央行重啟逆周期因子：上次使用時人民幣升值6.7%
來源：中國新聞網(wǎng)2018-08-25 13:08:27編輯：Xfq
24日，中國外匯交易中心發(fā)布消息稱，人民幣對美元中間價報價行重啟“逆周期因子”，基于自身對市場情況的判斷，8月份以來人民幣對美元匯率中間價報價行陸續(xù)主動調(diào)整了“逆周期系數(shù)”，以適度對沖貶值方向的順周期情緒。
截至中國外匯交易中心發(fā)布上述消息時，絕大多數(shù)中間價報價行已經(jīng)對“逆周期系數(shù)”進(jìn)行了調(diào)整，預(yù)計未來“逆周期因子”會對人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定發(fā)揮積極作用。
回顧“逆周期因子”的歷史，中國外匯交易中心表示，2017年5月，為了適度對沖市場情緒的順周期波動，外匯市場自律機(jī)制核心成員基于市場化原則將人民幣對美元匯率中間價報價模型由原來的“收盤價+一籃子貨幣匯率變化”調(diào)整為“收盤價+一籃子貨幣匯率變化+逆周期因子”。引入“逆周期因子”有效緩解了市場的順周期行為，穩(wěn)定了市場預(yù)期。
2018年1月，隨著中國跨境資本流動和外匯供求趨于平衡，人民幣對美元匯率中間價報價行基于自身對經(jīng)濟(jì)基本面和市場情況的判斷，陸續(xù)將“逆周期因子”調(diào)整至中性。
中國外匯交易中心指出，當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極進(jìn)展，增長動力加快轉(zhuǎn)換，增長韌性較強(qiáng)，人民幣匯率有條件在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。
中信證券固收首席分析師明明認(rèn)為，開啟或關(guān)閉逆周期因子，加強(qiáng)對中間價報價的掌控力，從而傳遞央行對人民幣的態(tài)度，有效管理匯率預(yù)期。逆周期因子能較好地弱化外匯市場的羊群效應(yīng)，有效反映供需。(完)
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