倉單量巨大 鄭棉價格下跌
——銀河期貨棉花棉紗日評(07-18)
來源：銀河期貨2018-07-19 08:07:37編輯：KK
期貨
今鄭棉價格震蕩走勢，809月跌10至15840，901月跌20至16675，905月跌10至17225，持倉量大減3.6萬手至85.7萬手；鄭紗價格震蕩，810月跌20至24885，901月漲30至25340，持倉量減少至0.34萬手。
上游
目前國內(nèi)棉副貨源已處于青黃不接階段，持貨廠商出貨意愿不強(qiáng)，力挺棉副價格。尤其是當(dāng)前中美貿(mào)易戰(zhàn)仍有升溫態(tài)勢，巴西升貼水大漲及人民幣貶值提升成本，美豆關(guān)鍵生長期天氣存在不確定性，均利多棉副行情。相對而言，棉油、棉粕等棉副產(chǎn)品需求有限，出貨緩慢，但在整體供應(yīng)量不足，國內(nèi)油脂油料氛圍利多情況下，近期行情仍易漲難跌。
據(jù)卓創(chuàng)資訊跟蹤調(diào)查統(tǒng)計，今年新疆植棉成本普遍增加。以喀什地區(qū)為例的話，今年當(dāng)?shù)赝恋爻邪M均價按等級依次為：一類550元/畝、二類450元/畝、三類350元/畝，較去年上漲50元左右；水資源費也將增加100元/畝左右；而阿克蘇地區(qū)土地承包費在300-700元/畝，今年較去年上漲幅度較小；此外其他部分地區(qū)今年開始征收水資源費，加之肥料、滴管帶、農(nóng)藥等其他物化成本也有小幅增加。
下游
隨著紡織行業(yè)淡季到來，紗線產(chǎn)品結(jié)構(gòu)陸續(xù)發(fā)生變化，企業(yè)為降低產(chǎn)品庫存生產(chǎn)，轉(zhuǎn)而由生產(chǎn)粗支紗改為細(xì)支紗為主，原料庫存也發(fā)生相應(yīng)變化，逐漸增加優(yōu)質(zhì)新疆棉和美棉庫存，降低地產(chǎn)棉庫存。進(jìn)口紗交易逐漸回暖，報價持穩(wěn)，大部分貿(mào)易商手里庫存緊張，貨源到港是在普遍在7月下旬，少數(shù)貿(mào)易商出貨順暢，訂單狀況良好。蕭紹地區(qū)依然疲軟，訂單量沒有太大起色，小型打樣訂單是目前主流。常州地區(qū)行情起伏不大，市場依舊不溫不火，粗厚類品種銷售好于高支類品種，彈力品種走弱，價格基本穩(wěn)定，總體變化不大，大單可議價，受原料環(huán)保眾多因素影響，生產(chǎn)成本不斷提高，利潤空間越來越小，企業(yè)困難重重。
國際市場
印度：外電消息，近日印度政府上調(diào)若干紡織品和服裝的基本關(guān)稅，包括纖維、地毯、針織品、某些特制紡織纖維和織物。關(guān)稅上調(diào)幅度為20%。該項措施將從2018年7月16日開始生效。據(jù)媒體報道，該項措施總共涉及45項變動，在大多數(shù)情況下，有效稅率提高將近一倍。據(jù)統(tǒng)計，外套、褲子、夾克、女裝等物品的進(jìn)口關(guān)稅已從先前的10%提高至20%，其他某些產(chǎn)品關(guān)稅則是直接調(diào)增20%。
巴基斯坦：近日，巴基斯坦政府對外公布，因國內(nèi)棉花產(chǎn)量連續(xù)幾年低于政府的產(chǎn)量目標(biāo)，從7月15日起將重新征收3%的棉花進(jìn)口關(guān)稅和2%的額外關(guān)稅。巴基斯坦紡織企業(yè)協(xié)會(APTMA)副主席扎希德·馬扎爾認(rèn)為，巴基斯坦棉花產(chǎn)量連續(xù)3個季度低于目標(biāo)，與預(yù)測的產(chǎn)量相差甚進(jìn)，紡織企業(yè)用棉嚴(yán)重不足，因此希望政府可以取消棉花進(jìn)口關(guān)稅。過去幾年，由于巴基斯坦棉農(nóng)改種率高，巴基斯坦棉花種植面積有所減少。據(jù)巴基斯坦中央棉花委員會(PakistanCentralCottonCommittee)報告顯示，由于水資源短缺和管理不善，信德省大約48%棉花長勢不良。由于高昂的運營成本和原棉供應(yīng)嚴(yán)重緊缺，巴基斯坦大約140家紡織企業(yè)關(guān)閉，100萬人失業(yè)。同時還有大約80家軋花廠即將關(guān)閉，這將使失業(yè)數(shù)據(jù)再增加50萬人左右。
展望
7月17日儲備棉出庫銷售3萬噸，實際成交1.7萬噸，成交率57.2%，成交均價14874(+163)元/噸，折3128價格16265元/噸。地產(chǎn)棉成交6530噸，成交率36%，成交均價14341(+165)元/噸，平均加價337元/噸；新疆棉成交10648噸，成交率89.7%，成交均價15201(-23)元/噸，平均加價730元/噸。第十九周(7.16-7.20)儲備棉輪出底價15685元/噸，上調(diào)200元/噸。7月17日儲備棉輪出兩節(jié)共掛拍3萬噸，其中新疆棉1萬噸。6月整體來看新疆天氣不錯，是比較利于棉花生長的，7、8月將進(jìn)入影響棉花產(chǎn)量形成的關(guān)鍵時期，后期需持續(xù)關(guān)注新疆天氣因素。6月底全國棉花商業(yè)庫存總量約225.74萬噸，同比增加130多萬噸，此外增加80萬噸滑準(zhǔn)稅配額，且目前儲備棉在大量供應(yīng)，因此短期內(nèi)棉花資源豐富，此外45萬噸倉單對市場也形成較大壓力。目前大量現(xiàn)貨點價銷售，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨供應(yīng)量很大，市場也不缺乏資源，下游消費處于相對的淡季，需求不旺，因而從供需層面講，棉花短期內(nèi)壓力大。但也需要觀察外盤、天氣和政策的變化。
棉紗現(xiàn)貨價格震蕩偏弱，目前處于紡織行業(yè)淡季，下游消費情況一般，印染行業(yè)受環(huán)保政策限制采販坯布謹(jǐn)慎，盛澤C32S報價24000元/噸，錢清C32S報價23500-23700元/噸，等棉紗期貨和現(xiàn)貨差價再次拉大時，交割倉庫企業(yè)可選擇適當(dāng)時機(jī)，考慮自身情況選擇期現(xiàn)套利。(標(biāo)題：倉單量巨大 鄭棉價格下跌)
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