境內(nèi)外資行境外融資有望放寬 金融開放將推高外債需求
來源：21世紀經(jīng)濟報道2018-11-27 10:11:06編輯：Xfq
11月26日，發(fā)改委公布《關(guān)于境內(nèi)外資銀行申請2019年度中長期外債規(guī)模的通知》（發(fā)改辦外資〔2018〕1482號），要求境內(nèi)外資銀行申報2019年度（2019年4月-2020年3月）中長期外債借用規(guī)模。申報材料于2月15日前送達發(fā)改委外資司。
文件稱，發(fā)改委將根據(jù)經(jīng)濟金融形勢需要，進一步擴大外資銀行境外融資借用外債規(guī)模，促進跨境融資便利化；同時，引導(dǎo)外資銀行外債結(jié)構(gòu)優(yōu)化、投向合理、效益提高。
“我國對境內(nèi)外資銀行外債實施總量管控，防止游資等熱錢流入對國內(nèi)資本市場帶來沖擊；同時也鼓勵境內(nèi)外資銀行通過合規(guī)的境外融資吸引外資投資，支持國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展。”東方金誠首席金融分析師徐承遠對21世紀經(jīng)濟報道記者分析稱，境內(nèi)外資行海外融資需求，主要取決于成本和便利性以及業(yè)務(wù)發(fā)展的實際需要，從現(xiàn)實情況看，目前需求并不強勁。
在外資行人士看來，盡管現(xiàn)階段外資銀行在中國境內(nèi)的中長期外債（1年以上）規(guī)模有限，但隨著金融業(yè)加速開放，境內(nèi)外資行對外債的需求有望提升。
境內(nèi)外資行外債規(guī)模有限
境內(nèi)外資銀行外債的管理，發(fā)改委與外管局根據(jù)期限的長短各管一塊：境內(nèi)外資銀行借用外債，簽約期限在1年期以上（不含1年期）的中長期外債，由國家發(fā)展改革委按年度核定發(fā)生額；簽約期限在1年期以下的短期外債，由外匯局核定余額。
據(jù)發(fā)改委上述文件，境內(nèi)外資行的外債主要有兩種調(diào)整需求：規(guī)模調(diào)增和規(guī)模調(diào)劑。
“調(diào)增就是今年的外債額度不夠用了，可以向發(fā)改委提出把額度調(diào)高的申請；調(diào)劑就是一個地方的分行額度有盈余，可以把這部分額度給另一個需要額度的分行使用。”11月26日，一位外資行人士對21世紀經(jīng)濟報道記者解釋。
據(jù)文件要求：“對規(guī)模調(diào)增的部分，境內(nèi)外資行需在12月31日前，通過所在地的省級發(fā)展改革委向國家發(fā)改委申請調(diào)增中長期外債借用規(guī)模；對規(guī)模調(diào)劑的部分，外資行各境內(nèi)分行2019年度中長期外債規(guī)?？上嗷フ{(diào)劑使用，調(diào)劑情況由境內(nèi)主報告行抄報我委備案。”
目前中國官方并無境內(nèi)外資銀行外債的具體統(tǒng)計數(shù)據(jù)，但據(jù)記者了解，規(guī)模頗為有限。
“銀行考慮外債的期限需要跟實際業(yè)務(wù)的期限相匹配，不是借錢進來才找業(yè)務(wù)，而且外資銀行超過一年期的貸款不多。”某總部位于歐洲的外資行公司業(yè)務(wù)人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“現(xiàn)在境外資金成本不低，如果換成人民幣就更高，所以要尋找能配置的外幣貸款才能體現(xiàn)優(yōu)勢。”
“從總量來看，境內(nèi)外資銀行海外融資規(guī)模較小，據(jù)可獲取的數(shù)據(jù)顯示，2016年國家發(fā)改委批復(fù)境內(nèi)96家外資銀行中長期外債規(guī)模為200億美元。境內(nèi)外資行海外融資需求主要取決于成本和便利性以及業(yè)務(wù)發(fā)展的實際需要。”徐承遠對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，境內(nèi)外資銀行從境外融資主要通過母公司增資、借款（包括分行形式存在的境內(nèi)外資銀行向總行拆借）等渠道，較少通過海外發(fā)債方式融資。
外管局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月末，我國銀行業(yè)對外債券負債余額為2019億美元，但基本為中資銀行及海外分支機構(gòu)在境外發(fā)行的各幣種債券。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，目前僅法國興業(yè)銀行（中國）有限公司于2018年10月19日在中國臺灣OTC市場發(fā)行了0.55億美元浮動利率票據(jù)。
“我國資本跨境流動短期內(nèi)不會完全放開，境內(nèi)外資銀行海外融資總量控制仍然存在。同時，境內(nèi)外資銀行整體業(yè)務(wù)開展尚不充分，對資本需求也沒有那么迫切，預(yù)計明年海外發(fā)債規(guī)模大幅增加可能性不大。”徐承遠說。
金融開放有望推高外債需求
“今年以來，多項放寬外資銀行準入的政策陸續(xù)出臺，但中長期外債規(guī)模申請的工作每年都會進行，本次通知在時間要求和內(nèi)容方面沒有明顯調(diào)整。”徐承遠表示，單純從文件表述看，難以看出發(fā)改委對境內(nèi)外資行外債管理有寬松的跡象。
但與往年不同的是，中國監(jiān)管層正在大力推進的金融市場開放，有望推高境內(nèi)外資銀行的外債需求。
銀行業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月末，外資行在華設(shè)立41家外資法人銀行、115家外國銀行分行和156家代表處，營業(yè)性經(jīng)營機構(gòu)1005家，在華外資行資產(chǎn)總額同比增長7.56%。
“在新一輪中國金融市場開放的背景下，進入中國境內(nèi)展業(yè)的外資銀行數(shù)量會逐步增加，未來外資行整體的外債規(guī)模將有望隨著外資行業(yè)務(wù)開展而水漲船高，發(fā)改委批的額度未來也有望逐漸增加。”前述外資行人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
上述人士還表示，國內(nèi)監(jiān)管部門對外資銀行的外債管理較為審慎，“借來的中長期外債一般只能用于國內(nèi)客戶的外幣貸款，而這方面的業(yè)務(wù)規(guī)模很有限，導(dǎo)致境內(nèi)外資行外債規(guī)模有限。”
《境內(nèi)外資銀行外債管理辦法》規(guī)定：境內(nèi)外資銀行借用的外債資金不得結(jié)匯，還本付息不得購匯。該管理辦法于2004年頒布。
“考慮到目前人民幣匯率壓力較大，如果放開這方面的限制，允許外資行結(jié)匯，或可對匯率構(gòu)成一定支撐。”前述外資行人士說。
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