恐慌情緒釋放 棉花棉紗低位震蕩
——銀河期貨棉花棉紗日評(06-20)
來源：銀河期貨2018-06-21 13:06:58編輯：KK
期貨
今鄭棉和鄭紗低位震蕩，809月跌360至16045，901月跌375至16885，905月跌470至17365，持倉量繼續(xù)大減6.1萬手至107.9萬手；鄭紗價格低位震蕩，810月跌645至24985，901月跌225至25560，持倉量減少至0.61萬手。
上游
2018年博州棉花播種面積142.24萬畝。受5月持續(xù)低溫、大風(fēng)災(zāi)害性天氣影響，博樂以東棉花地塊生育期比常年偏晚10-15天左右，小部分棉田出現(xiàn)補種和重播的情況，不往年相比預(yù)計減產(chǎn)5-10%。
國際市場
印度：美國農(nóng)業(yè)參贊預(yù)測，2017/18年度印度棉花產(chǎn)量2900萬包，較USDA官方預(yù)測高50萬包。截至5月31日印度棉花上市量累計達到2538萬包，上市進度落后于上年同期7-8%。2017/18年度印度棉花消費量預(yù)計2400萬包，較USDA官方預(yù)測低20萬包。考慮到出口市場對印度棉紗需求改善，預(yù)計2018/19年度印度棉花消費量將達到2500萬包。目前印度的棉花和棉紗價格在國際市場保持競爭力，紡企棉花庫存充足。2018/19年度印度棉花出口量預(yù)計420萬包，出口前景似乎并不樂觀，雖目前印度盧比持續(xù)貶值，且印度棉花價格一直低于CotlookA指數(shù)，但國際市場對印度棉花需求相對疲軟。2018/19年度印度棉紗出口前景看好，2018年4月印度棉紗出口量增加一倍以上。5月中國、孟加拉國、尼泊爾是印度棉紗出口的主要目的地。隨著印度棉紗出口向好刺激棉花消費需求，預(yù)計2018/19年度印度棉花進口將保持強勁，達到160萬包左右。
展望
6月20日儲備棉輪出兩節(jié)共掛拍3萬噸，其中新疆棉至1.02萬噸。本年度輪儲自6月4日起限制非紡企參與競拍，且僅限于競拍紡企自用后，儲備棉成交率和成交均價維持在低位。據(jù)中國棉花協(xié)會調(diào)查數(shù)據(jù)，5月底全國棉花商業(yè)庫存總量約255.35萬噸，同比增加68.1%。發(fā)改委發(fā)布公告：今年發(fā)放一定數(shù)量的棉花關(guān)稅配額外優(yōu)惠關(guān)稅稅率進口配額，本次棉花進口滑準(zhǔn)稅配額數(shù)量為80萬噸，全部為非國營貿(mào)易配額。目前中美貿(mào)易戰(zhàn)愈演愈烈，當(dāng)?shù)貢r間6月18日，特朗普發(fā)布聲明稱，已指示美國貿(mào)易代表制定清單，對價值2000億美元的中國商品加征10%的額外關(guān)稅。在完成法律程序后，若中國拒絕改變其行為，并堅持對500億美元美國商品加征關(guān)稅的話，那美國對華加征關(guān)稅將生效。如果中國再次采取反擊措施，美國將對另外2000億美元的商品加征關(guān)稅。中美貿(mào)易戰(zhàn)波及棉花，對美棉利空，美棉這幾日大跌。而假如對中國加征貨值4500億美元的商品關(guān)稅，貿(mào)易戰(zhàn)波及到中國紡織品服裝出口的可能性非常大，而美國作為我國紡織品服裝出口的最大市場，增加關(guān)稅勢必影響我國紡織品服裝出口競爭力，影響棉花下游消費，因此從下游消費市場來看，貿(mào)易戰(zhàn)利空國內(nèi)棉花消費。今天貿(mào)易戰(zhàn)恐慌情緒得到釋放后市場恢復(fù)相對平靜。密切關(guān)注中國對于貿(mào)易戰(zhàn)態(tài)度變化情況。
棉紗現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅下調(diào)，盛澤C32S報價24200元/噸，錢清C32S報價24000元/噸，目前鄭紗價格大跌，棉紗期貨和現(xiàn)貨差價變小，建議之前做期現(xiàn)套利者可先獲利平倉，等待下次套利機會。(標(biāo)題：恐慌情緒釋放 棉花棉紗低位震蕩)
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