久久亚洲欧美成人精品|亚洲性人人天天夜夜摸|亚洲国产精品无码久久一|国产乱人伦真实精品视频|亚洲v欧美v国产ⅴ在线成|成人午夜时看一区二区三区|亚洲国产精品无码久久986|无码人妻一区二区三区精品视频

進入2018/19年度末期，國內(nèi)棉花庫存高企，下游利潤空間大幅縮減，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不暢，產(chǎn)業(yè)鏈疲弱態(tài)勢越發(fā)明顯。在全球經(jīng)貿(mào)格局反復(fù)無常影響下，近期經(jīng)濟和金融風(fēng)險加劇，市場利空因素疊加，新舊年度轉(zhuǎn)換之際棉花弱勢行情仍將延續(xù)。

一、經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大，穩(wěn)定制造業(yè)政策預(yù)期增強

貿(mào)易緊張局勢拖累全球經(jīng)濟下行風(fēng)險增加。國際貨幣基金組織(IMF)將2019年全球經(jīng)濟增長預(yù)期由3.3%下調(diào)至3.2%，并警告稱包括關(guān)稅壁壘在內(nèi)的一些因素可能使經(jīng)濟增長進一步放緩。7月中央政治局會議提到，當(dāng)前我國經(jīng)濟發(fā)展面臨新的風(fēng)險挑戰(zhàn)明顯增多，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大，提出繼續(xù)落實落細減稅降費政策，穩(wěn)定制造業(yè)投資，側(cè)重通過金融支持和減稅減費政策解決實體企業(yè)利潤下降困境，保持定力不搞大水漫灌，貨幣政策注重松緊適度。2019年上半年全國累計新增減稅降費11709億元，減稅降費在助力實體經(jīng)濟運行上初見成效。后期防范化解金融風(fēng)險和服務(wù)實體經(jīng)濟等措施相結(jié)合，有助于穩(wěn)定市場，增強企業(yè)發(fā)展信心。

二、全球棉花供應(yīng)預(yù)期增加，貿(mào)易摩擦常態(tài)化導(dǎo)致消費持續(xù)低迷

9月以后季節(jié)性供應(yīng)增加。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部8月發(fā)布的報告，預(yù)計2019/20年度全球棉花產(chǎn)量2734.8萬噸，較上個年度增產(chǎn)5.38%；消費量2679.6萬噸，增速放緩至2%；產(chǎn)大于需55.2萬噸，較上月擴大22.1萬噸，扭轉(zhuǎn)2018/19年度產(chǎn)不足需局面。預(yù)計8月底印度北部、美國東南地區(qū)新棉收獲開始，10月北半球新棉上市進度將會加速，假如天氣正常，棉花季節(jié)性供給壓力將逐步體現(xiàn)。

消費疲弱短期難以緩解。貿(mào)易摩擦常態(tài)化導(dǎo)致棉花消費持續(xù)低迷，東南亞大部分棉紗銷售出現(xiàn)萎縮，6月越南棉紗出口環(huán)比下降14%，印度棉紗出口量創(chuàng)過去5年來最低。有調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，美國零售商今年已宣布關(guān)閉7426家門店，且實體店關(guān)停主要來自服裝行業(yè)，體現(xiàn)出終端服裝市場蕭條，隨著經(jīng)濟不景氣和消費信心下降，服裝銷售預(yù)計進一步萎縮。

三、國內(nèi)棉花供應(yīng)寬松，下游內(nèi)外銷壓力交織

短期供應(yīng)仍寬松。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至2019年8月9日2018/19年度棉花尚有120.3萬噸待售，8月初全國棉花工商業(yè)庫存約400萬噸左右；2018/19年度消費量按798.8萬噸測算，當(dāng)前2018/19年度僅剩余1個月消費量66.5萬噸，供過于求局面明顯，剩余供給量將結(jié)轉(zhuǎn)至新年度。9月初新棉采摘開始，10月供應(yīng)壓力增加，預(yù)計2019/20年國內(nèi)棉花產(chǎn)量592.4萬噸，略低于過去5年均值10萬噸左右，消費量788.21萬噸，低于過去5年均值約20萬噸；產(chǎn)不足需188.3萬噸，較2018/19年度收窄約26.9萬噸。

棉花消費內(nèi)外銷壓力交織。從近期調(diào)研情況看，紡織企業(yè)基本正常運轉(zhuǎn)，主要以消化前期高價原料庫存為主，產(chǎn)成品庫存增加，利潤壓縮，大部分企業(yè)處于虧損邊緣。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，8月初被抽樣調(diào)查企業(yè)紗、布產(chǎn)銷率分別比近3年同期平均水平低3.2、5.5個百分點；庫存分別比近3年同期平均水平高12.4天、11.4天。終端服裝內(nèi)外銷壓力加大，根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心監(jiān)測數(shù)據(jù)，2019年7月重點大型零售企業(yè)服裝類零售額同比下降2.9%，1-7月我國紡織品服裝累計出口額同比下降0.10%，其中紡織品下降0.08%，服裝下降0.11%。

四、紡織品服裝加征關(guān)稅提上日程，棉花行情陷入困境

貿(mào)易摩擦反復(fù)發(fā)酵導(dǎo)致市場動蕩頻繁，整個棉紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈陷入困境。近期美國貿(mào)易代表辦公室宣布將對約3000億美元自華進口商品加征10%關(guān)稅，嚴(yán)重違背中美兩國元首阿根廷會晤共識和大阪會晤共識，中方表示將不得不采取必要的反制措施。隨著貿(mào)易形勢再次進入白熱化，輸美紡織品服裝被加征關(guān)稅概率增大，外貿(mào)出口企業(yè)急需拓展內(nèi)銷和新興市場。9月以后新棉采摘預(yù)計開始采摘，儲備棉輪出結(jié)束，新棉收購情況和政策動向也成為市場觀望焦點，在各方因素未能明朗前，貿(mào)易陰云蓋頂，棉花行情可能繼續(xù)承壓弱勢運行。

五、國內(nèi)棉花產(chǎn)銷存預(yù)測

本期月報將2018/19年度棉花進口量調(diào)增5.82萬噸至209.82萬噸，將2019/20年度棉花產(chǎn)量調(diào)整19.4萬噸至592.4萬噸，將2018/2019年度期末庫存、2019/20年度期初庫存和期末庫存也做相應(yīng)調(diào)整，詳見下表。