)整時(shí)期，未來呈ABC浪，時(shí)間或至9月中旬。前期，因天氣炒作的上漲有明顯的5浪結(jié)構(gòu)，可見，第一沖擊波已結(jié)束。
今日，主力1901合約報(bào)收于17625元，周跌幅1190元。
2、影響因素及分析
本周，鄭棉急轉(zhuǎn)直下，大幅回落，預(yù)示著新疆產(chǎn)區(qū)和美棉產(chǎn)區(qū)所遭遇的天氣炒作告一段落。盡管北半球的棉花仍處在關(guān)鍵的生長(zhǎng)階段，但天氣所帶來的行情不要給予太大的期待。
現(xiàn)貨方面，出現(xiàn)回落。6月7日，3128B價(jià)格指數(shù)16461元/噸(較上日-201、較上周-291)。
6月7日儲(chǔ)備棉輪出資源3.00萬噸，實(shí)際成交1.80萬噸，成交率60.1%。成交均價(jià)14872元/噸(較上日漲505元/噸)；折3128價(jià)格16446元/噸(較上日漲309元/噸)。截至6月7日，拍賣累計(jì)成交120.8萬噸，成交率為65%。可見，拍賣價(jià)有所企穩(wěn)，后續(xù)供給依舊充足。
如今，鄭棉倉(cāng)單繼續(xù)增加。截至6月7日，注冊(cè)倉(cāng)單8466張，有效預(yù)報(bào)2250張，二者共折合棉花42.86萬噸(較上周+2.78萬噸)?？梢?，貿(mào)易商把期貨市場(chǎng)當(dāng)成銷售渠道了。當(dāng)1809合約到期時(shí)，其交割壓力會(huì)比較大。若是價(jià)格能回落至16000元/噸以下，那么，倉(cāng)單壓力會(huì)迅速釋放，因?yàn)樵诖藘r(jià)以下是新棉的采購(gòu)成本價(jià)了。若是倉(cāng)單數(shù)量遲遲不能消化，那么，只能通過交割來化解壓力。這樣，調(diào)整時(shí)間會(huì)延續(xù)至9月下旬。
昨晚，ICE美棉出現(xiàn)跳漲，12月合約漲2.47%，報(bào)92.79美分/磅。其重要推手是：交易商預(yù)期中國(guó)明年將進(jìn)口1000萬包(約218萬噸)的棉花。
本周初，中棉協(xié)表示，未來將增發(fā)進(jìn)口棉配額，以滿足市場(chǎng)需求。按照當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存，以及拍賣速度，估計(jì)至今年秋季國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存或降至300萬噸的安全線之下。所以，擴(kuò)大進(jìn)口配額是遲早的事情。
據(jù)悉，近期國(guó)家將專門向棉紡企業(yè)增發(fā)一定數(shù)量的進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額。由于產(chǎn)需缺口只存在于中國(guó)，若是增加太多進(jìn)口，那么，供應(yīng)偏緊的狀態(tài)將不復(fù)存在，鄭棉價(jià)格或重新回到起點(diǎn)。
結(jié)論及策略
內(nèi)外天氣炒作結(jié)束。若增加進(jìn)口配額，緩解“去庫(kù)存”壓力，那么，調(diào)整有望延續(xù)。
今年下游紡織需求良好，等待新棉上市、倉(cāng)單壓力釋放后，長(zhǎng)期利多的因素又將逐漸顯現(xiàn)，這個(gè)時(shí)間當(dāng)在9月下旬，屆時(shí)，長(zhǎng)線多頭買點(diǎn)及紡企最佳采購(gòu)時(shí)機(jī)就將到來。(標(biāo)題：棉花：進(jìn)入調(diào)整期 或至9月下旬)
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