鄭棉具備上漲基礎(chǔ)
來(lái)源：弘業(yè)期貨 王曉蓓2018-07-17 09:07:49編輯：KK
6月14日以來(lái)，鄭棉市場(chǎng)上利空效應(yīng)不斷釋放，增發(fā)配額、中美貿(mào)易摩擦升級(jí)等因素導(dǎo)致主力合約一度跌至16000元/噸一線。在7月6日美中雙方先后宣布加征關(guān)稅后，國(guó)內(nèi)外盤面開始向上修復(fù)。
全球由供應(yīng)寬松轉(zhuǎn)為產(chǎn)不足需
7月USDA報(bào)告調(diào)增2018/19年度全球棉花消費(fèi)量預(yù)估34.8萬(wàn)噸，同時(shí)大幅調(diào)減期初庫(kù)存預(yù)估70.7萬(wàn)噸和期末庫(kù)存預(yù)估112.8萬(wàn)噸。與2017/18年度相比，2018/19年度全球棉花產(chǎn)量下降78萬(wàn)噸，至2615萬(wàn)噸，而消費(fèi)量預(yù)估上升103萬(wàn)噸，至2764萬(wàn)噸，最終導(dǎo)致期末庫(kù)存預(yù)估下降155萬(wàn)噸。同時(shí)庫(kù)消比也下降8.19個(gè)百分點(diǎn)，至61.32%，為2011/12年度以來(lái)最低值。2018/19年度全球棉花市場(chǎng)由2017/18年度的供應(yīng)略微盈余轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)不足需，缺口為149萬(wàn)噸。
印度提高M(jìn)SP價(jià)格
2018/19年度印度棉花產(chǎn)量和消費(fèi)量預(yù)估略增，出口量下調(diào)，期末庫(kù)存略增。單從數(shù)據(jù)上看，印度國(guó)內(nèi)供需變化不大。7月初，因農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低迷、盧比匯率大幅下跌及農(nóng)民不滿情緒升溫，印度政府宣布上調(diào)下年度所有農(nóng)產(chǎn)品的MSP價(jià)格。其中棉花上調(diào)幅度高達(dá)26%。該項(xiàng)政策宣布后，印度國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格止跌回升。印度MSP價(jià)格的上調(diào)一定程度上支撐著國(guó)際棉價(jià)。
美棉產(chǎn)量預(yù)估同比大降
棉花生長(zhǎng)狀況不理想導(dǎo)致2018/19年度美棉產(chǎn)量預(yù)估大幅下降，尤其是得州。與6月相比，7月USDA報(bào)告同時(shí)調(diào)減美棉產(chǎn)量預(yù)估100萬(wàn)包、出口量預(yù)估50萬(wàn)包，二者抵消后，期末庫(kù)存預(yù)估最終調(diào)減70萬(wàn)包。與2017/18年度相比，2018/19年度美棉產(chǎn)量預(yù)估下降53萬(wàn)噸，降幅為11.6%。最新的美棉生產(chǎn)報(bào)告顯示，棉花生長(zhǎng)狀況明顯不如往年，最大種植州得州的生長(zhǎng)優(yōu)良率僅有21%，長(zhǎng)勢(shì)為差或最差的比例由36%上升到42%。
貿(mào)易摩擦對(duì)國(guó)內(nèi)需求的影響集中在心理層面
2015/16年度以來(lái)，國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)量一直呈上升趨勢(shì)。2018/19年度消費(fèi)量預(yù)估同比增加3.6%，至925萬(wàn)噸；產(chǎn)量預(yù)估同比減少22萬(wàn)噸，至577萬(wàn)噸。此消彼長(zhǎng)，供應(yīng)缺口擴(kuò)大54萬(wàn)噸，高達(dá)326萬(wàn)噸。不過，與2016/2017年度不同的是，2018/19年度期末庫(kù)存大幅下降，已到需要增加進(jìn)口量來(lái)補(bǔ)充國(guó)內(nèi)需求或國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存的地步。2018/19年度國(guó)內(nèi)棉花期末庫(kù)存預(yù)估為621萬(wàn)噸，庫(kù)消比為66.9%，均創(chuàng)近8個(gè)年度以來(lái)最低值，分別較2017/18年度下降38和52.2個(gè)百分點(diǎn)。
本輪中美貿(mào)易摩擦爆發(fā)以來(lái)，市場(chǎng)一直擔(dān)憂國(guó)內(nèi)紡織品服裝出口會(huì)受到嚴(yán)重打擊，但上周美國(guó)公布的欲加稅清單基本消除這一憂慮。清單中欲加征關(guān)稅的服裝里并沒有包含對(duì)美出口額最大的梭織服裝、針織服裝及家用紡織制成品。另外從進(jìn)口單價(jià)上看，在美國(guó)進(jìn)口來(lái)源中，我國(guó)單價(jià)較低，即使加征10%關(guān)稅，依然處于較低水平。結(jié)合以上幾方面，中美貿(mào)易摩擦對(duì)國(guó)內(nèi)棉花需求的實(shí)質(zhì)性影響有限，主要集中在心理層面。
上周美國(guó)欲加征關(guān)稅清單公布后，制約國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)的擔(dān)憂降溫，棉價(jià)具備上漲基礎(chǔ)。當(dāng)然棉價(jià)上漲注定歷經(jīng)波折。(標(biāo)題：鄭棉具備上漲基礎(chǔ))
?
資訊權(quán)限圖標(biāo)說(shuō)明：
1、紅鎖圖標(biāo)：
為A、B等級(jí)會(huì)員、資訊會(huì)員專享；
2、綠鎖圖標(biāo)：
為注冊(cè)并登陸會(huì)員專享；
3、圓點(diǎn)圖標(biāo)：
為完全開放資訊；
本網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)”的所有作品，版權(quán)均屬于錦橋紡織網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。已經(jīng)獲得本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其侵權(quán)責(zé)任的權(quán)利。
2、凡本網(wǎng)注明“來(lái)源：XXX（非錦橋紡織網(wǎng)）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其他媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請(qǐng)?jiān)?0日內(nèi)進(jìn)行。
4、有關(guān)作品版權(quán)及投稿事宜，請(qǐng)聯(lián)系：0532-66886655 E-mail：gao@lovecitycountrymusicfest.com
相關(guān)文章
