人民幣匯率、大宗商品雙雙走低
來源：錦橋紡織網(wǎng)2018-07-12 09:07:17編輯：Xfq
原標(biāo)題：全球市場避險情緒高漲 人民幣匯率、大宗商品雙雙走低
7月11日凌晨，美國特朗普政府突然發(fā)布一份針對中國2000億美元商品加征10%關(guān)稅計(jì)劃。全球的外匯大宗商品再次陷入動蕩。
受此影響，當(dāng)日境內(nèi)外人民幣匯率雙雙走低。截至11日20時30分，境內(nèi)在岸人民幣兌美元匯率（CNY）徘徊在6.6749附近，較前一個交易日下跌434個基點(diǎn)；境外離岸市場人民幣兌美元匯率(CNH)徘徊在6.6979附近,較前一個交易日下跌477個基點(diǎn)，盤中一度跌破6.7整數(shù)關(guān)口，觸及日內(nèi)低點(diǎn)6.7017，同樣創(chuàng)下年內(nèi)第二大單日跌幅。
“整個外匯市場都沒想到特朗普在過去一周連續(xù)擴(kuò)大中美貿(mào)易摩擦，導(dǎo)致避險情緒左右了整個外匯市場。”美銀美林策略分析師MichaelHartnett分析說。
中國金融四十人論壇高級研究員管濤認(rèn)為，長期而言，中國金融市場發(fā)展的基本面沒有發(fā)生變化，無需高估特朗普此舉帶來的負(fù)面影響。
“事實(shí)上，多數(shù)海外投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前人民幣匯率已經(jīng)處于中國央行認(rèn)可的均衡匯率波動區(qū)間，大舉押注人民幣下跌并無勝算。”MichaelHartnett直言。尤其是人民幣匯率跌幅與美元匯率漲幅相當(dāng)（美元今年以來上漲1.8%，人民幣匯率相應(yīng)下跌1.8%），讓他們意識到利用4-5月人民幣匯率“高估”押注匯率下跌的機(jī)會已經(jīng)流失。
這也令不少對沖基金將沽空目標(biāo)轉(zhuǎn)向大宗商品。其中倫敦LME期銅、倫敦LME期鋅、美國CBOT大豆期貨等，紛紛刷新近期交易低點(diǎn)。
人民幣匯率下跌難改均衡態(tài)勢
在MichaelHartnett看來，7月11日境內(nèi)在岸人民幣兌美元匯率之所以大幅下跌，主要是受到離岸人民幣拖累。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者多方了解到，主要是事件驅(qū)動型對沖基金正在削減部分人民幣多頭頭寸避險。究其原因，這類機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)去年中國經(jīng)濟(jì)能在去杠桿與固定資產(chǎn)投資放緩的壓力下保持較快增長，出口大幅增長“功不可沒”。如今出口因中美貿(mào)易摩擦升級而遭遇沖擊，他們認(rèn)為今年中國經(jīng)濟(jì)增速可能進(jìn)一步回落，因此紛紛調(diào)低人民幣均衡匯率波動區(qū)間——從6.6-6.7調(diào)整至6.7-6.8，由此帶來新的避險沽空行為。
不過，包括宏觀經(jīng)濟(jì)型對沖基金等長期投資機(jī)構(gòu)并未跟進(jìn)大舉買跌人民幣。
他們普遍認(rèn)為6月匯率大幅回調(diào)，已讓人民幣從強(qiáng)勢狀態(tài)回歸到均衡狀態(tài)，未來下跌空間有限。
“尤其是6月人民幣匯率大幅回調(diào)并未觸發(fā)資本外流，表明整個金融市場并沒有形成押注人民幣單邊大幅下跌的預(yù)期。”一位美國宏觀經(jīng)濟(jì)型對沖基金經(jīng)理認(rèn)為，這也是11日午盤人民幣匯率一度從日內(nèi)低點(diǎn)6.6783反彈逾200個基點(diǎn)的主因之一。
然而，隨著歐洲交易時段開啟，大量歐洲投資機(jī)構(gòu)涌入美元避險，令人民幣再度下跌回落至6.6734附近。
大宗商品市場“雪上加霜”
在避險情緒高漲施壓下，大宗商品的處境甚為“落魄”。
一位大宗商品對沖基金經(jīng)理直言，有些事件驅(qū)動型對沖基金已經(jīng)將買跌占比提高至基金規(guī)定的最高沽空比例，買跌大宗商品正成為當(dāng)前勝算最高的套利交易之一。
CFTC最新數(shù)據(jù)顯示，在6月26日當(dāng)周，對沖基金大舉增加了25619口CBOT大豆期貨空頭頭寸的基礎(chǔ)上，7月3日當(dāng)周他們再度增加11502口大豆期貨空頭頭寸。
與此同時，7月3日當(dāng)周對沖基金還增加了COMEX精銅期貨15144口空頭頭寸，令對沖基金持有的精銅凈多頭頭寸跌至1萬口以下，創(chuàng)下今年以來最低點(diǎn)。
“目前整個大宗商品正變得風(fēng)聲鶴唳。”他直言，7月11日因市場傳聞導(dǎo)致CBOT大豆期貨迅速扭轉(zhuǎn)此前反彈格局，短短1小時內(nèi)下跌30美分/蒲式耳，重新回到過去9年以來最低點(diǎn)附近。
“即便法國巴黎銀行（BNPP）等投行一再強(qiáng)調(diào)美元可能因下半年美國經(jīng)濟(jì)增速放緩而呈現(xiàn)下跌趨勢，但對沖基金不愿輕易放棄沽空大宗商品策略，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為全球貿(mào)易摩擦升級將導(dǎo)致大宗商品重回供大于求局面，徹底告別此前牛市行情。”SamLaughlin強(qiáng)調(diào)。
?
資訊權(quán)限圖標(biāo)說明：
1、紅鎖圖標(biāo)：
為A、B等級會員、資訊會員專享；
2、綠鎖圖標(biāo)：
為注冊并登陸會員專享；
3、圓點(diǎn)圖標(biāo)：
為完全開放資訊；
本網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”的所有作品，版權(quán)均屬于錦橋紡織網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單位及個人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。已經(jīng)獲得本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其侵權(quán)責(zé)任的權(quán)利。
2、凡本網(wǎng)注明“來源：XXX（非錦橋紡織網(wǎng)）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其他媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請?jiān)?0日內(nèi)進(jìn)行。
4、有關(guān)作品版權(quán)及投稿事宜，請聯(lián)系：0532-66886655 E-mail：gao@www.lovecitycountrymusicfest.com
相關(guān)文章
