銀河期貨棉花棉紗日評(píng)(2018.9.20)
來源：銀河期貨2018-09-21 08:09:02編輯：KK
行情走勢(shì)
今棉花價(jià)格震蕩反彈，901月漲115至16175，905月漲70至16830，909月漲5至17235，持倉(cāng)量減4.4萬手至70.8萬手；鄭紗價(jià)格也震蕩反彈，810月漲105至26105，901月漲130至25390，持倉(cāng)量至0.25萬手。目前鄭棉倉(cāng)單10676張(-98)，有效預(yù)報(bào)倉(cāng)單45張。9月19日儲(chǔ)備棉掛牌銷售儲(chǔ)備棉3萬噸，實(shí)際成交1.23萬噸，成交率39%，成交均價(jià)14725元/噸，下跌118元/噸，折3128價(jià)格16354元/噸，其中地產(chǎn)棉成交均價(jià)14367(+29)元/噸，平均加價(jià)358元/噸，新疆棉成交均價(jià)14901(-32)元/噸，平均加價(jià)451元/噸。9月20日儲(chǔ)備棉輪出兩節(jié)共掛拍3萬噸，其中新疆棉2.69萬噸，上午儲(chǔ)備棉成交率66.37%。儲(chǔ)備棉離結(jié)束競(jìng)拍僅剩下6個(gè)工作日，目前儲(chǔ)備棉累計(jì)出庫(kù)成交238萬噸，按照接下來每天3萬噸成交量，本輪儲(chǔ)備棉成交總量在256萬噸左右。前兩天新疆棉收購(gòu)價(jià)較低的7.20-7.40元/公斤，7.50元/公斤已成前期主流，還有略高收購(gòu)價(jià)，甚至有預(yù)測(cè)會(huì)到達(dá)8.00元/公斤，內(nèi)地基本還是3.50元/斤左右。但隨著19日鄭棉價(jià)格大跌，收購(gòu)價(jià)有下調(diào)意愿。按照新疆籽棉7.50元/公斤收購(gòu)價(jià)，棉籽1.70元/公斤，40%衣分，加工費(fèi)1000元/噸來算，新疆棉成本價(jià)17200元/噸。美國(guó)宣布對(duì)2000億中國(guó)產(chǎn)品加征關(guān)稅具體時(shí)間，據(jù)中國(guó)紡織品進(jìn)出口商會(huì)統(tǒng)計(jì)，這2000億清單里涉及棉花類產(chǎn)品量很少，因此這2000億對(duì)棉花下游消費(fèi)影響并不大，更多是情緒上影響。但市場(chǎng)擔(dān)心的是中國(guó)回?fù)?00億美元加稅后，美國(guó)威脅還會(huì)對(duì)剩余全部產(chǎn)品征加關(guān)稅，則勢(shì)必會(huì)影響棉花下游消費(fèi)情況，繼續(xù)關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)展情況。目前北疆棉花也有部分開始采摘，關(guān)注機(jī)采棉收購(gòu)價(jià)。
目前是紡織行業(yè)傳統(tǒng)旺季“金九銀十”，下游棉紗走貨相對(duì)流暢，棉紗現(xiàn)貨價(jià)格略有回調(diào)。目前盛澤C32S報(bào)價(jià)24300元/噸，錢清C32S報(bào)價(jià)24000元/噸。鑒于目前棉紗期現(xiàn)貨價(jià)差兩千多，且棉紗采用信用倉(cāng)單形式，因此對(duì)于有交割庫(kù)紡企來說利潤(rùn)空間仍大。仍建議有交割倉(cāng)庫(kù)紡企可以根據(jù)自身情況考慮在期貨上直接賣出套保。
國(guó)際市場(chǎng)
巴西：8月31日至9月14日巴西棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)交易速度放緩，棉花價(jià)格小幅下跌，棉花價(jià)格指數(shù)累計(jì)下跌0.23%至3.1822雷亞爾/磅。巴西CEPEA研究中心公布的棉花市場(chǎng)報(bào)告顯示，過去兩周巴西現(xiàn)貨交易市場(chǎng)對(duì)高等級(jí)棉花需求旺盛，但供應(yīng)不足，主要原因是棉花收獲進(jìn)入尾聲且棉農(nóng)交貨速度放緩，加上美元對(duì)雷亞爾升值等因素影響，巴西棉花價(jià)格出現(xiàn)小幅下跌。巴西最大的棉花主產(chǎn)州-馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所的數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日巴西棉花收獲進(jìn)度已完成99.47%，高于過去5年平均水平93.38%。巴西國(guó)家食品供應(yīng)公司Conab預(yù)測(cè)，2017/18年度巴西棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)上調(diào)200萬噸，較上一年度增長(zhǎng)31.1%，主要原因是棉花播種面積增加25.1%，棉花單產(chǎn)同比增長(zhǎng)4.8%。巴西海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷連續(xù)9個(gè)月出口低迷后，巴西棉花出口狀況轉(zhuǎn)好，2018年8月巴西棉花出口21400噸，較7月的8700噸增長(zhǎng)將近3倍，但仍較去年同期減少68.6%。
澳大利亞：澳大利亞棉花協(xié)會(huì)消息，澳大利亞2018/19年度棉花播種已率先在昆士蘭州中部開始，截至9月中旬已播種了3000公頃，未來幾周還將播種5000-8000公頃。據(jù)悉，今年昆士蘭州中部春季較溫暖，土壤溫度條件非常適合棉花播種，棉農(nóng)播種已盡最大可能，但今年澳大利亞旱情格外嚴(yán)重，整個(gè)山谷地區(qū)都在期待更多的降雨。受干旱影響，今年當(dāng)?shù)刂裁廾娣e預(yù)計(jì)只有去年一半。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)
為掌握2018年中國(guó)棉花長(zhǎng)勢(shì)情況，國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)于8月下旬就棉花實(shí)播面積展開全國(guó)范圍專項(xiàng)調(diào)查，樣本涉及15個(gè)省(自治區(qū))、50個(gè)植棉縣(市、團(tuán)場(chǎng))、2300多個(gè)定點(diǎn)植棉信息聯(lián)系戶。調(diào)查結(jié)果顯示，截至8月底，各主產(chǎn)棉區(qū)天氣整體利于棉花成鈴、吐絮，預(yù)計(jì)2018年新棉單產(chǎn)128.2公斤/畝，同比增長(zhǎng)4.2%，總產(chǎn)量628.3萬噸，同比增長(zhǎng)2.5%，較6月調(diào)查結(jié)果提高7.1個(gè)百分點(diǎn)。
9月19日中國(guó)棉花網(wǎng)駐疆通訊員走訪奎屯地區(qū)幾家軋花廠了解到，當(dāng)?shù)厥召?gòu)價(jià)均有所回落至7.20元/公斤(40%衣分、12%水分)，較前幾日下跌0.20-0.30元/公斤。目前棉農(nóng)抬價(jià)底氣明顯不足，棉籽價(jià)格趨穩(wěn)，維持1.77元/公斤，利于軋花廠收購(gòu)。機(jī)采棉已開始采收，奎屯區(qū)域報(bào)價(jià)6.20元/公斤左右，較去年收購(gòu)價(jià)持平。
下游紗布市場(chǎng)
近期常規(guī)紗走貨尚可，滌棉紗因受原料上漲影響價(jià)格較參差不齊、基本處于高位運(yùn)行，一般紗廠因原料備貨不足近期降價(jià)空間有限，整體行情逐漸回暖，詢盤出貨較前期增多。全棉紗整體行情繼續(xù)向上，價(jià)格走勢(shì)持續(xù)性上漲。進(jìn)口紗較穩(wěn)定，受各大貿(mào)易商積極出貨，走量讓利影響下交易氛圍有所好轉(zhuǎn)；大部分貿(mào)易商手中庫(kù)存量不大，但后期補(bǔ)庫(kù)陸續(xù)到港使得壓力延續(xù)。大多貿(mào)易商表示后期仍持觀望態(tài)勢(shì)。
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