PTA期價成全球聚酯產業(yè)“風向標”
來源：期貨日報2018-09-05 10:09:30編輯：Xfq
從世界熟知的“中國‘織’造”到“中國價格”，從PTA銷售隨行就市到企業(yè)善用期貨工具鎖定利潤，從一口價交易到基差點價，從國內企業(yè)定價被動到外商高度關注期貨價格……聚酯產業(yè)鏈的這些改變，充分體現(xiàn)了PTA期貨市場的功能和作用現(xiàn)如今，國內聚酯產業(yè)鏈人士可以更加自信地說：“PTA期貨已成為全球聚酯產業(yè)鏈的價格‘風向標’”
價格發(fā)現(xiàn)功能有效發(fā)揮
2012年以前，提起聚酯產業(yè)鏈，首先想到的是“中國‘織’造”得益于人口紅利，我國紡織業(yè)具有良好的成本和產業(yè)配套比較優(yōu)勢，憑借高性價比產品在美國和歐盟、日本等發(fā)達地區(qū)獲得了較大市場份額，一時間獲“中國‘織’造”美譽
但花無百日紅，隨著我國人口紅利拐點的到來，以及東南亞越南、泰國等國紡織服裝行業(yè)的崛起，國內紡織服裝行業(yè)受到來自外部強有力的沖擊在此背景下，以PTA生產企業(yè)為代表的聚酯產業(yè)鏈企業(yè)逐步將PTA期貨市場作為風險管理的重要場所
不僅是生產企業(yè)，相關貿易商也積極通過PTA期貨市場進行基差點價交易
一位化纖行業(yè)人士說：“現(xiàn)在現(xiàn)貨市場上不僅有倉單回購，還有點價交易套保模式，我們做貿易比以前方便多了自從有了點價交易套保等模式，近幾年我們公司的PTA貿易量呈幾何級增長，這在以前想都不敢想”
值得一提的是，目前國內PTA現(xiàn)貨貿易非常活躍，點價模式功不可沒點價模式公開、權威、透明，對交易雙方都很公平，創(chuàng)造了一個多贏局面。
“不僅是PTA貿易，在上游原料PX的定價中，PTA期貨也發(fā)揮了重要作用下游聚酯及織造環(huán)節(jié)也參照PTA及MEG價格，為終端紡織品出口定價同時，企業(yè)也可根據PTA等價格來判定行業(yè)運行節(jié)奏和景氣度，從而合理安排采購和銷售”東吳期貨分析師王廣前說。
據期貨日報記者了解，多年來，PTA生產企業(yè)、貿易商及聚酯企業(yè)，均積極參與PTA期貨交易，探索出了不少好的期現(xiàn)結合經營模式。
“PTA期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能在聚酯產業(yè)鏈得到了有效發(fā)揮”五礦經易期貨分析師李晶說，其在聚酯產業(yè)鏈的價格“風向標”作用越發(fā)明顯。
而隨著民營大型煉化項目的上馬以及產業(yè)鏈一體化的推進，PTA期貨價格對上游相關石化產品價格的影響力也日益增強。
國際影響力不斷增強
在國際貿易方面，PTA期貨價格對上游PX進口和下游聚酯產品出口的定價影響力也在不斷增強
據了解，2006—2017年，我國年均進口PX700萬噸，進口依存度50%左右“沒有PTA期貨時，PX進口價格大都是企業(yè)‘拍腦袋’確定的有了PTA期貨，特別是絕大多數(shù)企業(yè)參與PTA期貨交易后，國內企業(yè)會參照依據PTA期貨價格倒推出的PX價格進行談判”有產業(yè)人士向記者介紹，如果國外廠商提出的價格高于倒推出的PX價格，那么企業(yè)在談判時就會以PTA期貨價格下跌、生產經營不佳等因素主動壓低價格。
對于下游聚酯瓶片企業(yè)來說，沒有PTA期貨時，他們基本“靠天吃飯”企業(yè)簽訂訂單合同后，如果PTA和乙二醇價格下跌，那么利潤就會增加；若PTA和乙二醇價格上漲，則利潤減少甚至虧損有了PTA期貨以后，企業(yè)簽訂合同的同時，可以利用PTA期貨鎖定原料成本，從而鎖定加工利潤更為關鍵的是，在簽訂年度合同時，國內聚酯瓶片企業(yè)幾乎全部依據PTA期貨價格與可口可樂、達能等客戶談判，有效避免了國內同行間的惡性競爭。
“PTA期貨國際化不僅是國內PTA進出口貿易的需要，更是國際上相關市場主體的期盼”浙江東裕能源有限公司總經理李節(jié)對期貨日報記者說，由于PTA和上游PX、石腦油，下游聚酯長絲、瓶片等產品關系密切，呼吁PTA期貨國際化的除了PTA相關企業(yè)，還有PX生產、貿易企業(yè)，以及國際上的聚酯長絲、瓶片生產和貿易企業(yè)
據記者了解，印度、埃及等國聚酯貿易企業(yè)多次在PTA國際大會上表示，希望中國的PTA期貨早日對境外交易者開放2016年以來，韓國、新加坡及歐美地區(qū)的相關企業(yè)相繼到訪鄭商所學習期貨業(yè)務規(guī)則，期望作為境外交易者參與PTA期貨交易。
“雖然我國PTA出口量較少，但聚酯長絲、瓶片出口量相對較大，占我國聚酯表觀需求的7%—8%長絲、瓶片價格與PTA價格相關度85%以上”永安資本PTA期現(xiàn)業(yè)務負責人陸誠說，境外企業(yè)若采用國內聚酯原料進行生產加工，其原料成本容易受國內PTA價格波動影響，生產經營狀況也會受到國內PTA價格波動的影響，“如果境外企業(yè)能參與國內PTA期貨交易，那么他們可以通過套保、點價貿易等方式降低生產經營成本，規(guī)避相關價格波動風險”。
李節(jié)告訴記者，由于國際市場上沒有PTA期貨，境外現(xiàn)貨商早已開始關注我國的PTA期貨價格。
前程石化PTA負責人胡陽斌在做國際貿易時發(fā)現(xiàn)，不少國外的機構和采購商都在關注PTA期貨“國內PTA期貨市場的不斷成熟為外商提供了真實透明的價格信息”胡陽斌說。
福建經緯化纖相關負責人也有著相同的感受“我們公司的越南、孟加拉國客戶，每天也在看PTA價格走勢他們向我們咨詢中國價格變化和走勢，大都會以PTA期貨價格作為參考”該負責人說，國內點價模式已經非常成熟，可以把這一模式復制推廣到PTA及相關產品國際貿易中。
另據記者了解，不少國外大型面料企業(yè)已經將聚酯長絲價格通過PTA期貨點價加上固定加工費的模式鎖定，較好地規(guī)避了今年以來原料成本一路上升的風險。
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