花紗價格反彈 鄭棉持倉量仍高
——銀河期貨棉花棉紗日評(06-11)
來源：銀河期貨2018-06-12 09:06:15編輯：KK
期貨
今鄭棉價格震蕩反彈，809月漲75至16930，901月漲95至17795，905月漲80至18330，持倉量增加1.8萬手至127.2萬手；鄭紗價格震蕩反彈，810月漲130至26015，901月漲175至26440，持倉量略減至0.94萬手。
上游
據(jù)國家發(fā)改委、財政部發(fā)布的《關(guān)于國家儲備棉輪換有關(guān)安排的公告》(2016年第9號)對儲備棉輪出銷售底價計算公式，2017/18年度儲備棉輪出第十四周(6月11-15日)標準級銷售底價16075元/噸，較上周上調(diào)224元/噸。
據(jù)調(diào)查湖北、江西植棉面積有所恢復(fù)，棉苗長勢一般，總體略差于去年。新疆烏蘇等地棉苗由于前期氣溫較低，長得稍慢，目前隨著氣溫升高，適合棉花生長，長勢不錯。雖單產(chǎn)可能低于去年，但由于種植面積增長，對產(chǎn)量的影響總體不大。
下游
下游棉紗報價普遍上漲，少則500元，多則1000元，雖坯布企業(yè)普遍接受程度低，但也擋不住原料漲價帶來棉紗漲價潮，且進口棉紗近期價格也上漲，甚至有部分紡紗廠開始暫停報價。盛澤C32S報價24400元/噸，湖塘C32S報價24300-24400元/噸。純棉紗這波上漲帶動著人棉紗及滌棉紗也都開始上漲。
國際市場
美國：外電消息，本周美國東南部地區(qū)的大范圍降雨停止，棉花種植進度恢復(fù)。受美國高溫天氣反常無常影響，預(yù)計本年度美棉約30%棉花比往年推遲10-14天播種。目前美國得州新棉種植仍在繼續(xù)，但天氣干旱及距離農(nóng)作物保險種植最后期限越來越近，預(yù)計本年度得州棄耕率相對較高。同時據(jù)過去十幾年數(shù)據(jù)顯示，每年得州有約1/3棉花棄收。受益于得州一些地區(qū)及時降雨，有助于短期內(nèi)棉花發(fā)芽。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部棉花生產(chǎn)報告顯示，得州約22%以上的生長狀況不佳，這不得州南部干旱情況表現(xiàn)一致。
印度：據(jù)印度農(nóng)業(yè)報告顯示，截至6月1日印度棉花種植面積達99.6萬公頃，同比減少18.22%。干旱和灌溉用水緊張是印度棉花種植進度緩慢的主要原因。目前印度北方各州棉花播種進度緩慢，中部地區(qū)預(yù)計從6月下旬開始陸續(xù)播種。隨著季風向馬哈拉施特拉邦、特蘭加納邦、沿海安得拉邦等部分地區(qū)的推進，預(yù)計印度西南地區(qū)植棉進度將得到明顯改善。
展望
6月11日儲備棉輪出兩節(jié)共掛拍3萬噸，其中新疆棉0.98萬噸。本年度輪儲自6月4日起限制非紡企業(yè)參不競拍，且僅限于競拍紡企自用后，紡企保持理性按需競拍，因此儲備棉成交率和成交價均出現(xiàn)下降。在2018棉紡設(shè)備技術(shù)升級研討會上，中國棉紡織行業(yè)協(xié)會副會長葉戩春透露，近期發(fā)改委將增發(fā)100萬噸進口棉滑準稅配額，同時明年進口棉配額也會增加。這幾天市場對天氣關(guān)注度很高，特別是印度和巴基斯坦的干旱天氣預(yù)計對新年度棉花產(chǎn)量產(chǎn)生較大影響。近期儲備棉和配額政策及政府部門的態(tài)度對鄭棉價格產(chǎn)生利空影響，但目前持倉量仍高，多頭資金仍未大范圍離場，風險仍大。后期仍需關(guān)注天氣影響及近期將公布的全球棉花供需平衡表。
下游紡企，特別是交割廠庫的紡企可以根據(jù)自己的目前庫存情況及加工能力，綜合考慮資金情況，選擇跨品種套利、期現(xiàn)套利。需要注意的是一定做好風險控制。(標題：花紗價格反彈 鄭棉持倉量仍高)
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