投資需求疲弱 是制造業(yè)PMI回落的主因
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào) 2018-11-02 09:11:45編輯：Xfq
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月31日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2018年10月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，環(huán)比回落0.6%；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.9%，環(huán)比回落1.0%；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為53.1%，環(huán)比回落1.0%。
接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪的專家認(rèn)為，10月份制造業(yè)PMI環(huán)比回落的主要原因是投資增速疲弱帶來(lái)的持續(xù)性影響。不過(guò)，總需求疲弱、內(nèi)需增長(zhǎng)趨降的態(tài)勢(shì)是短期現(xiàn)象。未來(lái)，隨著提振投資需求和消費(fèi)需求的政策效果顯現(xiàn)，這一現(xiàn)象會(huì)得到較快改變。
數(shù)據(jù)顯示，10月份制造業(yè)PMI為50.2%，比9月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)總體繼續(xù)運(yùn)行在擴(kuò)張區(qū)間，但擴(kuò)張速度放緩。同時(shí)，10月份制造業(yè)PMI的各分項(xiàng)均有所下滑，指向總需求仍疲弱。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，從整體來(lái)看，9月份和10月份的制造業(yè)PMI下降較為明顯，這表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)還處在短期的下行態(tài)勢(shì)。其中，造成制造業(yè)PMI回落的主要原因，仍是今年投資需求的進(jìn)一步下降。
張立群解釋說(shuō)，盡管1-9月份投資增速開(kāi)始企穩(wěn)，但它與工業(yè)生產(chǎn)之間存在一定的時(shí)間差，因此，前期投資增速下行對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的影響至今仍然存在，這也是最近兩個(gè)月制造業(yè)PMI回落的主要原因。
國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任閆敏在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，10月份的PMI變化趨勢(shì)反映了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。整體來(lái)看，制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI均處于榮枯線之上，這表明未來(lái)發(fā)展的基本面仍然較好。
其中，制造業(yè)PMI環(huán)比回落，處在榮枯線附近，主要源于三方面因素的影響。一方面是外部因素影響，即部分行業(yè)受到中美貿(mào)易摩擦影響在生產(chǎn)端逐漸顯現(xiàn)，尤其是在出口預(yù)期方面，會(huì)產(chǎn)生一定的下拉作用。另一方面是內(nèi)部需求正在走弱。尤其是投資增長(zhǎng)目前總體疲弱，它的影響正向生產(chǎn)領(lǐng)域滲透。此外，盡管有多方政策對(duì)企業(yè)進(jìn)行減稅降負(fù)，但從整體來(lái)看，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本仍然相對(duì)偏高。
因此，閆敏認(rèn)為，下一步要從投資、消費(fèi)兩大方面著手，提振內(nèi)需。
在提高投資需求上，拉動(dòng)基建投資需求是重中之重。一方面要注重補(bǔ)短板，布局重大的、真正有利于國(guó)計(jì)民生發(fā)展的基建投資項(xiàng)目；另一方面也要破除民間投資的相關(guān)障礙，激發(fā)民間投資的積極性。
在提高消費(fèi)需求上，相關(guān)政策的核心點(diǎn)應(yīng)該放在如何適應(yīng)世界上最大中等收入群體的消費(fèi)升級(jí)上。一方面，要提高消費(fèi)供給的質(zhì)量；另一方面，要提高第三產(chǎn)業(yè)，如生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的發(fā)展水平。
張立群也指出，自7月31日中共中央政治局會(huì)議召開(kāi)之后，圍繞擴(kuò)內(nèi)需、補(bǔ)短板等目標(biāo)已經(jīng)出臺(tái)了大量的政策措施，緩解了包括基礎(chǔ)設(shè)施投資資金緊張?jiān)趦?nèi)的許多問(wèn)題。在這個(gè)背景下，1-9月份的基礎(chǔ)設(shè)施投資降幅比1-8月份收窄，基礎(chǔ)設(shè)施投資走穩(wěn)的苗頭已經(jīng)表現(xiàn)出來(lái)。從未來(lái)的發(fā)展前景來(lái)看，引起經(jīng)濟(jì)增速下降的主要因素正發(fā)生改變，與之相聯(lián)的PMI亦會(huì)呈現(xiàn)出逐步回升的態(tài)勢(shì)。
對(duì)此，閆敏表示，從短期來(lái)看，PMI仍會(huì)處在下行壓力。但從中期來(lái)看，隨著擴(kuò)內(nèi)需、補(bǔ)短板等一系列政策的落地，PMI仍將回歸到平穩(wěn)運(yùn)行的狀態(tài)。
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