貿(mào)易戰(zhàn)再升級 內(nèi)外盤齊跌
——銀河期貨棉花棉紗日評(07-23)
來源：銀河期貨2018-07-24 09:07:29編輯：KK
期貨
今鄭棉價格下跌，809月跌150至15740，901月跌160至16580，905月跌170至17125，持倉量增加2.3萬手至88.7萬手；鄭紗價格下跌，810月跌155至24815，901月跌120至25360，持倉量略減至0.34萬手。
上游
上周(2018年7月16-20日)，2017/18年度儲備棉輪出第二十周，中國儲備棉管理有限公司上市交易儲備棉15萬噸，其中新疆棉5.8萬噸，地產(chǎn)棉9.2萬噸；實際成交8.2萬噸，成交率54.7%，新疆棉成交5.3萬噸，成交率91.4%，地產(chǎn)棉成交2.9萬噸，成交率31.5%。當(dāng)周，儲備棉輪出成交均價14858元/噸，較前周上漲112元/噸，折標(biāo)準(zhǔn)級(3128)價格16290元/噸，較前周上漲182元/噸；新疆棉成交均價15185元/噸，較前周上漲93元/噸，平均加價780元/噸；地產(chǎn)棉成交均價14305元/噸，較前周上漲59元/噸，平均加價291元/噸。
2017/18年度儲備棉輪出已于3月12日啟動，據(jù)國家發(fā)展改革委、財政部《關(guān)于國家儲備棉輪換有關(guān)安排的公告》(2016年第9號)內(nèi)對儲備棉輪出銷售底價計算公式，第十九周(7月23日-7月27日一周)銷售底價為15828元/噸(標(biāo)準(zhǔn)級價格)，較前周上調(diào)143元/噸。
下游
隨著紡織行業(yè)淡季到來，紗線產(chǎn)品結(jié)構(gòu)陸續(xù)發(fā)生變化，企業(yè)為降低產(chǎn)品庫存生產(chǎn)，轉(zhuǎn)而由生產(chǎn)粗支紗改為細(xì)支紗為主，原料庫存也發(fā)生相應(yīng)變化，逐漸增加優(yōu)質(zhì)新疆棉和美棉庫存，降低地產(chǎn)棉庫存。進(jìn)口紗交易逐漸回暖，報價持穩(wěn)，大部分貿(mào)易商手里庫存緊張，貨源到港是在普遍在7月下旬，少數(shù)貿(mào)易商出貨順暢，訂單狀況良好。蕭紹地區(qū)依然疲軟，訂單量沒有太大起色，小型打樣訂單是目前的主流。常州地區(qū)行情起伏不大，市場依舊不溫不火，粗厚類品種銷售好于高支類品種，彈力品種走弱，價格基本穩(wěn)定，總體變化不大，大單可議價，受原料環(huán)保眾多因素影響，生產(chǎn)成本不斷提高，利潤空間越來越小，企業(yè)困難重重。
國際市場
印度：據(jù)統(tǒng)計，截至7月13日，印度新棉種植面積累計達(dá)到775萬公頃，仍較上一年度同期落后14.7%。本周印度季風(fēng)降雨將保持正常，其中古吉拉特邦將出現(xiàn)良好的季風(fēng)降雨，有助于新棉播種進(jìn)度加速。據(jù)印度棉花公司最新的報告顯示，截至7月17日，印度棉花累計上市量達(dá)到3508萬包(1包=170公斤)，同比增長4.5%。上周印度MCX期貨10月合約價格反彈至23400-23450盧比/包的重要支撐位，預(yù)計未來幾天將會突破24000盧比/包，測試24250-24300盧比/包區(qū)間。
越南：越南是全球五大紡織品出口國和生產(chǎn)國之一。據(jù)越南紡織品服裝協(xié)會(VITAS)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2017年越南紡織品服裝出口額同比增長10.23%至312億美元；2018年1-6月越南紡織品和服裝出口交易額累計達(dá)到160億美元，同比增長14%。
展望
第二十周(7月23-27日)儲備棉輪出標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價15828元/噸，較上周上漲143元/噸。7月23日儲備棉輪出兩節(jié)共掛拍3萬噸，其中新疆棉1.76萬噸。最近儲備棉中新疆棉上市量增加，預(yù)計儲備棉的成交率和成交均價都將維持相對的高位。目前是新疆棉花生長的關(guān)鍵時期，需關(guān)注新疆天氣影響。6月底全國棉花商業(yè)庫存總量約225.74萬噸，同比增加130多萬噸，此外增加80萬噸滑準(zhǔn)稅配額，且目前儲備棉在大量供應(yīng)，因此短期內(nèi)棉花資源豐富，而下游消費(fèi)處于相對的淡季，需求不旺，因而從供需層面講，棉花短期內(nèi)壓力大。目前鄭棉注冊倉單+有限預(yù)報倉單量超過45萬噸，而鄭棉809合約單邊持倉折棉花42.7萬噸，因此巨量倉單壓制著近月合約上漲。中美貿(mào)易戰(zhàn)和環(huán)保等壓力也對棉花下游消費(fèi)產(chǎn)生利空影響。此外需要觀察外盤、天氣和政策的變化及近期宏觀層面的變化。
棉紗現(xiàn)貨價格震蕩偏弱，目前處于紡織行業(yè)淡季，下游消費(fèi)情況一般，印染行業(yè)受環(huán)保政策限制采販坯布謹(jǐn)慎，盛澤C32S報價24000元/噸，錢清C32S報價23500-23700元/噸，等棉紗期貨和現(xiàn)貨差價再次拉大時，交割倉庫企業(yè)可選擇適當(dāng)時機(jī)，考慮自身情況選擇期現(xiàn)套利。(標(biāo)題：貿(mào)易站再升級 內(nèi)外盤齊跌)
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