鄭棉具備上漲基礎(chǔ)
來源：弘業(yè)期貨 王曉蓓2018-07-17 09:07:49編輯：KK
6月14日以來，鄭棉市場上利空效應(yīng)不斷釋放，增發(fā)配額、中美貿(mào)易摩擦升級等因素導(dǎo)致主力合約一度跌至16000元/噸一線。在7月6日美中雙方先后宣布加征關(guān)稅后，國內(nèi)外盤面開始向上修復(fù)。
全球由供應(yīng)寬松轉(zhuǎn)為產(chǎn)不足需
7月USDA報告調(diào)增2018/19年度全球棉花消費量預(yù)估34.8萬噸，同時大幅調(diào)減期初庫存預(yù)估70.7萬噸和期末庫存預(yù)估112.8萬噸。與2017/18年度相比，2018/19年度全球棉花產(chǎn)量下降78萬噸，至2615萬噸，而消費量預(yù)估上升103萬噸，至2764萬噸，最終導(dǎo)致期末庫存預(yù)估下降155萬噸。同時庫消比也下降8.19個百分點，至61.32%，為2011/12年度以來最低值。2018/19年度全球棉花市場由2017/18年度的供應(yīng)略微盈余轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)不足需，缺口為149萬噸。
印度提高MSP價格
2018/19年度印度棉花產(chǎn)量和消費量預(yù)估略增，出口量下調(diào)，期末庫存略增。單從數(shù)據(jù)上看，印度國內(nèi)供需變化不大。7月初，因農(nóng)產(chǎn)品價格低迷、盧比匯率大幅下跌及農(nóng)民不滿情緒升溫，印度政府宣布上調(diào)下年度所有農(nóng)產(chǎn)品的MSP價格。其中棉花上調(diào)幅度高達26%。該項政策宣布后，印度國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格止跌回升。印度MSP價格的上調(diào)一定程度上支撐著國際棉價。
美棉產(chǎn)量預(yù)估同比大降
棉花生長狀況不理想導(dǎo)致2018/19年度美棉產(chǎn)量預(yù)估大幅下降，尤其是得州。與6月相比，7月USDA報告同時調(diào)減美棉產(chǎn)量預(yù)估100萬包、出口量預(yù)估50萬包，二者抵消后，期末庫存預(yù)估最終調(diào)減70萬包。與2017/18年度相比，2018/19年度美棉產(chǎn)量預(yù)估下降53萬噸，降幅為11.6%。最新的美棉生產(chǎn)報告顯示，棉花生長狀況明顯不如往年，最大種植州得州的生長優(yōu)良率僅有21%，長勢為差或最差的比例由36%上升到42%。
貿(mào)易摩擦對國內(nèi)需求的影響集中在心理層面
2015/16年度以來，國內(nèi)棉花消費量一直呈上升趨勢。2018/19年度消費量預(yù)估同比增加3.6%，至925萬噸；產(chǎn)量預(yù)估同比減少22萬噸，至577萬噸。此消彼長，供應(yīng)缺口擴大54萬噸，高達326萬噸。不過，與2016/2017年度不同的是，2018/19年度期末庫存大幅下降，已到需要增加進口量來補充國內(nèi)需求或國儲庫存的地步。2018/19年度國內(nèi)棉花期末庫存預(yù)估為621萬噸，庫消比為66.9%，均創(chuàng)近8個年度以來最低值，分別較2017/18年度下降38和52.2個百分點。
本輪中美貿(mào)易摩擦爆發(fā)以來，市場一直擔(dān)憂國內(nèi)紡織品服裝出口會受到嚴重打擊，但上周美國公布的欲加稅清單基本消除這一憂慮。清單中欲加征關(guān)稅的服裝里并沒有包含對美出口額最大的梭織服裝、針織服裝及家用紡織制成品。另外從進口單價上看，在美國進口來源中，我國單價較低，即使加征10%關(guān)稅，依然處于較低水平。結(jié)合以上幾方面，中美貿(mào)易摩擦對國內(nèi)棉花需求的實質(zhì)性影響有限，主要集中在心理層面。
上周美國欲加征關(guān)稅清單公布后，制約國內(nèi)棉花消費的擔(dān)憂降溫，棉價具備上漲基礎(chǔ)。當然棉價上漲注定歷經(jīng)波折。(標題：鄭棉具備上漲基礎(chǔ))
?
資訊權(quán)限圖標說明：
1、紅鎖圖標：
為A、B等級會員、資訊會員專享；
2、綠鎖圖標：
為注冊并登陸會員專享；
3、圓點圖標：
為完全開放資訊；
本網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”的所有作品，版權(quán)均屬于錦橋紡織網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單位及個人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。已經(jīng)獲得本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其侵權(quán)責(zé)任的權(quán)利。
2、凡本網(wǎng)注明“來源：XXX（非錦橋紡織網(wǎng)）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其他媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請在30日內(nèi)進行。
4、有關(guān)作品版權(quán)及投稿事宜，請聯(lián)系：0532-66886655 E-mail：gao@www.lovecitycountrymusicfest.com
相關(guān)文章
