利空因素環(huán)繞 聚酯切片跌跌不休
來源：錦橋紡織網(wǎng)2019/7/25 9:50:48編輯：KK自6月底聚酯工廠爆出減產(chǎn)消息后，隨著減產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，聚酯切片開啟下跌模式，伴隨著供應(yīng)端偏松格局，原料PTA現(xiàn)貨昨大幅下跌行情，截止到本周三聚酯切片已累計下滑400元/噸，較上周三環(huán)比下跌5.46%。
從原料面看，周一伴隨著PTA工廠大批量出貨，現(xiàn)貨集中性被打破，昨PTA收盤價大跌也表明現(xiàn)貨流動性偏強，由于基差快速回落原因可以看出目前現(xiàn)貨流動性釋放趨勢尚未結(jié)束。乙二醇方面，目前雖現(xiàn)貨偏緊，但周內(nèi)聚酯產(chǎn)銷持續(xù)清淡，且工廠減產(chǎn)較多，需求端利空明顯，受此影響，周內(nèi)乙二醇上漲幅度有限，且有下跌風(fēng)險。受原料弱勢下行影響，昨聚酯切片脫離虧損狀態(tài)，現(xiàn)金流較前期有一定好轉(zhuǎn)，可謂是轉(zhuǎn)負(fù)為正，然而原料端對于聚酯切片來說，還是未有支撐。
就聚酯來說，滌絲工廠雖一再優(yōu)惠，但目前產(chǎn)銷維持3-4成，下游需求持續(xù)不振，周內(nèi)切片工廠整體產(chǎn)銷數(shù)據(jù)清淡，雖部分工廠受減產(chǎn)影響整體庫存不高，但總體看切片工廠陸續(xù)進(jìn)入累庫狀態(tài)，需求端暫無上行助力。終端織造端前期消化庫存為主，快到新一輪備貨節(jié)點，本周重點關(guān)注終端接貨及產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。
受此影響，周中切片工廠多報價下調(diào)，個別工廠有時平穩(wěn)度過，場內(nèi)商談重心持續(xù)下探。截至目前江浙地區(qū)半光切片主流報在7000-7150元/噸附近，實際商談6900-6950元/噸；有光切片報在7200-7300元/噸，實際商談6950-7000元/噸附近，半光切片商談略偏低。
短期看，雖聚酯工廠跟跌，但并未迎來下游產(chǎn)銷回暖，因終端觀望情緒影響下下游織造企業(yè)整體開機(jī)率存在進(jìn)一步下滑可能，本周開機(jī)率或下滑至65-70%附近，可見短期需求難有明顯回暖，PTA、乙二醇短期將延續(xù)探底階段，成本面支撐乏力，加之需求面上下游需求持續(xù)不振，部分切片工廠庫存偏高，后期出貨心態(tài)下，切片工廠或有一定下滑預(yù)期。
長期看，下游由于避險心態(tài)，對于原料儲存并不是很高，還存在剛性需求，故必有進(jìn)貨節(jié)點，且PTA下半年還有很多套裝置未檢修，需求端一旦跟上，那聚酯切片則會迎來反彈周期。
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