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【本月特點】國內(nèi)外棉價均大幅下跌

【后期走勢】國內(nèi)市場，棉花供給充裕、需求低迷，預(yù)計短期棉價低位震蕩。國際市場，巴西新棉上市、增加供給，市場主體信心不足，預(yù)計短期國際棉價也將維持弱勢。

【詳情】

(一)國內(nèi)棉價大幅下跌。5月中美經(jīng)貿(mào)摩擦升溫。美國從5月10日起對來自我國的部分商品提高關(guān)稅，我國也采取相應(yīng)反制措施，市場主體擔(dān)憂征稅范圍擴大，信心嚴(yán)重受挫，國內(nèi)棉價快速大幅下滑。5月國內(nèi)3128B級棉花月均價每噸15069元，環(huán)比跌3.8%，同比跌4.4%。鄭棉期貨主力合約(CF909)月結(jié)算價每噸13510元，環(huán)比跌14.2%，同比跌28.2%。

(二)國際棉價大幅下跌。5月美國對我國加征關(guān)稅，市場對全球貿(mào)易局勢擔(dān)憂情緒加劇，國際棉價大幅下跌。同時美國農(nóng)業(yè)部月報調(diào)增新年度全球棉花產(chǎn)量，推動國際棉價繼續(xù)下跌，洲際交易所(ICE)期棉價格一度跌至近3年新低。下旬受美棉播種延遲和簽約量顯著增加提振，國際棉價有所回升。5月CotlookA指數(shù)(相當(dāng)于國內(nèi)3128B級棉花，下同)月均價每磅80.13美分，環(huán)比跌8.2%，同比跌15.2%。

(三)國內(nèi)外棉價差擴大。5月CotlookA指數(shù)折合人民幣每噸11855元，比中國棉花價格指數(shù)(CCIndex)3128B級每噸低3214元，價差比上月擴大467元。進口棉價格指數(shù)(FCIndex)M級(相當(dāng)于國內(nèi)3128B級棉花)月均價每磅79.54美分，1%關(guān)稅下折到岸稅后價每噸13275元，比國內(nèi)價格低1794元，價差比上月擴大673元；滑準(zhǔn)稅下折到岸稅后價每噸14693元，比國內(nèi)價格低376元，價差比上月擴大209元。

(四)1-4月棉花進口同比大幅增長。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，4月我國進口棉花15.2萬噸，環(huán)比減1.4%；同比增43.2%。1-4月我國進口棉花81.2萬噸，同比增81.0%。4月我國進口棉紗19.2萬噸，環(huán)比增0.3%，同比增22.1%。1-4月我國進口棉紗66.8萬噸，同比增8.2%。4月我國紡織品服裝出口194.6億美元，環(huán)比增7.0%，同比減9.4%。1-4月我國紡織品服裝出口額757.6億美元，同比減3.7%。

(五)紗線價格明顯下滑。1-4月我國紗產(chǎn)量864.6萬噸，同比增0.8%。受原料價格下行及下游需求疲軟影響，紗線價格大幅下滑。5月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸22466元，環(huán)比跌2.3%，同比跌4.8%。

(六)預(yù)測2019/20年度全球棉花產(chǎn)量增加。國際棉花咨詢委員會(ICAC)5月預(yù)測，2019/20年度全球棉花產(chǎn)量2745萬噸，較上年度增加140萬噸，主要是美國、巴基斯坦、印度產(chǎn)量增加；消費量2712萬噸，較上年度增加43萬噸；貿(mào)易量952萬噸，較上年度增加12萬噸；期末庫存至1813萬噸，下降63萬噸。

(七)預(yù)計國內(nèi)外棉價短期維持弱勢格局。國內(nèi)市場，據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至5月24日全國累計銷售皮棉422萬噸，新棉尚有189萬噸待售，工業(yè)庫存估計71萬噸，鄭棉期貨倉單折皮棉74萬噸，國內(nèi)棉花供應(yīng)充裕。外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，若中美經(jīng)貿(mào)談判不出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，預(yù)計短期國內(nèi)棉價將維持低位震蕩。國際市場，截至5月下旬美棉播種進度較去年同期下降；南半球巴西新棉即將收獲，巴西棉花出口商協(xié)會預(yù)計2019年巴西棉出口將增加35%至170萬噸，預(yù)計國際棉價繼續(xù)維持弱勢格局。