國際油價何處尋底？
來源：經(jīng)濟參考報2018-11-27 10:11:35編輯：Xfq
紐約油價、布倫特油價已連跌七周，較10月初創(chuàng)下的近四年高點分別重挫34%、31.9%。上周末，布倫特油價一年多來首次跌至每桶60美元下方。分析人士認為，主要產(chǎn)油國原油產(chǎn)量超預期增長、全球經(jīng)濟增速放緩等因素推動國際油價一路走低。
主要產(chǎn)油國原油產(chǎn)量超預期增長保證了國際原油市場的供給。彭博社消息稱，11月沙特原油日產(chǎn)量接近1100萬桶，刷新其10月創(chuàng)下的日均1065萬桶的歷史新高。美國能源信息署的數(shù)據(jù)也顯示，上周美國原油日產(chǎn)量仍維持在1170萬桶的歷史高位。俄羅斯原油日產(chǎn)量則連續(xù)數(shù)月保持在1100萬桶之上。僅美國、俄羅斯、沙特三大產(chǎn)油國的原油產(chǎn)量，便可滿足約三分之一的全球原油需求。
此前，為彌補伊朗因受美國制裁造成的潛在原油供應損失，包括沙特、俄羅斯在內(nèi)的許多產(chǎn)油國開足馬力提高產(chǎn)量。11月初美國對伊朗原油出口制裁“靴子落地”時，制裁力度明顯不及市場預期。國際能源署月度展望報告稱，自今年年中以來，中東、俄羅斯、美國的原油增產(chǎn)量超過了伊朗、委內(nèi)瑞拉等國家。
美國能源信息署21日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國全國商業(yè)原油庫存連續(xù)第九周上漲，目前庫存量已至4.469億桶，創(chuàng)2017年12月以來新高。這在某種程度上印證了全球原油市場已重回供大于求狀態(tài)。
雪上加霜的是，近期股市大幅調(diào)整又加劇了投資者對需求端的擔憂。在美聯(lián)儲持續(xù)加息、美國減稅效應逐步消退等因素影響下，市場對全球經(jīng)濟增長放緩的擔憂情緒一直存在，近期全球股市尤其是美國股市大調(diào)整，進一步打擊了投資者情緒。世界大型企業(yè)研究會和投資銀行高盛都預計2019年全球經(jīng)濟將放緩，美國經(jīng)濟也難獨善其身。
國際原油市場供需不平衡已引起歐佩克及俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國的重視。這些國家將于12月6日在維也納召開會議商討減產(chǎn)，而圍繞此次會議的多空博弈，為國際原油減產(chǎn)前景增加了不少變數(shù)。
投資銀行RBCCapitalMarkets全球商品戰(zhàn)略主管克羅夫特表示，如果沙特在12月初會議上主張大幅減產(chǎn)可能會觸怒美國。因此，迫于美國的壓力，沙特不得不慎重抉擇。
已是全球最大產(chǎn)油國之一的美國并不會參加任何減產(chǎn)協(xié)商。隨著美國頁巖油產(chǎn)量持續(xù)飆升，歐佩克及俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國的減產(chǎn)立場，也存在因擔心失去國際市場而有松動的可能。
不過，總體而言，在電動汽車等新能源技術(shù)取得革命性突破之前，國際原油市場供需大致平衡的基礎并未改變，國際油價大跌將刺激需求、抑制產(chǎn)量，預計未來國際原油市場供需將在油價震蕩探底過程中逐步趨向平衡。分析人士認為，目前國際油價或已處在震蕩尋底過程之中，在12月初維也納能源會議消除一些不確定性后，國際油價將重新企穩(wěn)。
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