銀河期貨棉花棉紗周評(2018.8.10)
來源：銀河期貨2018-08-11 16:08:26編輯：KK
行情走勢
本周ICE期棉價格重心下移。中美貿(mào)易沖突本周繼續(xù)，此外得州將出現(xiàn)大范圍降雨消息也刺激棉價下移。新棉種植方面，本周新棉優(yōu)良率有提高，截至2018年8月6日美棉現(xiàn)蕾率92%，較過去5年平均水平減少2個百分點(diǎn)；結(jié)鈴進(jìn)度60%，較過去5年平均水平減少2個百分點(diǎn)；棉花生長狀況達(dá)到良好級以上達(dá)到40%，較前周減少3個百分點(diǎn)，較去年同期減少17個百分點(diǎn)。新年度美棉銷售情況表現(xiàn)平平，8月2日一周，2018年度陸地棉簽約4萬噸，截止當(dāng)周累計簽約187萬噸(含34.65萬噸的結(jié)轉(zhuǎn)棉)。本周印度棉價格小幅上漲，目前印度S-6軋花廠提貨價報48400盧比/坎地，折89.81美分/磅。目前印度棉花現(xiàn)貨處于青黃不接時段，且近期印度國內(nèi)棉紡廠棉花需求有所改善，預(yù)計棉花價格偏強(qiáng)。此外據(jù)印度棉花協(xié)會數(shù)據(jù)，截至8月3日印度棉花種植面積累計達(dá)到1098萬公頃，較去年同期下降4%。隨著季風(fēng)到來，印度棉播種進(jìn)度加快。
本周鄭棉期貨價格重心上移，本周農(nóng)產(chǎn)品價格走勢較強(qiáng)及宏觀對通脹的預(yù)期，棉花價格重心略上移。本周儲備棉輪出底價16078元/噸，較上周大幅上調(diào)293元/噸。本周儲備棉競拍底價大幅上調(diào)，此外新疆棉上市量本周也減少，導(dǎo)致儲備棉成交均價上漲，但成交率一般。目前離新棉集中上市還有2個月，期間有儲備棉、進(jìn)口棉、新疆棉供應(yīng)，截止7月底棉花商業(yè)庫存仍有199.7萬噸。因此短期內(nèi)棉花資源豐富。目前政策基本落地，預(yù)計在新棉上市前基本面變化不大。中美貿(mào)易戰(zhàn)仍在繼續(xù)，關(guān)注宏觀市場情緒。
終端市場，雖中美貿(mào)易沖突不斷，但我國7月紡織品服裝出口情況不錯，同比增加5.74%，預(yù)計主要是由于貿(mào)易戰(zhàn)前期對出口影響還比較小。受滌綸紗價格漲價等因素影響，部分棉紗現(xiàn)貨企業(yè)報價略有提高，外加8月過后紡織服裝旺季將逐漸來臨，因此棉紗銷售尚可。但下游印染行業(yè)受環(huán)保政策限制采購坯布謹(jǐn)慎也是事實(shí)。盛澤C32S報價24000元/噸，錢清C32S報價23500-23600元/噸，交割倉庫企業(yè)可等待這輪上漲，考慮自身情況選擇期現(xiàn)套利。
國際市場
美國：截止8月2日，2017/18年度美國陸地棉累計簽約量371.01萬噸，裝運(yùn)量336.36萬噸，結(jié)轉(zhuǎn)至2018/19年度陸地棉簽約量34.65萬噸。截止當(dāng)周，2018/19年度美國陸地棉簽約量4萬噸，裝運(yùn)量0.98萬噸。截止本周累計簽約量187萬噸(含34.65萬噸結(jié)轉(zhuǎn)棉)，簽約進(jìn)度為55%(5年均值為34%)。
印度：印度棉花協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月3日印度棉花種植面積累計達(dá)到1098萬公頃，較去年同期下降4%，其中古吉拉特邦的棉花種植面積累計達(dá)到255萬公頃，馬哈拉施特拉棉花種植面積累計達(dá)到387萬公頃。印度棉花協(xié)會表示，2017/18年度印度棉花產(chǎn)量621萬噸，棉花出口量將從上年的99萬噸調(diào)增119萬噸。雖中國對美棉加征25%關(guān)稅或?qū)⒋碳ぶ袊鴮τ《让扌枨笤黾?，但隨著2018/19年度印度棉花減產(chǎn)預(yù)期，加上印度MSP價格大幅上調(diào)支撐棉價大幅上漲，預(yù)計2018/19年度印度棉花出口或?qū)⒋蠓鶞p少。
國內(nèi)市場
山東省夏津縣物價局市場價格監(jiān)測信息顯示，近期夏津縣皮棉價格呈現(xiàn)上漲趨勢。8月7日328級皮棉價格16500元/噸，與上旬相比，漲幅1.8%；與上月同期相比，漲幅3.1%；與今年1月最低谷相比，漲幅達(dá)13.8%。
棉副產(chǎn)品整體行情較弱，棉籽油廠壓榨利潤不佳，收購高價棉籽謹(jǐn)慎，棉籽油廠開機(jī)率低，對棉籽需求量也有限，且進(jìn)口棉籽仍在陸續(xù)到港，部分油廠暫停收購國產(chǎn)棉籽，制約棉籽市場行情。近期國內(nèi)棉油價格大多維持穩(wěn)定，局部小幅上漲；國內(nèi)棉粕價格上漲；國內(nèi)棉短絨價格大多維持穩(wěn)定，局部價位上漲。
下游紗布市場
由于紡織行業(yè)仍處于淡季，且近日國家相關(guān)部門聯(lián)合發(fā)布，儲備棉輪出延期至9月30日的公告，進(jìn)一步保證新棉上市前棉花供應(yīng)穩(wěn)定。目前棉價具有較大抗跌性，但仍有利空因素存在。進(jìn)口紗方面報價持穩(wěn)，少部分前期未調(diào)動價格的貿(mào)易商報價上調(diào)300-500元/噸，部分紡企表示受匯率影響進(jìn)口紗價格居高不下，淡季業(yè)務(wù)較為清淡，但少部分紡企表示前期訂單較為充足，加之調(diào)價幅度較小，訂單走貨稍好，比國產(chǎn)紗價格稍高，但部分規(guī)格紗線具有一定品質(zhì)優(yōu)勢。
據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)，7月我國紡織品服裝出口額269.5億美元，同比增加5.74%，環(huán)比增加5.78%，其中紡織品出口101.59億美元，同比增加8.78%，服裝出口167.9億美元，同比增加3.99%。
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